今天註定又是一個被歷史記錄的時刻，A股成交量達9999.47億，萬億量能代表著市場將迎來真正的分歧。午後，中登公司公佈最新數據稱，截至1月末，中國境內股票市場投資者數量突破1.6億，達到16055.3萬，其中A股市場投資者數量逼近1.6億。要知道，在2015年6月底（槓桿牛），兩市投資者數據才9041萬。也即是說，在過去年四年半年時間裡，儘管滬指持續在3000點橫盤，但投資者數量增加了3/4，而這一趨勢，似乎在疫情的影響繼續增加。
在A股歷史中，有兩個坎，一是量能破萬億，二是3000點。今日則重點講解量能萬億的意義，至於3000點多空的博弈相信大家都經歷過，因為A股至今，已在3000點突破反覆超過百次。
- 2014年7月，槓桿牛的起點，當年我們很難想象量能會萬億。當年12月5日，在券商加速行情的推動下，兩市量能首交突破萬億，其後指數開啟強震模式，市場的熱點從券商轉戰至一帶一路所代表的基建。那是我們經歷的第一次萬億，但對於散戶而言，只是賺的指數並不賺錢。
- 2015年3月27日，兩市量能再度超越萬億，這是自2014年牛市的接力，迎來創業板真正的瘋狂，也是散戶投資加速入場的階段。其後中國神X系列紛紛漲停，那個時候我們才知道中國大媽的“買買買”厲害，但也是那個時候，很多韭菜正式進入股市，成為三輪股災的陪葬品。
- 2015年10月16日，兩市量能突破萬億，這是在第一股災救市失敗後自我修復。所謂瘦死的駱駝比馬大，這年槓桿牛後自救，誕生了無數翻倍的超跌牛股，但也意味著萬億量能不可持續，最終迎來熔斷引發的第三次股災。
- 2019年1月，滬指見到2440點低點，市場迎來的“復興牛”，這一次原以為是簡單的C浪修復行情。不想，在2月25日兩市量能再迎萬億，自此券商誕生加速行情，同時個股開始進入分化階段。這只是熊市末端的插曲，萬億量能終究不能持續。
今日，兩市量能再達萬億，在滬指臨近3000點之際，其代表著市場的瘋狂程度。從個人角度，萬億的量能持續性是個疑問，本週註定將迎來3000點的反覆震盪，而這結構在芯片與半導體的節奏中將得到體現。本輪行情，自11月底起，也是從鋰電池與半導體而起。其中自11月26日起至今的54個交易日中，中證半導體指數（H30184）階段漲幅達80%，比如封測龍頭晶方科技已刷新了人類的認知，光刻膠龍頭南大光電、上海新陽已撐破天際。
瘋狂的背後，也代表著兩個節奏即將出現：
1、以芯片為代表科技股將進入寬幅洗盤中，而這一方向依舊是未來資金重點博弈的方向；
2、如果芯片概念褪去，代表著市場即使迎來回落（注意，這次並非是券商，特別是中小創的機遇）
關於第一點，其實是美國帶來的國產崛起的機遇。在去年文章《淺談2020年資本市場的看法》中，“國產替代將在穩經濟的基礎上，成為下一個五年中國崛起的根基所在”。今日午間有報道稱：美國政府或將禁止所有中國企業採購美國半導體芯片，只為遏制中國發展。此舉一出，意味著以芯片與半導體的產業鏈在全年的表現仍將搶眼，要知道，目前大基金一期投入後，大基金二期在去年底才成立，這些資金還在尋找標的中，除了以芯片製造與設計外，半導體材料、設備以及封測領域將是大基金二期支持重點。
今日創業板繼續以光頭陽收場，距離第一目標還有百點距離，其將成為一季度繼續的獨立的結構。很多人問：量能如此充足會調整嗎？我的觀點的很簡單，下週起滬指全面看空，只是創業板指的降溫則由成交量決定，重點尋找科技股中低位，並且在2019年報業績轉向的品種，做好階段性的防守。就如同，在春節前所有券商一致看多，建議持股過節一樣，或許只有經歷了才知道。
中美貿易戰的本質，是美國對當前WTO制度的不滿，從川普上任即推出TPP，就代表著這一趨勢還將發酵。日前，美國貿易代表辦公室（USTR）在聯邦紀事發布公告，宣佈取消25個經濟體的WTO發展中國家優惠待遇，其中包括中國和中國香港。這意味著，在加入WTO第19個年頭後，美對中國的地位被視為發達國家，其在關稅與制度方面根本的改變，將大大降低中國企業參與國際競爭的壓力。當然，這也必將加快中國的改革開放，特別是RMB匯率的彈性。受此影響，離岸RMB匯率大幅貶值，再度跌破7關口。而美元指數更是逼近2019年10月高點，意味著短期RMB匯率或將進一步貶值，包括受疫情影響開工延期對經濟的影響。
作為最聰明的資金，北向資金在春節首日3000餘家股跌停時，大舉買入近200億。並且一路在買入後收穫300點指數有餘後，今日北向資金首次出現流出，而上證50今天則全天走低，其將視為權重的風向標。在萬億量能的瘋狂下，分歧正在加劇，做好高低位的防守，也將是3月市場的生存之道。
路很長，而心卻越來越躁，或許成為多數人將要經歷的過程！
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