導讀：3月份的經濟危機，美股大跌，全球化工巨頭——陶氏公司（美股）市值下降至175.79億美元，相當於1227.77億人民幣。曾經的陶氏是萬華的百倍市值，卻一度被萬華化學以1411.63億元的市值趕超。
如今陶氏市值回升至685.60億美元，相當於4582.75億元，而萬華的市值也在前不久突破了2500億元，兩者差距縮小。隨著疫情好轉，第三季度兩大巨頭之爭又待如何？
第三季度財報
萬華
10月22日晚間，萬華化學發佈了三季度業績公告，2020年前三季度營收約492.32億元，同比增長1.43%；淨利潤約53.49億元，同比下降32.28%；基本每股收益1.70元，同比下降32.54%。
2020年三季報業績下滑主要是上半年受疫情和油價下跌影響，公司產品價格大幅下跌。進入三季度，公司產品價格均有不同幅度的上漲，三季度業績環比上漲。 2020年前三季度聚氨酯板塊營收218.21億元，同比下滑9.29%。
但與此同時，公司石化和新材料產品銷量大幅增長，從而整體營收微增1.43%。
2020年前三季度石化板塊銷量達到439.16萬噸，同比增加65.49%；營收達到159.18億元，同比增加25.95%。新材料板塊銷量達到38.21萬噸，同比增加34.88%；營收達到54.21億元，同比增加7.60%。
近幾年，為避免產品組合過於單一帶來的不利影響，萬華化學的業務佈局愈發多元化。萬華化學正在加速在材料領域的科技研發和攻城拔寨，同時在四川眉山官宣投資降解材料，萬華化學致力於產業鏈的延伸，特別是高分子新材料領域的投入。
陶氏
同期，陶氏化學於10月22日美股盤前公佈2020年第三季度財報。淨銷售額為97.12億美元，與2019年同期相比下降了近下降9.77%％，但與第二季度相比增長了16％。淨虧損100萬美元，去年同期錄得淨利潤3.47億美元。每股虧損0.04美元，運營EBIT為7.61億美元，去年同期為11億美元。
該公司在10月22日的新聞稿中表示，在第三季度，消費類包裝在包裝和特種塑料領域的表現尤為強勁，在強勁的定價和連續四個月消費類包裝應用聚乙烯漲價的推動下，淨銷售額增長了14％。
“隨著復甦的勢頭增強，我們提高了開工率，以適應不斷增長的需求。”董事長兼首席執行官Jim Fitterling在新聞稿中說。
“在聚乙烯方面，由於對包裝的需求保持彈性，我們的定價比上一季度增長了12％；在聚氨酯方面，由於耐用品消費需求的增加，我們實現了更高的銷量和利潤率。“
總體來看，萬華淨利潤同比大幅下降。而陶氏今年的營收情況不容樂觀，仍處於虧損狀態。一個好的信號是：兩者雖然第三季度業績同比均有所下滑，但環比開始回漲。在聚烯烴領域，陶氏在聚乙烯方面的業務增長，而隨著萬華乙烯一期的投產和乙烯二期的規劃，未來將會達到220萬噸產能。詳情請點擊《突破2500億！萬華化學市值再創新高，聚烯烴領域進展如何？》
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那麼他們未來的戰略方向如何？國內佈局情況如何？將會採取什麼動作呢？
萬華化學
圖片來源於網絡
1 進軍鋰電領域
今年4月，萬華化學成為煙臺卓能鋰電池有限公司的控股股東，目前已取得其100%股權。成功收購鋰電材料標的之後，萬華化學馬不停蹄著手三元正極材料產能擴張。2020年6月22日，眉山市人民政府網站發佈近期環評公示，其中萬華化學眉山基地的鋰電池三元材料項目在列。
2 佈局PBAT項目
此外，萬華化學將於四川眉山投資建設年產6萬噸生物降解聚酯（PBAT）項目，總投資額3.6億元，目前項目正處於環評階段，預計2022年上半年投產。此外，PLA法萬華實驗室已經攻破技術難點，開始準備中試。萬華準備將這兩種可降解塑料協同起來，在中國打造具有競爭優勢的全新的產業，相信未來會成為萬華重要的增長點。未來有望為萬華打開新的業績增長點。
根據眉山市政府披露的省重點項目名單，公司眉山基地一期項目計劃投資13.6億元，建設年產25萬噸高性能改性樹脂（主要包括10萬噸改性PP、10萬噸水性樹脂、5萬噸改性PC）。眉山基地二期項目計劃總投資400億元，規劃建設高性能樹脂和水性塗料、生物發酵及可降解塑料、鋰電池材料、維生素及營養化學品四大產業鏈11個項目。
3 建設大乙烯
位於煙臺工業園的乙烯生產基地計劃在年內投產，年產能為100萬噸。該乙烯項目於2018年開工，目前項目進展順利，預計四季度將正式投產，成為萬華化學石化板塊的重要一環。
作為萬華煙臺工業園二期工程的核心——百萬噸乙烯項目，是第一個落地山東省的百萬噸級乙烯項目，總投資
168億元，佔地2400畝，主要建設年產100萬噸乙烯裝置、年產45萬噸LLDPE裝置、年產40萬噸PVC裝置、年產15萬噸EO裝置、年產30及65萬噸PO/SM裝置、年產5萬噸丁二烯裝置以及相關配套輔助工程。此外，2019年12月23日，萬華聚氨酯產業鏈一體化-乙烯二期項目環境影響評價第一次公示，將新建120萬噸/年乙烯及下游一體化項目。
4 合資公司運營VLGC船隊
2020年8月4日，阿布扎比國家石油公司（ADNOC）的航運和海上物流子公司ADNOC物流與服務（ADNOC L＆S）宣佈與萬華化學成立一家新的戰略合資企業。新公司名為AW Shipping Limited，在阿拉伯聯合酋長國（UAE）的阿布扎比全球市場（ADGM）成立。
公司將擁有並運營一支由大型天然氣運輸船（VLGC）和現代成品油輪組成的船隊。該公司將負責將來自ADNOC集團和全球供應商的液化石油氣貨物和其他石油產品運輸到萬華集團在中國和全球的製造基地。為了提供最大的船隊效率，該公司還可能尋求其他市場機會。
5 萬華化學福建產業園
在其具有絕對優勢的聚氨酯領域，萬華化學也有大手筆佈局。2020年3月3日萬華化學公告，萬華化學集團股份有限公司與福建石油化工集團有限責任公司擬合資成立萬華化學(福建)有限公司。萬華福建首期註冊資本為人民幣30億元，萬華化學以現金認繳出資額24億元人民幣，佔註冊資本的80%；福建石化以相關資產認繳出資額6億元人民幣，佔註冊資本的20%。
2020年6月28日，萬華化學（福建）有限公司萬華化學福建產業園一期工程項目總體開工會在中國化學賽鼎公司舉行，這是繼5月11日開工策劃會後，各方再次齊聚賽鼎為萬華福建項目群策群力。萬華化學福建產業園項目包括年產40萬噸MDI項目、年產40萬噸PVC項目、年產40萬噸苯胺一體化項目、年產60萬噸甲醇項目；技改提升4個項目，包括大型煤氣化、燒鹼（由12萬噸擴至60萬噸）、TDI（由10萬噸擴至25萬噸）和熱電工程項目。
陶氏化學
圖片來源於網絡
2月12日，陶氏公司與莊信萬豐公司宣佈，廣西華誼新材料有限公司已選定LP OxoSM SELECTOR™ 10技術，用於其新建的一套丁醇生產裝置。通過此許可，該裝置將建設成為華誼欽州化工新材料一體化基地的一部分，擁有年產30萬噸丁醇的能力。
6月1日，淄博齊翔騰達化工有限公司選定LP OxoSM技術，用於其新建的異壬醇生產裝置。該裝置將坐落於中國淄博市齊翔騰達石化一體化基地，年產能為20萬噸，預計將於2023年投產。
6月17日，陶氏公司宣佈簽署四項可再生能源協議，以實現2025年目標並引領石化行業。
6月17日，陶氏公司和殼牌公司宣佈，將合作開發低碳技術，以實現可持續發展的未來。兩家公司已簽訂聯合開發協議，加快發展乙烯蒸汽裂解裝置的電氣化技術。用電代替化石燃料燃燒來加熱裂解爐，可以大大減少基礎化學品生產時的碳排放。
陶氏公司和陸海環保達成合作，雙方旨在為陸海環保回收的廢棄塑料賦予新的價值，並提高中國的塑料循環利用率。該合作符合陶氏公司STOP THE WASTE可持續發展新目標：通過獨立行動和開展合作的方式，在2030年前實現全球100萬噸塑料的收集、再利用或回收。
5月27日，陶氏在亞太地區推出新的消費後再生塑料樹脂。這種新型樹脂的PCR含量為40％，可製成性能與原始樹脂相當的薄膜，在中國南京的外部生產基地生產。
3月23日，陶氏化學與張家港保稅區簽署諒解備忘錄，計劃在未來五年內向張家港投資3億美元，以擴大差異化有機硅產品的產能。6月21日，陶氏公司為新高附加值有機硅樹脂工廠舉行了奠基儀式。新工廠位於陶氏在張家港的有機硅一體化生產基地內，將大幅提升陶氏高附加值有機硅樹脂的全球產能，滿足全球相關行業和新興市場對特種有機硅產品不斷攀升的需求。
昨日，商務部發布《關於對原產於美國、韓國和歐盟的進口三元乙丙橡膠反傾銷調查初步裁定的公告》，商務部初步認定，原產於美國、韓國和歐盟的進口三元乙丙橡膠存在傾銷，決定採用保證金形式實施臨時反傾銷措施。自2020年10月28日起，陶氏化學公司的三元乙丙橡膠業務將向中華人民共和國海關繳納222.0%保證金。
▼總的來說，萬華在發展方向上，將進一步明確聚氨酯、石化、精細化學品及新材料三大產業集群戰略定位，加快在建項目建設，加快推進新產品產業轉化。
公司繼續加大高端化學品的研發力度，持續推進尼龍12、檸檬醛等項目的研發和產業化，完成福建基地併購整合工作，眉山基地聚烯烴改性投產，煙臺乙烯項目高質量試車投產，大力開拓萬華聚烯烴高性能材料平臺，加大前瞻性研究。
而陶氏這一老牌巨頭，經歷過合併拆分，戰略發展也有重大轉變。目前的陶氏業務主要集中在塑料和特種塑料、性能材料和塗料以及工業中間體和基礎設施三個領域。
在包裝和特種塑料領域，陶氏仍然牢牢把握主動，佔據大多數市場份額。菲特林指出，2021~2023年的第二波擴能計劃中，新陶氏化學的投資重點在包裝和特種塑料領域，將增加140萬噸/年聚乙烯產能(包括美國墨西哥灣沿岸60萬噸/年、歐洲45萬噸/年和全球35萬噸/年的新增產能)，並在美國增加α烯烴和彈性體產能。此外，陶氏在可再生能源及材料、高附加值有機硅樹脂等領域加大發力。
陶氏憑藉著老牌企業的資本優勢和壟斷技術，長期屹立不倒，在2020年的經濟危機中也抵不住業績下滑的壓力，發佈裁員計劃。而素來被稱作“中國版陶氏杜邦”的萬華，今年反而成了最大的一匹黑馬，在MDI領域有著與全球競爭的話語權，同時在不斷向多元化佈局，成長速度實在驚人！
待經濟好轉，這兩者又將如何發展？孰強孰弱，讓我們拭目以待！
素材來源 | 流程工業、智通財經網、龍樸科技等
編輯 | 雷蕾
技術顧問 | 鄒桀
轉載請註明 | 聚烯烴人
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