开心就完事了
期货价格是指期货市场上通过公开竞价方式形成的期货合约标的物的价格。期货价格是未来交易中商品的成交价格。其实质是对未来现货市场价格的预估值。
经济学中有个基本定律称为"一价定律"。意思是说两份相同的资产在两个市场中报价必然相同，否则一个市场参与者可以进行所谓无风险套利，即在一个市场中低价买进，同时在另一个市场中高价卖出。最终原来定价低的市场中因对该资产需求增加而使其价格上涨，而原来定价高的市场中该资产价格会下跌直至最后两个报价相等。因此供求力量会产生一个公平而有竞争力的价格以使套利者无从获得无风险利润。
我们简单介绍一下远期和期货价格的持仓成本定价模型。
该模型有以下假设:
期货和远期合约是相同的;
对应的资产是可分的，也就是说股票可以是零股或分数;
现金股息是确定的;
借入和贷出的资金利率是相同的而且是已知的;
卖空现货没有限制，而且马上可以得到对应货款;
没有税收和交易成本;
现货价格已知;
对应现货资产有足够的流动性。
这个定价模型是基于这样一个假设:期货合约是一个以后对应现货资产交易的临时替代物。期货合约不是真实的资产而是买卖双方之间的协议，双方同意在以后的某个时间进行现货交易，因此该协议开始的时候没有资金的易手。期货合约的卖方要以后才能交付对应现货得到现金，因此必须得到补偿来弥补因持有对应现货而放弃的马上到手资金所带来的收益。相反，期货合约的买方要以后才付出现金交收现货，必须支付使用资金头寸推迟现货支付的费用，因此期货价格必然要高于现货价格以反映这些融资或持仓成本(这个融资成本一般用这段时间的无风险利率表示)。
期海余生
短期价格的波动，本质是心理博弈；长期价格的波动，由实际供需决定。
暂时抛开本文观点不谈，先说说一个举世闻名的例子，“郁金香泡沫”，人类历史上第一次有记载的金融泡沫，它能够说明价格是如何波动的。
17世纪前半期，由于郁金香被引种到欧洲的时间不长，数量十分有限，因此价格相当昂贵。当时的达官显贵都将郁金香，当做奢侈品供奉在家中，客人到来时，用以向他人炫耀。当时法国的富人们，不惜以各种珠宝区换取一块郁金香球茎（可切块再生长）。这时的郁金香只能算是奢侈品，还没引发金融泡沫。
当郁金香在荷兰流传开后，一些机敏的投机客就开始大量囤积郁金香球茎，等待价格继续上涨。不久在舆论的鼓吹下，人们对郁金香表现出了病态的需求，并开始竞相抢购郁金香球茎。
1634年郁金香买卖，已经成为荷兰全民炒作对象。当时1000元一朵的郁金香球茎，不到一个月后就能卖出2万元。
阿姆斯特丹证券交易所还专门开设了郁金香交易场所，已经开始实行“合约买卖”，类似期货合约的金融工具。
1636年，一株稀有的郁金香，可以换取8头肥猪、4头肥牛、2吨奶油、1000磅乳酪、一条船。许多郁金香品种在一年内价格上升超过百倍，全民投机的荷兰民众，继续疯狂抢购郁金香球茎，都希望能够在价格上涨中获利。但投机客们囤积居奇，郁金香有价无市，想继续买入的投机客，疯狂的向上报价，以求得买入机会。
1637年平凡的一天，有人想要卖出郁金香，他在市场上叫卖，很久才卖出去。事情过去后不久，一些敏锐的投机客，开始卖出郁金香，但人们发现郁金香越来越难卖出。事情发酵不到一天，市场上出现了大面积抛售，公众开始陷入了恐慌，郁金香市场一夜之间崩塌。仅仅一个星期后，郁金香的价格下跌了90%，有的普通郁金香品种，甚至连一颗洋葱都换不到。
这场残暴的金融泡沫，没有庄家，是所有民众在“贪婪”中膨胀，最后在“恐惧”中灭亡。金融市场价格的波动就是这么神奇，你不要寄希望能够完全定量分析它的走势情况。
现在我们来看看期货价格的波动。
短期价格的波动，本质是心理博弈
与郁金香泡沫一样，期货价格波动同样受到“贪婪”、“恐惧”等人性的影响，特别是短期价格的波动，影响最为明显。
价格形成涨势时，肉眼可见的上涨，让还没入场的投机客们心中发慌，心想价格肯定还有继续上涨，买进去肯定可以赚一笔。多头投机客们急急忙忙买入，不断的进场获利出场再进场，将价格逐渐推高。
- 价格反转时，通常一根放量线，把空头打爆仓，恐惧力量集中释放。价格突然拉高站立不稳，价格快速回落，而又伴随巨大成交量，这引发了多头抛售。刚才高位积极抢入的多头们，被大面积扎空，处于浮亏状态。这一下扎空，让刚才维系上涨的投机客变成了浮亏套牢者，多头接力局面被打破。加上抛售增多，价格出现了反转。
- 价格盘整不动时，时间给了大家进场和出场的理由。没有仓位的人，认为盘整这么久了，这波一定会走出趋势，就入场交易；有仓位的人，因为恐惧，每次价格不利方向走，都觉得要突破了，慌忙止损。但什么时候大家真正达成一致意见，走出盘整区间，不得而知。
长期价格的波动，由实际供需决定
大部分期货品种，毕竟和实际生活中的商品挂钩，这就导致它不可能长期偏离商品的真实价值，除开因为心理博弈等因素的影响，期货的价格总是围绕商品实际价格上下波动。当出现大幅偏离时，会有很多“期现套利”的交易者出现，他们会拉拢期货与现货价格的差距。
其他异常波动
除了上面介绍的价格运行原理外，另外还有一些，是由于期货设计规则一起的，无法避免的情况。最常见的就是“逼仓”。也就是期货到期前，持仓量和成交量都开始萎缩，流通性变差。而真正希望交割的多头，与真正希望交割的空头数量相差悬殊，导致一方为了平仓，不得不以严重偏离真实价值的价格报价，以求得平仓。
最好的例子，就是本次“原油宝事件”，以中行为代表的多头，没有交割权限，到期前想要平仓。可是空头呢，人家是原油生产商，它可以交割，所以不管你怎么报价，我就是不给你平仓机会。中行们价格在盘口上一直往下压，表现为卖一价格不断下降，下方的买一价格却很远，甚至没有买一挂单。直到多头报价偏离真实价格很大，空头觉得价格满意了，才平仓。
总结
期货价格运行原理是长期波动，由现货未来一段时间的实际供需决定，短期价格由投资者们相互心理博弈决定。
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老K谈交易
买卖价位对应的数字，是此价位愿意买进或卖出的手数（资金力量），比如图中，愿意7742价位买进的有110手，挂单7744价位卖出的仅有1手（卖方力量微弱）。期货市场采用主动成交制，如果此时我进场以7744买入2手，则成交1手，买盘价将变成7744，手数1手（即我剩余未成交那1手），卖盘价变为7746。相当时期内，没人愿意在卖出价买进，或买入价卖出的话，价格将维持之前最后成交价（价格不动了，成交量少的合约很常见）。价格波动的特点，资金主动买入将会推高价格，主动卖出则价格下跌。[呲牙]不晓得你看得懂不?
