9月23日,中国平安旗下平安资产管理有限责任公司(下称“平安资管”)与澳大利亚知名资产管理机构昆士兰投资公司(下称“QIC”)合作的首款产品“QIC-平安中国企业债基金”正式全球发布。昆士兰州副州长Jackie Trad、平安集团总经理任汇川、平安资管董事长万放、QIC首席执行官Damien Frawley、上海金融工作局领导等出席基金发布仪式。
据悉,该产品结合了中国平安积逾20年的中国债券投资经验与QIC丰富的全球资产配置与服务能力,计划在境外发行,以人民币作为计价货币,以富时中国银行间市场企业债指数作为参考指数,面向具备配置中国在岸债券需求的境外机构以及希望提高离岸资金收益的境外中国机构,为投资者提供便捷高效且风险可控的中国债市优质投资机会。业内人士指出,平安此次与海外资管强强联合,推出中国企业债UCITS基金,显示平安资管在模式创新上先人一步,海外业务再下一城。
平安资管董事长万放表示:“作为首款中国企业债主题UCITS基金,它帮助更多的国际投资者进入中国债券市场,也有益于提升中国债券的国际影响力,助力人民币国际化进程。平安资管作为中国领先的资产管理机构以及保险资产管理行业的排头兵,未来将继续积极参与中国资本市场的对外开放,助力中国资本市场的长期健康发展。”
抓住契机,助外资提前布局中国企业债市场
近年来,伴随着中国债券市场对外开放的加速,中国债券市场在国际化建设方面取得了较为显著的成效。
2010年8月,人民银行允许三类机构进入银行间债券市场。此后,境外机构持有的中国债券规模不断上升,2017年9月首次突破1万亿元,2019年7月末进一步突破2万亿元。突破第一个1万亿用了7年,而实现第二个1万亿只花费不到2年,显示近两年境外投资者买入中国债券的节奏显著加快。
根据中债登和上清所最新披露的月度数据,8月外资持有债券总量继续增长至20282.24亿元,较去年同期增加了20.45%。“未来随着中国经济不断发展和开放,境外投资者对中国经济的兴趣和参与也将不断深化,对中国金融市场的拥抱也是必然的趋势。”平安资管董事长万放如是表示。
抓住契机,提前布局。早在2016年,平安资管就与QIC开展战略合作,此次推出UCITS基金也是水到渠成。QIC首席执行官Damien Frawley表示,该基金是澳大利亚资管机构首只投资于中国企业债券的UCITS基金,具有里程碑意义。“长期以来,中国市场一直是QIC的战略重点,中国自身的蓬勃发展以及与国际市场不断增强的联动性,持续创造着令人兴奋的新机遇。QIC希望借助这次与平安合作的契机,进一步贴近中国市场,为全球投资者打开认识中国的大门。”
平安资管成立于2005年,是中国管理规模最大的机构投资者之一。其控股股东中国平安集团在2019年在《福布斯》“全球上市公司2000强”中名列第7位,居全球多元保险企业第1位。
依托平安集团“金融+科技”、“金融+生态”战略当前平安资管正在努力构建端到端投资服务一体化债券智能平台通过智慧投研支持、智慧信用分析、智慧交易运营、智慧组合分析等多维度聚合数据资源和模型能力打造精准预测、智能决策的债券智慧投资能力。大数据、智能问答、NLP、机器学习等技术成果已在组合管理、信用分析、风险预警等多个业务场景中实现落地集专家经验、大数据和AI技术为一体的“人机合一”投资体系已初步形成。未来这一系列技术将运用到QIC-平安中国企业债的信用分析和组合管理当中。
平安资管方面表示此次与QIC联合发行基金就是希望将QIC掌握的海外投资者配置需求与平安资管积累的国际业务能力、固收投资能力、信用评级能力、科技创新能力相结合向境外投资者提供一个可靠的参与中国信用债市场的产品载体有效解决外资目前的投资痛点从而享受到中国在岸信用债市场的发展红利。值得一提的是平安资管开展国际业务已有12年积累了大量的国际业务经验其多年来为海外主权基金等多家境外投资者提供投资专业服务拥有国际标准的业务能力希望未来继续在中国资本市场对外过程中发挥更大作用凭借自身的能力吸引更多境外资金投资中国。
优势互补,平安资管与QIC联姻期待1+1>2
由于信息获取问题,当前,外资在我国债券市场的布局大多以利率债为主,信用债则仅限同业存单以及部分央企、大型国企债券。
业内人士指出,这主要是碍于中国境内评级体系尚未与国际接轨。例如,境内3A评级可能对应了境外A到BB的评级范围,因为范围过宽,这会对其内部评级提出很高要求,由此可能会对外资购买决策形成困扰,阻碍外资配置中国信用债的步伐。
平安资管的优势在于,其拥有长达16年的信用评级体系及扎实的固收投资能力,可以更好地帮助境外机构投资者处理投资信用债所面临的信评问题、流动性问题,此次QIC与平安资管的合作也正是基于这点。
早在2003年,平安资管即组建了行业内第一个内部信评部门,建立了独具特色的内部信评体系。目前,平安资管信用评级范围覆盖了处于续存期内的26000多只债项,涉及逾4600多个发行主体,内部评级对市场上所有公开发行的债券基本实现全覆盖。
作为全球知名投资管理机构,QIC目前已建立横跨基础设施、私募股权、房地产、全球多元资产、全球流动性策略等多元领域的完整投资布局。其在全球9大重点地区设有分支机构,拥有1000余名投资专家,当前管理规模超过600亿美元。
在此次“QIC-平安中国企业债基金”的投资策略中,平安资管将承担中国企业债市场的投研工作,QIC将会负责组合的境外投研工作,包括汇率风险管理。据悉,双方将会以富时中国银行间市场企业债指数作为参考指数,在此基础上实施主动管理,努力获取超于基准的业绩回报。主策略之外,QIC还会提供两方面的策略补充,一是指数内发行人的离岸信用品种相对策略,另一方面是衍生品和FX的机会性交易策略补充。海外衍生品的充分使用将使得产品的策略更加丰富,短期调整也更加灵活,为组合带来多样性选择。
据介绍,“QIC-平安中国企业债基金”在初期将主要通过CIBM(银行间债券市场)和债券通进入中国债券市场。平安资管方面表示,随着中国资本市场对外开放的节奏逐步加快,进入国内债券市场的渠道种类及方式越来越丰富,后续也会向有关部门申请通过其他方式进入。
“平安与QIC强强联合或产生1+1>2的效果。”在业内人士看来,此类境内外机构合作发行产品的模式,有助于双方发挥各自的资源禀赋优势,境内外联动,是国际化开拓与本地化管理的有效结合,也给境外资本进入中国企业债市场提供了先行示范。
