這兩天股神巴菲特股東大會剛剛開過，伯克希爾哈撒韋的一季度財報也這五月份公佈，財報顯示一季度淨虧損545億美元。當看到這個消息不禁感慨連股神也有虧損的時候。
但是不要被這種標題騙了，在2019年股東大會巴菲特曾說過，如果他的資產以價格來計算是有很大偏差的。其實這是個一個資本價值的邏輯。在四月份茅臺酒的股價一度超過波音公司，這時網友曾經調侃用兩個茅臺換一個波音可以嗎，這就體現了一個公司的資本價值。價格只是一個貨幣來衡量的數目。
造成一季度虧損如此大的原因，就需要看一下美國股市的情況。在三月份美股經歷四次熔斷，美國股市最低點一度跌去三分之一的價格。標普從最高點3393跌至最低點2191，股市幾次的熔斷讓巴老曾感言從未見過如此瘋狂的熔斷。
造成3月份美國股市大跌的原因表面看是受新冠肺炎的影響和人們對經濟悲觀的預期。而實際原因則是美元荒，美聯儲自次貸危機放出了大量的美元，市場流動性氾濫，推動美股一再走高，當巴老說從未見過如此長的牛市時手中已經開始增加現金的儲備，因為巴老知道如果美元流動性被抽取後市場上美元的減少，必定會造成了股市的下跌。
美元迴流後，美元的減少相當於美元進行了增值，當平衡打破時也就意味著更少的美元可以購買更多的東西。所以我們不能單純的用價格來衡量資本的實際價值。
在伯克希爾哈撒韋手中持有1370億美元的現金量也可以看出，巴菲特說現在找不到估值較低的股票，所以手中持有大量的現金。除了很多股票估值較高外現金價值的增長速度在這個階段是高於手中持有股票的價值。
我們從股神手中持有的股票也可以看出，5月1日蘋果公司發佈了2020年第二財季（2019年12月29日至2020年3月28日）財報，蘋果本季度實現營收583億美元，高於上年同期的580億美元。而現在蘋果公司市值高達1.3萬億美元，且蘋果手中持有現金也多達762億美元。
綜上所述可以看出巴老持倉的股票用價格衡量是虧損的，但其持有的大量現金和高價值股票將在下次股市上漲中為其繼續創造更多的財富，所以巴老也建議大家繼續購買標普500。
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