導語：新冠肺炎疫情的發生，令人措手不及，與天然氣市場需求低迷疊加，深刻影響2020年中國天然氣市場，天然氣消費增速將折半，市場將持續承壓，面臨前所未有的挑戰。
經濟增長速度決定天然氣增速
一、2020年中國經濟增長預測
天然氣市場發展與宏觀經濟運行息息相關，預測天然氣消費與市場形勢，需要首先預測經濟發展形勢。
1. 外界對2020年中國GDP增長作出悲觀預測
總結看，在4月14日以前，世界銀行、高盛投行等機構預測， 2020年中國GDP增長將下降至1.5%-3.0%的範圍。同時，認為全球2020年經濟將陷入衰退，即便實現增長也最多達0.5%。然而，4月14日，國際貨幣基金組織發佈最新一期《世界經濟展望報告》指出，預計2020年全球經濟將萎縮3%，為上世紀30年代大蕭條以來最糟糕的經濟衰退；其中，美國經濟衰退5.9%，歐元區衰退7.5%，中國經濟增長僅預測增長為1.2%。
4月14日國際貨幣基金組織發佈經濟增長預測
2. 筆者對2020年中國GDP增長的預測
誠然，全球經濟衰退也必然拖累中國經濟。但是，中國經濟應該是有一定韌性的，預測將比外界預測的增長樂觀一些。
4月17日，國家統計局公佈了中國一季度經濟負增長為-6.8%。儘管不願意看到一季度經濟出現衰退，但是3月份主要經濟指標降幅明顯收窄，其中規模以上工業增加值增速同比已經提升為-1.1%，顯示出比較好的恢復態勢。若全年獲得較好的增長，後面三個季度需要發力彌補一季度的“虧空”。
國家統計局4月17日發佈
二季度隨著逐步全部復工復產，央行貨幣政策與財政政策更加積極穩健，加速啟動促消費政策，快速恢復經濟運行，預計GDP可實現增長1%左右；
三季度將繼續發力，加強內需循環，逐步擴大消費規模；同時，繼續加大投資，努力提升出口規模，推動經濟增長，預計GDP可實現增長2%-3%；
四季度期間，隨著國際疫情的結束並開始恢復經濟活力，中國出口規模和淨出口規模將進一步擴大，經濟增長“三駕馬車”全部實現高速發展，預計GDP增長可達4%-5%。
綜上，預測2020年全年中國GDP增長可在2%-3.0%的範圍，取中間值2.5%。
努力使穩增長成為一種常態
二、2020年中國天然氣消費預測
1. 動盪不安的油氣市場影響天然氣消費需求
進入一季度以來的動盪的國內外油氣市場和新冠肺炎疫情不可避免對中國天然氣消費市場帶來嚴重不利影響。
國際方面，1.原油市場劇烈震盪，3月上旬沙特和俄羅斯原油價格爭鬥，4月上旬OPEC+G20就原油減產艱難達成令人擔憂是否能夠有效執行的“世紀協議”，影響國際油價，從而衝擊天然氣市場價格波動並下行；2.新冠肺炎疫情從3月份開始在全球大面積的爆發，各國經濟受創嚴重。
國內方面，1.新冠肺炎疫情在一季度嚴重衝擊經濟運行，導致經濟同比或沒有增長，疫情的影響預計到5月份才能基本結束，6月份經濟運行步入正常軌道；2.疫情對本已處於下行通道的經濟發展造成嚴重打擊，雙重不利影響下，天然氣需求更加萎縮，新增天然氣需求將低於原預期，且將推遲到下半年甚至四季度，影響對年度增長的貢獻；3.天然氣門站價格改革新政的實施各省（區、市）存在不好把握的“模糊操作空間”，企業在上馬新項目方面持觀望態度；4.國際天然氣生產、出口及價格總體上處於疲弱態勢，且存在較大的不確定性，將不可避免對中國天然氣市場造成影響和衝擊。
精打細算渡難關
2. 2020年中國天然氣消費總體需求預測
前文提到，天然氣消費需求與國家GDP增長緊密相關。一般地，天然氣消費需求增速約為國家GDP增速的150%-200%。從近些年來中國GDP增速與天然氣消費增速的關係可以基本得出這個結論。
2011-2019年中國GDP增速
從上圖可以看出，2011-2019年期間，中國GDP增速年度平均約為6-7%，而下圖中，2011-2019年期間中國天然氣消費增速年度平均為12.3%，與近些年GDP增速的200%相當；其中，個別年度消費增速為GDP增速的150%左右。
2011-2019年天然氣消費增速
儘管存在受低油價和需求的不利影響，但是預計天然氣消費仍有一定韌性，增速落在其與GDP增速關係區間中的中高值，取175%。上文中，預測2020年中國GDP平均增速約為2.5%，因此，2020年中國天然氣消費增速約為：2.5%*175%=4.4%。2019年天然氣消費量為3067億方，則2020年天然氣消費量為3202億方左右，同比增量為135億方。
三、2020年中國天然氣市場形勢分析
2020年天然氣市場總體上將呈現更加寬鬆的供需局面，供大於求的“買方市場”特徵將更加明顯，這將對上游天然氣開採企業形成較大壓力，形勢嚴峻複雜。
(一)2020年天然氣供應預測——預計國產氣量增速高於進口氣量增速
1.國產氣同比將呈現溫和增長
2019年天然氣開發和產能建設步伐加快，2019年國產氣量實現1777億方，同比增長10.4%。2020年一季度，天然氣表觀消費量預計為772億方，與2019年同期770億方相當，也就是說同比持平。2020年國產氣量後三個季度的增速將低於2019年水平，預計約為2019年增速的75%，則全年平均增速約為5.3%，即2020年國產氣量為1871億方，同比增量為94億方。
2.進口氣增速同比將大幅度下滑
受需求疲軟併疊加疫情的影響，2020年進口氣量將大幅度降低，進口長協似乎可以趁機多進口；但是，進口管道氣價格、進口LNG掛靠進口時點前5-9個月的布倫特（Brent）原油均價、日本原油清關均價(JCC)。因此，一季度國際油價下跌對長協氣源價格的影響是滯後的，基本上要等到2020年四季度了，那時再考慮多進口對全年影響不大，且那時的國際油價影響天然氣價格的程度現在還無從預判。
因此，進口長協氣源將會選擇按照付不議最低量執行；LNG現貨作為階段性調節資源，本來規模有限，且受需求抑制，LNG現貨進口規模將低於去年，因此對全年進口氣量規模的影響不大。
根據前文預測的全年消費量3202億方中，國產氣量約1871億方，因此，進口氣量約為1331億方，同比增長0.7%，增量約為9億方。
除了以往運行多年的進口渠道外，俄羅斯天然氣自2019年12月開始少量供應國內，2020年將擴大進口規模，但是迫於需求和疫情的影響，預計將會控制增量。另外，據媒體4月7日報道，美國LNG油輪正在發往天津，預計將於4月底或5月初到達港口。如果美國LNG真的近期將進口到國內，則除了俄羅斯天然氣外，又多了美國天然氣。這必將引起進口氣的競爭，引發市場消化的平衡問題。在消費需求疲弱而對資源供應形成抑制的情況下，如進口氣量突破了上述預測數據，則可能會擠壓國產氣增產規模，以求達到由市場調節的供需平衡狀態。
(二)2020年天然氣價格形勢預測
宏觀經濟下行、市場需求疲軟、新冠肺炎疫情衝擊、國際油價震盪下跌等不利因素，影響國內外天然氣價格下探，總體上，2020年天然氣價格將在低位運行。
1.天然氣價格調整和預測
2月22日，國家發改委發佈《國家發展改革委關於階段性降低非居民用氣成本支持企業復工復產的通知》（發改價格〔2020〕257號）要求，“天然氣生產經營企業要提前執行淡季價格，自本通知印發之日起，對執行政府指導價的非居民用氣，要以基準門站價格為基礎適當下浮，儘可能降低價格水平；對價格已放開的非居民用氣，鼓勵天然氣生產經營企業根據市場形勢與下游用氣企業充分協商溝通，降低價格水平。”實施期為2月22日-6月30日。
中石油價格政策是市場價格風向標，包括中石化等其他上下游企業基本上都參考中石油價格政策進行價格的調整。因此，本文主要通過預測中石油可能的價格政策，並考慮進口LNG現貨低價衝擊、需求低迷三大因素，對2020年價格同比變化情況進行總體預測。
天然氣價格被迫下調
部分省（區、市）超前於中石油出臺降價政策。由於各省（區、市）情況不同，降價幅度參差不齊，總體上降幅不大，山西、陝西等部分省的門站價格下浮1%。那作為坐擁天然氣半壁江山的中石油如何降價呢？據相關市場信息顯示，中石油僅出臺了2月22日-3月31日期間降價政策，管制氣價格由門站價格上浮20%下調為門站價格下浮1%；非管制氣和調峰氣價格由門站價格上浮45%下調為門站價格上浮24%。
4月-6月中石油的調價政策還未可知。但是，從季節性需求變化特點看，二季度處於傳統的淡季，價格應該不會高於2月和3月的價格水平，因此假設二季度中石油沿用2月和3月價格政策。
7月-10月儘管還處於淡季，但是國家發改委上述降價要求已經過期不適用，中石油必然提高價格。鑑於受天然氣市場需求低迷的抑制，且2019年淡季門站價格上浮6.4%，預測管制氣門站價格上浮6.4%-10%；非管制氣門站價格上浮比例由24%提高為30%左右。
11月-12月為傳統的供暖季，如果國家沒有特別要求，中石油必將“頂格”漲價，即：管制氣門站價格上浮20%，非管制氣門站價格上浮45%。
綜上，經過加權粗略測算，預計中石油價格政策影響2020年天然氣平均價格同比降低約5%。
另外，受國際油價暴跌和需求走低的影響，4月13日，進口LNG現貨到岸（中國）價格由3月中旬的3.5美元左右/MMBtu下降到4月13日的2.348美元，1個月之內下降33%，摺合人民幣為0.57元/方，加上接收站儲轉等費用，接收站出站價格僅為約1.12-1.30元/方，這個價格在沿海地區來講具有絕對的競爭力。國產氣、進口長協的氣價將受到衝擊，儘管進口LNG現貨規模有限，但是足以影響價格預期和心理，另外疊加需求不振的影響，預計二者對2020年天然氣平均價格同比降低的影響或將達到1-3%。
累加中石油價格政策影響的預測，預計2020年中國天然氣價格同比將降低6%-8%，平均約7%。即便降幅達不到這麼高，但是降幅達到5%是肯定的。
據近日有關燃氣資訊機構的信息，華東等沿海市場天然氣價格已形成“殺價亂戰”，價格形勢空前嚴峻！
坎坷之後收穫成功的喜悅
2.門站價格改革推進將困難重重
國家發改委3月16日發佈了《中央定價目錄》（國家發改委第31號令），將天然氣門站價格移出目錄，且明確“具備競爭條件省份天然氣的門站價格，由市場形成。”
儘管門站價格放開，但是短期內門站價格這種“基準價格”仍不能放棄；“基準價格”完全由市場形成的基本條件還不具備。國家管網公司預計在2020年下半年正式運營，開展具體工作，但是如何在“門站價格由市場形成”中發揮作用是個複雜的難題。怎樣才是“具備競爭條件的”？幾種氣源？氣源的規模和穩定性有多高？恐怕各省都要打個問號。除非像浙江這樣個別的沿海多氣源供應省份可以做到，否則其他內陸省份很難做到。進口氣與國際油價掛鉤，而國內的各種氣源同樣需要有個參照標準，取消門站價格了，那是否也要考慮參照美國HH價格，或英國NBP價格？
因此，門站價格改革道路艱難，需要較長一段時間，而在這個過程中，國家管網公司提供公正、公開、透明、無差別化的管輸服務是重要支撐之一。至少2-3年內，原有門站價格機制仍將被保留應用。
(三)終端市場爭奪戰依舊激烈
國家油氣體制改革中的重要一環是管網獨立，即“管住中間、放開兩頭”。為了彌補失去管道運輸利潤並擴大發展空間，中石油決定大力發展終端市場，直接從終端市場攫取更大利潤。因此，崑崙能源從2017年下半年開始，在全國範圍內快速發展終端市場，收購、併購、新開發等模式全部採用，只要能快速發展終端市場。2019年，崑崙能源終端市場實現銷量超過200億立方米，同比增長超過25%，增速遠超新奧能源、華潤燃氣、港華燃氣三大城燃企業；全年投產70個新項目，58個項目完成公司註冊，並收購金鴻控股17家城燃企業；截至2019年末，在全國擁有402個城燃項目，是名副其實的“城燃老大”。
天然氣市場需求低迷、供大於求環境更加寬鬆考驗企業抗風險能力的同時，必將上演優勝劣汰的“爭奪戰”。預計崑崙能源利用其自身資源、管網等優勢，繼續在終端市場“攻城略地”。比較而言，中石化終端市場發展得不溫不火；大型城燃企業集團由於是採購資源再去發展終端市場，可動用競爭空間並不太大，自然無法與崑崙能源抗衡；而小規模城燃企業在競爭中多半要揹負更多債務包袱，否則必將失去立足之地和發展空間。
四、對策建議
面對天然氣市場新挑戰、新形勢，上游油氣開採企業必將採取一系列措施應對嚴峻的挑戰。
1.應對需求不振，以銷定產，務必穩定存量市場，力拓增量市場
今年天然氣市場的主要特徵是需求不振。上游開採企業面臨穩存量、拓增量雙重考驗。在“買方市場”環境下，應切實維護好用戶關係，特別是對於大用戶群，確保2019年的存量氣穩定、安全銷售。上游企業應摒棄“資源為王”觀念，放低姿態，並且不卑不亢地穩住存量市場，不拘泥於小節，以順利銷售大局為重。
一般地，今年天然氣產量目標比去年有所增長，有的增長幅度較大，在需求低迷的不利情況下，開拓增量市場的困難更大，特別是對於本身沒有長輸管道的上游企業。應該儘早落實市場，對於現有用戶，努力挖掘增加接收潛力；對於新增用戶，儘快敲定供氣方案和協議，在供大於求更加嚴重的情況下，時間和效率是關鍵，不宜按部就班慢悠悠，以免錯失良機，必要時邊審批邊供氣，採取非常規手段。
2.適當採取“以量換價”策略，優先滿足順利銷售需求
儘管我們不願意降低價格，但是市場本身已經令人無法“堅挺”下去。不妨順勢而為，快速穩住用戶，適當的降價換取更多的銷量，避免壓產——薄利多銷，形成規模效應。一來完成增量任務；二來提高市場份額；三來擴大用戶群體。為今後更大規模上產銷售奠定市場基礎，否則就會出現英雄無用武之地的窘境。
誠然，降價必然影響利潤計劃，但是通過降本增效可以適當彌補降價帶來的“虧空”。因此，降本增效是必由之路。
適當的策略推進可持續發展
3.建議考慮優化調整資本支出，以應對低油價帶來的對天然氣的衝擊
面對低油價，到底怎麼辦？2014年開始的低油價持續大約3年，彼時三大油公司（中石油、中石化、中海油）均降低資本支出，利潤均大降，原油產量也降低。2020年一季度開始的低油價恐怕至少要持續全年，綜合各方面信息，多數機構和業內人士對後市油價提升信心不足，認為均價能達到40美元/桶是最好的結果了。儘管國家要求無論市場環境如何，增儲上產是必須堅持的基本戰略。話雖如此，但為了避免產生更大的利潤損失和影響可持續發展，降低資本支出是迫不得已，這是全球油公司一致的做法。
三大油公司在2019年的年報中均罕見地未明確2020年產量目標和資本支出計劃，並在不久前的各自會議上均表示，優化（降低）資本支出等，實屬無奈之舉。
持續低油價必然對天然氣產生較大的衝擊，進一步加劇了天然氣市場需求疲弱的態勢，市場價格震盪下行，且競爭激烈。因此，對於天然氣來講，也應該降低資本支出和產量計劃，研究制定動態優化調整方案，或在年中對年度計劃正式作出調整。不宜硬著頭皮硬上，反而對自身造成傷害，形成“夾生”局面，影響可持續發展。
