作者/初九
编辑/鸣中
仅距离瓜子二手车（现更名为车好多集团）第七轮融资一年多，这个持续扩张的二手车帝国在不到一年间似乎再次陷入发展的困境，被爆三轮降薪、裁员，难道融资是车好多持续发展的路径吗？
近日，有媒体爆料称，瓜子二手车近日拿到一笔近40亿人民币的融资，出资方包括软银介绍的一家日本银行，其他皆为老股东。这笔融资主要用于补充瓜子的现金流，将支撑到公司 IPO。据悉，融资以可转债形式注入，即出资方可以按照约定价格转换成瓜子二手车上市后的普通股股票，也可以债券的形式，到偿还期收取本金和利息。
关于此消息，前沿财经22日联系到了瓜子二手车，瓜子二手车称消息不实，关于哪部分的消息真实以及不实，未正面回应。
疫情之后的汽车产销市场逐步恢复，受疫情冲击的车好多集团的发展状况也备受关注。持续融资的车好多集团如何摆脱持续融资续血扩张的现金流紧张困境，未来的发展如何破局，无疑成为车好多当前亟需思考的问题。
再现融资传言背后
消息显示，瓜子二手车拿到了一笔40亿人民币的融资，其老股东软银在找来一家日本银行，其他参与方均为老股东。值得关注的是，从3月底开始，关于车好多融资的消息一直不停，虽然40亿融资相关消息被告知不实，但融资信息并非空穴来风，车好多急需资金来“续命”吗？
从融资信息来看，车好多已获多轮融资。公开资料显示，瓜子二手车成立于2015年7月13日，旗下拥有瓜子二手车、毛豆新车、瓜子养车、车速拍四大主力品牌。
企查查数据显示，截止到2019年2月28日，瓜子二手车已获七轮融资，融资金额达33.245亿美元融资，投资方包括软银中国资本、IDG资本、腾讯投资、红杉资本、经纬中国等知名投资机构。
那么为什么车好多目前又需要资本来输血呢？官网资料显示，2017年10月瓜子二手车升级为车好多集团，实行瓜子二手车和毛豆新车网双品牌运行。自此，车好多集团旗下品牌开始在线下疯狂开店。
2017年10月， 毛豆新车网在长春、石家庄、成都、东莞、南京5个城市建立了线下中心仓，服务覆盖全国33个城市。2018年9月16日，瓜子二手车线下严选直卖店第一家正式落地沈阳，之后，瓜子严选业务开展到70多个城市，实体店为90家左右，毛豆新车店也遍布全国200余个城市。
但店面租金以及前期垫资收车的重资产模式，占用了瓜子二手车庞大的资金。另外一方面，广告营销费用是瓜子二手车不小的开支，据公开数据，在二手车行业，瓜子是最早做广告投放的，2015年，瓜子花费了近两亿元打品牌广告，到2016年，在广告投放上花费10亿元；2019年，投放金额已超过20亿元。
刚开始的广告营销，确实给瓜子二手车迅速打开了市场，但持续不断的广告投入以及2019年开始渐冷的车市，资金流吃紧随之而来。2019年9月起，多地的严选直卖店面传出搬迁的消息，同时直营店面积也大幅缩水。
与线下店缩减规模同时进行的，是多轮的裁员。2019年9月，瓜子二手车被传大规模裁员，为瓜子二手车的冬天储备粮食。据爆料，2019年12月，也进行了一波裁员。
2020年1月16日，车好多集团宣布，2019年Q4实现集团整体盈利，成为国内首家实现盈利的一站式汽车消费服务平台。但由于暂未上市，是否盈利无从考究。而就在公布盈利近期，2010年1月中旬，车好多集团高层COO雷雁群和执行总裁邓康明相继离职。
2月28日，车好多迎来了第三轮的调薪，岗位施行阶段性薪酬和假期调整方案。多轮的裁员和调薪看来，瓜子二手车的现金流似乎并不充裕。
针对几乎均为老股东投资的传言，老投资人是否是在集体自救？券商业内人士表示，如果均为老股东投资，从股东角度来看，如果不继续投资，现金流断裂的瓜子二手车有可能面临破产，股东之前的投资就相当于打水漂了，但股东投资之后必然要收回投资成本，这就要考虑到融资的方式了。
据悉，融资以可转债形式，即出资方可以按照约定价格转换成瓜子二手车上市后的普通股股票，也可以债券的形式，到偿还期收取本金和利息。这笔融资主要用于补充瓜子的现金流，将支撑到公司IPO。
可转债即可转换债券，是指债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。
值得注意的是，如果投资方看好公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，公司不得拒绝。投资方还享有在一定条件下将债券回售给公司的权利，公司在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。
可转债能否续命？上述人士指出，对于被投资公司来说，可转债的融资成本相对来说较为低，股东投资的加注，有利于之后业务的发展，提升财报数据表现。关于投资方推进IPO进程也能够理解，投资方可通过股权套现的形式将投资成本收回。
就IPO而言，上述行业人士分析，A股上市准入门槛比较高，港股也未有同行上市，相对来讲，车好多集团加入中概股在美上市可能性比较大。但就近期中概股瑞幸咖啡、好未来、跟谁学、爱奇艺接连翻车的表现，上市中概股可能也会比较艰难了。
品牌负面缠身，融资租赁模式受质疑
事实上，车好多集团除了面临店面人员缩减外，旗下的品牌也因业务模式和提供的相关服务受到消费者的质疑。
2019年8月，瓜子二手车因质量问题就被央视点名，所谓的259项的检测形同虚设。央视财经报道称，多名消费者反映他们在瓜子二手车平台上购买的车辆，出现了不同程度"货不对板"、"泡水车"情况，瓜子二手车在消费者中的口碑下滑。
近期，融资租赁经营模式的毛豆新车，消费者称买车变租车，在短视频平台引起热议。来自河南的吕女士，于2019年9月份，在毛豆新车买了一辆白色哈弗F7汽车，但行车证回来却不是吕女士的名字。
之后，吕女士发现，购买时根本没让看合同，在索要合同时，销售员表示，合同在毛豆新车网APP上，吕女士登录APP才发现了问题，合同是租赁合同。“当时毛豆新车网销售员跟我说是买车，不是租车。”吕女士疑惑，手里的购车合同为什么变成了“融资租赁合同”。
汽车销售人士透露，很多销售为了增加成单量，在购买时不会明确告知消费者是租车。
“当时毛豆新车网销售承诺，在“毛豆”买车，跟4s店一模一样，不需要担心什么，车牌都上好，首付1.32万加3000元的保证金，每个月需要还款4721，分三年，一共需要支付186056元。”吕女士讲述。
另外，毛豆新车当时还承诺吕女士6800元的优惠，第一个月还款之后，优惠金额会打到账户上，但是，承诺的优惠却一直没有兑现。
无独有偶，另外一位赵先生反映，提完车才让下载的毛豆新车APP，员工称“提前下载了，介绍费优惠就没有了”，“诓我先把车提了，在一步步往下骗我，我是去买车，如果我知道他这是租车，我绝对不会买”赵先生表示。
此外，吕女士反映，即使提前还完款，也不能过户，必须等到三年期满才能过户。电子合同上的签字也并非本人签字，而是打上去的，用户并不知情。
另外在收费上面，4S店员工表示，和吕女士同一车型的车，只需要131800元，分期还能便宜2万多，合11万多。吕女士表示，费用分太多期，利息太高了。
针对销售人员不提租车以及查看合同的事情，毛豆新车郑州分公司相关负责人表示，销售绝对不会说卖车，就是以租代购，相关销售员已离职。
据了解，融资租赁模式的实质是平台购车作为出租人,消费者作为承租人从平台手中来租车，租赁期所有权属于平台，租赁期满、支付款项结束后，消费者获得车辆所有权。
业内人士表示，其实汽车“以租代购”的融资租赁模式本身并不违法，重要的是企业要在消费者知情权、合同细节展现、销售人员培训等方面做到位。
值得关注的是，在21CN聚投诉平台以及黑猫投诉上，关于毛豆新车以租代购等投诉不断。前沿财经看到相关投诉正在处理当中。
随着国内汽车产销市场的逐步恢复，消费者购车需求将迎来增长，在此状况下，车好多集团或将利用融资来助力业务发展，然而消费者是否会为负面缠身的车好多集团买单，车好多集团的后续发展如何，股东接下来会有什么动作，我们将继续关注。
