一、硝酸铵行业产业链分析
硝酸铵的主要原材料为合成氨。硝酸铵应用领域较广泛，包括工业需求和农业需求。工业领域主要用于生产民爆产品，占硝酸铵总需求量的60%。
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二、硝酸铵下游需求分析
硝酸铵是价格波动剧烈的基础化工原材料，上游受煤和天然气价格变化的影响，下游与矿山开采、基建投资关系密切，同时又受化肥行业明显的季节性需求波动以及国家对化肥行业的政策变化等因素的影响。
1、工业炸药
由于硝酸铵含氧丰富、来源广泛、价格低廉、感度适中，硝酸铵炸药爆炸威力大、安全性好等特点，硝酸铵炸药成为目前世界各国广泛使用的工业炸药品种。数据显示，2019年全年，我国工业炸药产量达441万吨，12月当月，工业炸药产量达42.34万吨。
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2、硝基复合肥
硝酸铵的一个重要下游应用是硝基复合肥。硝基复合肥是一种含铵态氮、硝态氮、有效磷的高浓度复合肥。硝基复合肥同时含有氮磷钾等作物生长所需的营养元素，养分均衡，有效成分含量高。与传统复合肥相比，肥效快、吸收率高，还具有抗土壤板结特点。与尿素相比养分流失少，尿基氮要先变成硝基氮后才能被农作物吸收，在变换过程中，一部分尿基氮流失了，既造成损失，又对环境造成了污染。而硝态氮不需经过二次转换就可直接被作物根部吸收，是一种适用于各种类型土壤，增产效果显著，具有良好经济效益和社会效益的优质
氮肥。尤其适用于各种经济作物、油料作物、旱地作物的基肥和追肥。相对于发达国家，我国的硝基复合肥使用比例仍然非常低。
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硝基复合肥作为硝酸铵下游的重要应用之一，其快速发展也将使得硝酸铵市场需求不断增长，供求趋于平衡。
三、硝酸铵市场产能及价格走势
硝酸铵产能周期性的扩张也是影响供求关系的重要因素。由于需求的旺盛，我国硝酸铵行业市场规模多年来稳步提升，统计数据显示，截至2018年底，全国硝酸铵产能为1088万吨，同比下降3.1%。
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相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国硝酸铵行业竞争格局分析及投资战略咨询报告》
2015年至2018年，硝酸铵各期平均价格分别为1597元/吨、1518元/吨、1662元/吨和1953元/吨。2019年上半年，硝酸铵均价为2005元/吨，同比增长3.94%。2019年8月份以来，硝酸铵市场开启了一波强势上涨行情，价格由1967元/吨涨至目前的2038元/吨，涨幅超过15%；与去年同期相比，上涨10.8%，创出近3年来的价格新高。
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随着我国工业化发展速度的加快及人民生活水平的提高，对能源的需求将进一步加大，未来几年我国将继续推进西部大开发及振兴东北老工业基地战略，将继续加大基础设施建设及能源开发投资，为硝酸铵提供了稳定的市场需求。
此外，硝基复合肥的开发、推广及应用将扩大硝酸铵的需求，为硝酸铵行业的发展提供更广阔的空间。
