市场在犹豫和怀疑中继续前进，我个人对这波科技股的大牛市坚定不移。这代表着国家产业升级，从房地产为支柱到科技创新的大趋势不会有任何改变。
首先从整体的宏观经济环境分析，全球经济增长不容乐观。美国，欧洲等主要经济体最新的gdp增长率分别为2.9%和1.5%。美国和欧洲都处于长期的降息周期，美国十年期国债利率已经在2以下，欧洲也进入了负利率的时代。同时由于长期宽松货币政策，尤其是美国市场屡创新高，处于十年的长期牛市过程中。
同时从国内的经济形势看，大家都认同经济是在走一个L型寻底，增速下行伴随着利率和货币政策的宽松，不会大水漫灌也不会走向紧缩的路线。国债利率仍然处于比较坚挺的位置，所以国内债券市场对外开放以后还是有很长的牛市会走的。
股票市场来看，上证指数近期突破了3100点的关口，众多利好叠加的情况下突破2018年3600点的阻力位也是指日可待。那么在这轮反弹行情中，科技股要远远好于之前的消费股和周期股。科技股的大涨是有其深层次的逻辑并且可以持续至少2020年一整年。当然年前最后一个交易日的下跌我认为不会改变结构化牛市的进程。
第一， 科技技术周期原因。随着5G通信的建设普及，未来无论是电信设备以及电子硬件手机的需求和产量大增，带动相关企业业绩上行。所以19年已经看到了沪电股份，歌尔股份这样的牛股，这类牛股2020年将会持续涌现。
第二， 从估值横向比较的角度看，以白酒为代表的食品饮料在近两年屡创新高，代表新经济增长的电子指数距离历史新高还有距离但是指日可待。
第三， 从大家对于电子行业的盈利预测来看，2020年和2021年都是盈利增长的大年，当然5G建设以及科技产品迭代是重要原因。
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