4月28日晚，金地集團（SH.600383）正式回覆了上交所的問詢函。金地集團表示，為保護投資者利益，公司繼續維持“18金地03”公司債5.29%的利率，並對此前引發的利率下調爭議致歉。
據瞭解，此前金地擬將“18金地 03”公司債券利率自5月28日起，由5.29%大幅調降至1.50%，引發市場譁然。隨後，上交所要求金地集團說明該動作是否合規。同時上交所還要求該債券的受託管理人，中國國際金融股份有限公司發表專項意見。
金地在回覆函中稱，經認真研究相關法規並徵求律師意見後認為，18 金地03《募集說明書》相關約定不支持公司單方面下調本期債券票面利率。因此，公司決定本期債券的後續期限票面利率仍維持原有票面利率不變。金地還就上述事宜給市場造成的不當影響致歉。
公開資料顯示，2018年5月23日，金地集團發行金地(集團)股份有限公司2018年公司債券(第二期)，規模30億元。
債券分為兩個品種發行：品種一為3年期，附第2年末發行人調整票面利率選擇權及投資者回售選擇權；品種二為5年期，附第3年末發行人調整票面利率選擇權及投資者回售選擇權。品種一即是陷入爭議的“18 金地 03”公司債。
按照募集說明書中表述，“18金地 03”公司債券‘存續期後1年票面利率為本期債券存續期內前2年票面利率加公司提升的基點’，這一‘提升’，顯然與當前的下調操作違背。
有分析指出，金地之所以如此“冒進”，或與當前融資環境寬鬆有關。
通過大幅調低票面利率的方式，讓存續債券持有人回售，然後以更低的利率發行新債，可以降低企業融資成本。有投資者算過一筆賬，利率下降後，金地至少可以少支付約3790萬利息。
藍鯨房產注意到，2020年前3月，金地集團發行了4筆超短期融資券，利率在2.6%至2.83%之間。4月3日，金地發行20億元中期票據，利率在3.05%至3.55%。而金地在2019年的整體融資成本為4.99%。此外，金地還申請了一筆110億元的小公募債，尚在審核之中。
業內分析認為，金地頻頻發債的背後，既有降低財務成本的考量，也與公司短期債務增加有關。截至2020年3月底，金地短期借款增至33.22億元，一年內到期的非流動負債增至384.09億元，而公司現金及現金等價物餘額為434.48億元。
因為有著險資背景，金地集團陷入現金流危機的可能性並不大。但站在2100億元銷售額上的臺階上，金地集團董事長凌克當然也有著再進一步的野心。據中指院數據顯示，金地在一季度拿了75億元的地，而進入4月份以來，金地相繼在杭州、瀋陽、廣州、東莞等地擴儲。
因此，如何做好規模、利潤、財務安全的平衡，考驗著金地集團的平衡術。
本文源自藍鯨財經
