經濟情報
1、天風證券：目前A股市場底部的邏輯不變，但大概率是脈衝式反彈，持續性和高度都不如一季度。歐美疫情拐點可能帶來悲觀情緒修復，但全球經濟至少一個季度的停滯對業績的實質影響，仍然需要時間和股價的震盪來消化。
2、粵開證券：重磅數據的落地使得短期利空有所緩解，政治局會議則為市場提供了更為清晰的政策導向，疊加外資加碼佈局A股，反彈具備有力支撐，助力指數進一步打開上行空間。建議關注新老基建、消費及高彈性板塊。
3、興業證券王德倫：一系列較前期更為明確、細化的政策指向，讓投資者在這個數據出臺後，兩會召開前，擁有政策春風預期，風險偏好提升的窗口期，行情有望隨政策春風而舞。行業配置“兩頭走”，一頭大創新科技成長方向，“新基建”，把握政策加持的科技基建和民生基建相關投資機會。另一頭佈局低估值、高分紅、業績穩的核心資產價值龍頭。窗口期把握確定性的“老舊城區改造”、B2G產業鏈相關機會。
4、中信建投：受疫情影響，與去年同期相比開工、交付出現一定延遲，2020年一季度業績預告中值同比為下降74.70%。其中，31家公司中值實現同比增長，高德紅外、大立科技等與防疫設備企業利潤增長顯著，光威復材、愛樂達、中航電測等核心航空軍品零部件配套企業也有一定增速，顯示出航空軍品或受疫情影響有限。
財秘提醒：廣發證券表示，一季度預計配套企業受影響較為明顯，預計影響將在後三季度逐步消除。進入年報季，預計後續行情將與公司業績緊密相關，建議重點關注績優軍工龍頭公司。下游需求平穩，估值處於歷史底部區間，關注軍工板塊的避險價值。預計軍工集團資本運作有望加速。
5、國資委新聞發言人彭華崗表示，疫情全球大流行導致國內外需求驟然萎縮、原油等大宗商品價格急劇下跌，部分能源類央企執行國家政策向全社會讓利，在市場和政策的疊加影響下，石油石化、航空、汽車、電網等企業收入效益都出現深度下滑。
6、環球時報：高盛表示，今年第二季度，美國經濟受疫情衝擊，GDP將下降34%。摩根斯坦利更狠，預計將下降40%。
財秘提醒：取高盛的負34%作為參考，2019年第二季度美國的GDP為53344億美元，中國同期的GDP為237500元人民幣，按照當時的匯率應該為34000多億美元，如果美國今年第二季度同比下降34%，GDP也就只有35000億美元，只要中國經濟第二季度保持正增長，GDP總量就與美國處在同一個水平線上，這裡面不考慮美國無限量QE帶來的美元貶值風險。即使美國在第三季度出現強勁反彈，也很難大幅拉開與中國的差距。
7、李迅雷認為，疫情期間，樓市的穩定是地方政府、開發商、金融機構和房子業主的共同利益所在，疫情讓樓市泡沫更剛性。但非理性繁榮的延續時間不確定。
8、中新網：陽泉煤業集團、河南神火集團、北京昊華能源等十二家大型無煙煤生產企業17日發出倡議稱，由於下游需求受疫情影響，至今仍未能得到有效恢復，為調整市場供需平衡，倡議無煙煤生產企業即日起各企業在當前產量基礎上減產10%；穩定市場銷售份額，停止量價優惠及各種變相促銷手段。中國煤炭運銷協會煉焦煤專委會也於18日發出倡議書，建議各焦煤企業自5月1日起，依據本企業一季度焦精煤日均產量，實施減產10%的生產措施，實施日期暫定至2020年5月31日止。
9、發改委：在外需受阻的情況下，必須堅定實施擴大內需戰略，為穩住經濟基本盤提供支撐。在促進消費方面，重點是積極穩定汽車、家電等居民傳統大宗消費，適當增加公共消費，同時順應居民消費升級大趨勢和疫情期間湧現出來的新需求，大力培育綠色消費、信息消費、數字消費、智能消費、康養消費等新興消費增長點，推動線上消費乘勢成長，促進線下消費加快回補。
財秘提醒：發改委表示，未來在擴大有效投資方面，重點是聚焦短板領域特別是疫情防控暴露出的短板弱項，加快公共衛生防控和應急醫療救治能力建設，實施城鎮老舊小區改造，大力推動以縣城為重要載體的新型城鎮化建設，推進環境衛生設施提級擴能、市政公用設施提擋升級、公共服務設施提標擴面、產業配套設施提質增效，加強傳統基礎設施和新型基礎設施投資，促進傳統產業改造提升，擴大戰略性新興產業投資。
10、浙江省防控工作領導小組辦公室常務副主任、省政府副秘書長陳廣勝表示，由於全球疫情快速擴散蔓延，浙江省超七成外貿企業遭遇訂單延遲、削減乃至取消，對產業鏈上下游也造成嚴重衝擊。為此，浙江省加快實施擴大內需戰略，又切實將穩外貿擺在穩企業防風險的突出位置，努力穩住經濟基本盤。
11、藥監局：重點強調加大網絡監測線索核查處置力度，嚴厲查處利用互聯網交易醫療器械的違法行為。
12、中信建投：受國內新冠疫情在1月和2月爆發影響所致，1-2月項目招標有所延遲，合計中標金額同比下降13.23%。但隨著國內疫情得到有效控制，加之疫情催生了醫療信息化建設的新需求，3月份訂單明顯恢復，中標金額同比增長73.3%，帶動一季度訂單量回升。
13、億歐：全球新冠確診人數的持續增加，加大了對相關藥品的需求，供需缺口持續放大，進一步拉昇了原料藥與製劑的價格。特殊時期，對於特色原料藥、專利原料藥，更應該在擴大出口、佔領市場的同時，加快產業鏈的拓展延伸進度，適時整合全球資源。
深度思考
與美元脫鉤後的黃金價格為什麼能成為脫韁的野馬
黃金是大自然中極其稀缺的資源，截至2019年末，已經開採到地面上的黃金總存量有19.7萬噸，已經探明的地面下的黃金儲量還剩下4.7萬噸，總存量是極其有限的。
過去的120年裡，已經開採出的黃金存量年均增速只有1.5%，即使考慮到技術的進步，過去20年中的黃金存量增速也只有1.6%。
已開採黃金存量走勢
正是由於天然的稀缺性，黃金成為了天然的貨幣。早在公元前的古羅馬時代，黃金就開始作為貨幣來使用。
到19世紀，隨著紙幣的大量發行和興起，金本位制度開始盛行，黃金依然是貨幣體系的核心，因為紙幣發行都是以黃金為背書的。
二戰後，為改變全球混亂的貨幣局面，1944年建立佈雷頓森林體系，美元以35美元/盎司的價格盯住黃金，其他國家的紙幣與美元掛鉤，以保證各國紙幣幣值穩定。
但是隨著60-70年代美國國際收支逆差擴大，黃金儲備大量減少，1971年美國開始停止向其它央行出售黃金。1973年佈雷頓森林體系徹底崩潰，全球貨幣體系進入了浮動匯率和固定匯率共存的牙買加體系時代。
在佈雷頓森林體系以及之前的金本位時期，黃金價格的複合漲幅維持極低的水平。而每當與紙幣脫鉤，金價都會像一匹脫韁的野馬一騎絕塵。1971年至今的近50年裡，黃金價格上漲了將近36倍，年化漲幅達到了7.6%。
那麼為什麼紙幣脫鉤黃金後，會導致黃金價大幅上漲的現象呢？
金價騰飛於紙幣氾濫時代
佈雷頓森林體系解體後，各國的印鈔機失去羈絆，紙幣開始氾濫。從1971年開始算，美元紙幣增長了21倍，美國經濟實際增長2.7倍，黃金只增長了1.1倍。
《紙幣存量》經濟體量》黃金存量
紙幣的大量發行，相對稀缺性下降，往往也會導致紙幣衡量的整體物價水平的上升，即通脹現象，錢不值錢。
1971年至今，美國年化通脹率達到了3.4%。尤其是在70-80年代的滯脹時期，美國的物價水平上漲了1.3倍。黃金的價格更是一騎絕塵，短時間飆漲10倍以上。
美國的通脹始於紙幣氾濫時代（1860年=100）
現代經濟增長離不開超發貨幣
經濟增長好的時候，央行需要適度超發貨幣，以促進經濟增長，這時通脹往往是溫和的，黃金也不會有太大的表現。
從主要經濟體歷年廣義貨幣增長率上看，貨幣增長率大部分年份超過GDP增速。
中國、美國、日本、印度、英國曆年廣義貨幣增長率
經濟出現動盪時，各國央行迫於穩定經濟的需要，往往加大貨幣超發的力度。2008年金融危機後，從美國到歐盟再到亞太國家，紛紛啟動印鈔機，向市場注入過量的流動性以維持金融體系的穩定。
對應的黃金價格從150元/克一路飆上398元/克，在2012年全球經濟穩定下來後，金價才出現明顯回落。
滬金價格走勢圖（2008年至今，元/克）
當前新冠疫情導致居民收入減少、失業增加，美股暴跌導致財富受損，全球經濟的趨勢性衰退可以說是確定性的。
而美聯儲以及全球央行推出的量化寬鬆措施，無疑會導致紙幣更加“錢不值錢”。
經濟繁榮需要超發貨幣，經濟動盪也要超發貨幣，超發貨幣成為現代經濟增長饒不開的手段。新一輪的全球貨幣寬鬆已經開啟，黃金牛市已經啟動，未來伴隨著經濟的興衰，黃金價格難免繼續輪旋上漲。
投資者可以研究貨幣政策的節奏，階段性的配置黃金，實現資產的保值增值。
