首先來吃個瓜。前夜，美油5月期貨首次跌至負值，今天就爆出因原油期貨巨幅波動導致投資者慘遭“血洗”，甚至出現了“穿倉”，不僅僅賠光保證金，還需要向銀行倒貼兩三倍的資金。在昨天的推文中我們提到，針對美油5月合約，4/21是這個合約的到期日，交易者面臨二選一的抉擇：要麼平倉，要麼交割。而投資者損失如此慘重，究其原因，是由於在最後時刻進行換月交割，失去了流動性。
熟悉期貨交易的小夥伴們都知道，正常的換月移倉並不會等到臨近交割的那一刻，當遠期某一合約的成交量持續大於當前合約時，大部分的投資者就已經早早選擇移倉。而選擇在最後一刻換月移倉，容易導致市場沒有足夠的對手方，無法平掉自己的頭寸，而這或許也是導致負原油出現的原因之一。
另外，關注原油的小夥伴們需要注意的是，在關注原油價格的時候需更多地關注原油品種的遠期價格和期限結構情況，近月合約的價格由於倉儲情況和糟糕的期限結構情況，參考的意義並不是很多，原油價格對於通脹的影響或許也會更多參考遠期價格情況。依據行情數據，目前市場對於美油在年底的預期為28美金。
美油期貨情況，數據來自於WIND
在3月30日的直播內容《石油和黃金誰的投資機會更大?》和昨天的推文《期貨跌成負值，早就叫你別碰原油產品啦！》我們也反覆強調，相較於原油，我們更推薦小夥伴們關注黃金基金ETF（518800）。原油，短期行情上躥下跳，節奏難以把握；長期持有，糟糕的期限結構會侵蝕收益，性價比並不高。相反，黃金基金ETF持有的是黃金現貨合約，不會存在期限結構的困擾。此外，中期來看，隨著油價逐漸企穩以及歐美疫情逐漸接近拐點，市場通脹預期有望回升，驅動實際利率水平下降，黃金的比較優勢有望得到凸顯。
黃金基金ETF持倉，資料來自於年報內容
回到A股市場，早盤受外圍市場的影響，三大指數集體低開，隨後全天震盪上揚。午後，食品板塊全面爆發，偏防禦性的家電、醫藥板塊也受到資金的青睞。雖然市場上漲，但是兩市量能卻出現了萎縮，不過依然維持在6000億水平，表明市場資金還是較為謹慎。
今天北上資金重新回到流入的態勢中。回看近期北上資金的操作，自3月20日以來逐步從持續流出的狀態轉為流入的狀態，期間滬指也從2700低位反彈至了2850點，北上資金的變化與市場行情的節奏保持一致。
近期北上資金流入情況，數據來自於WIND
此前多次強調，面對當前的市場行情，小夥伴們可以選擇定投或者分批建倉的方式參與。至於品種的選擇，偏積極的小夥伴們可以選擇高彈性的新基建品種——半導體50（512760）、通信ETF（515880）、計算機ETF（512720）和新能車ETF（159806）。
消息面上，今天財政部表示，自2021年1月1日至2022年12月31日對新能源汽車免徵購置稅。4月20日，阿里雲宣佈，未來3年再投2000億元，用於雲操系統、服務器、芯片、網絡等重大核心技術研發攻堅和麵向未來的數據中心建設。
今天就這樣，白了個白~
風險提示：投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬於較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資於科創板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。
以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。
