一位太平洋證券的二級市場大咖，在一次內部交流會中說過一句很經典的話：
“市場上，只有上漲和下跌兩種走勢（其實盤整也是上+下的組合），而市場的聲音那麼多，總有猜對的時候”。
也就是說，就算猜對了上漲，並不一定代表能力有多強。因為市場只有上漲和下跌，無論是閉著眼睛蒙，還是做價值投資分析，或者技術分析等，得出的結論很可能是一樣的。
每一位猜對的人都有著自己看似合乎情理的推斷，散戶們難免會眼花繚亂，不知道該聽誰的。
金庸小說《俠客行》中，俠客島的兩位島主武功蓋世，在發現石壁上《太玄經》的武功秘籍後，都按照自己的理解去修煉。但是他們對《太玄經》上的文字的理解有分歧，並且誰也無法說服誰。
於是兩位島主決定收一些有天分的徒弟，讓他們去參悟。結果這些徒弟們之間也出現了分歧，依舊是誰也無法說服誰。
這些徒弟們繼續收徒，如此反覆，島上的人們都成了武功高手，卻沒有人真正參悟《太玄經》中的奧秘。
股市中的“高手”們，也是如此，誰都無法參透其中的終極奧秘，卻悟出了自己的賺錢道理。對於大部分新手朋友來說，看到各種“版本”的炒股技巧，自然會一臉迷茫。
雖然股市的規律不能像證明數學公式一樣，通過數學歸納法找出一個普遍的定理。我們卻可以通過研究市場參與者的行為特徵、心理特徵，找到他們的操作痕跡，再根據自己的實際情況，來決定自己的“盈利賽道”。
這種研究方法是有科學依據的，即行為金融學，是行為科學與金融學的交叉學科。通過研究人們的行為、心理，來尋找他們在股市中的“異象”來套利。
對於我們普通人來說，想要進行價值投資比較難。一方面我們不容易獲取實時數據，另一方面上市公司造假情況嚴重，我們也沒有強大的調研能力去識別真偽。因此我們用價值分析的理論基礎就受到了動搖。
無論你用什麼方法、怎麼去分析，最終的動作都會迴歸到市場進行買賣。一旦買賣，就會露出行為特徵。買賣的數據，對於任何人都是公開的。因此，我們可以分析市場參與者的行為來制定自己的“盈利賽道”。
一、認識市場參與者的行為特徵，是選擇賽道的前提。
市場上的參與者，主要有產業資本、大公募、私募和遊資。他們由於目的、特點、盈利模式、止損模式的不同，在股市中，有著不同的表現形式。
1.產業資本
產業資本在股市中的狹隘理解為上市公司和大財團。他們的目的很宏觀，不太在意短時間股價的漲跌。
有的是為了產業鏈優化，比如一個養奶牛的公司，為了能夠及時送貨，收購一個物流公司；為了保持牛奶新鮮，收購一個製冷器公司。為了讓自己的主業更有競爭優勢，去收購相關業務公司。
有的是為公司上市而運作的，比如一個公司在上市之前，每股約3元，上市後，溢價發行約20元，每股賺了17元。
產業資本的特點通俗概括為：有錢、有權、有資源。如馬雲、馬化騰等，利用手中各種資源來完成某筆交易。
例如：騰訊投資王者榮耀，給天美公司投資1個億，然後利用自己的客戶平臺推廣，使王者榮耀成為國民手遊，大賺幾十億，王者榮耀相關股票也都紛紛大漲。
又如：2015年寶能系突襲萬科，中科招商瘋狂舉牌近20家上市公司。雖然結局都是悲劇，但能通過此舉看到產業資本的瘋狂。
產業資本主要是通過資本運作，從其他財團、大機構、私募身上攫取利潤。由於體量巨大，小散戶的錢不好參與其中，這些產業資本也看不上。產業資本在危機的時候，通常通過股票套現、賣殼的方式出局。比如樂視網的賈躍亭，在樂視高位套現110億；許多ST的股票，暫停退市之前，都通過兜售上市公司來借屍還魂。
2.大機構
大機構主要是一些公募機構和巨型私募，他們的目的是彙集客戶資金，保持穩定盈利，從中獲取佣金。比如社保基金，，匯聚了社會廣泛的資金，然後通過各種投資（其中以證券市場為主）獲取利潤，回饋給客戶，並收取一部分佣金（有的是利潤分成）。
大機構的融資能力極強，資金來源以客戶為主，所以不難理解大機構的行為特點，他們非常重視資金安全，即風險偏好非常低。
而價值投資，就是這類資金所信奉的理念。因為不能出現大幅度虧損，所以他們不追求高利潤，能穩定增長最好。所以價值投資是他們最好的選擇。
大機構主要通過參與大財團的資金運作，買賣優質公司股票、債券來盈利。比如眼科領域的龍頭企業愛爾眼科，很多社保基金，銀行資產管理產品都是它的股東。愛爾眼科每個季度利潤增長率都在30%左右，質押率也非常低，分紅也很穩定。大機構在其中，每年利潤非常穩定。
當大機構遇到危機被套的時候，通常會聯合上市公司運作股價，或者引入更大的資金來救市。他們主要是賺大私募、遊資的錢。由於在體量、擁有的資源程度和背景上都不如產業資本，所以是很難“收割”產業資本的。
3. 私募
私募或者一些沒有組織的大資金通常被人們稱作“莊家”。他們的體量遠遠小於大機構，主要是在股市上操作，目的就是通過股票的價格波動來投機獲利。我們通常說的妖股，單月漲幅超過70%的股票，幾乎離不開莊家的運作。
莊家的融資能力也是低於大機構的，他們通常是幾個莊家一起抱團操縱股價。所以行為上，他們一定是通過收集某隻股票的籌碼，達到控盤，然後拉昇股價，最終賣出。
莊家通過控制股票，製造熱點，吸引人們眼球，造成情緒高漲，或者直接自己拉昇來吸引他人跟風，在高位套利賺錢 。
控盤動作，就是莊家顯著的行為特點。比如2018年底的東方通信，在2.9附近被莊家控盤，然後藉著5G的風口拉昇股價。各路資金紛紛關注，不斷追捧。
2019年2月，股價達到30左右，成為最大妖股。隨後莊家開始拋貨，股價一落千丈。莊家主要是賺遊資和散戶的錢，參與的股票，會有意識的避免大機構所持有的股票。
不難理解，萬一拉昇過程中機構突然大幅度拋貨，就為他人做嫁衣了。在遇到危機出現虧損的時候，實力強的莊家會聯合做莊自救，而實力差的莊家，會直接選擇割肉。
4. 遊資
遊資是指小私募和一些閒散的民間資本，規模一般不超過5000萬。他們的目的是利用市場情緒套利。我們經常看到的連續漲停板，多是遊資的傑作。
遊資一定是利用熱點來拉昇股票，在人們情緒的爆棚點突然出手。比如一隻股票快要漲停的時候，突然出現一筆資金封住漲停，讓人們情緒高漲，第二天繼續參與買入。
他們的盈利模式，關鍵在於“合力”，就是上述的抓住人們情緒的爆棚點，參與進去，讓其他人一起推動股價上漲，從而享受情緒溢價。
遊資一般只是坑殺同行和散戶，很難去賺莊家和機構的錢，而遇到危機虧損的時候，只能忍痛割肉 。
從以上的介紹順序可以發現，產業資本、大機構、私募、遊資，實力依次減弱，玩法也越來越簡單。面對虧損的時候，應對能力也同樣逐漸減弱。面對這些參與者，瞭解了他們的行為特徵後，我們就可以找到自己的賽道了。
二、根據資金量和風險偏好等特點，選擇最優盈利賽道。
遊資、散戶就愛“炒小炒新炒差”，遊資和散戶真的是沒頭腦去炒作這些股票嗎？當然不是！以上四個參與者，按順序排列，後面的參與者是賺不到前面的參與者的錢的。
我們知道大機構鍾愛優質股，莊家會選擇控盤某股票，遊資若想避免被他們吃掉，只能選擇炒業績差的股票來避開大機構，炒小盤股和次新股來避開莊家控盤，是基於自身特點選擇的最優解，是博弈角度的理智行為！
這是遊資在面對市場參與者時，自己選擇的“盈利賽道”。我們普通散戶，也要結合自己的資金大小、風險偏好、人際關係來決定如何選擇賽道。
1.大資金+低風險偏好，就要選擇跟隨大機構，做價值投資。
試想自己的資金比一些小遊資都大，怎麼能參與其中呢？所以要選擇能力比自己更強的。大機構、私募莊股符合要求，但是因為風險偏好低，莊股可以不選。
如果人脈資源多，可以參與產業資本。比如2015年的文峰股份、山水文化，定增、併購重組的公司，都是產業資本操縱的。當然，要利用自己的人脈探聽虛實。沒有這個把握，不要參與。
2.大資金+高風險偏好，可以把主要資金配置在大機構的價值投資賽道上，小部分倉位跟隨私募莊股。
不建議都做莊股，因為情緒的突然轉變會導致突然的殺跌，但是如果能夠控制自己的情緒，在資金回撤的時候能夠做到及時止損，清楚自己的承受力，可以分散參與私募莊股。
3.小資金+高風險偏好，參與遊資賽道。
不難理解，如果只有很少的資金，比如5萬，假如一年增長20%，就很不錯了，但是絕對數只有1萬，沒有太大意義。所以就追求高利潤，翻倍以上。這時候，遊資就是最好的選擇。
由於遊資的操作犀利快捷，是資金迅速積累的好賽道。但是風險巨大，對能力要求也非常高，不建議融資操作。這種高風險，也不是炒股該追求的，只有一部分職業股民和短線高手才會這樣做。我們應該對自己有一個清楚的認識和定位，有了能力再去操作這類股票。
4.小資金+低風險偏好，建議主要操作莊股。
小資金，除非是風險偏好非常低，股票資產配置較多的，否則不太建議做大機構賽道。還是前面說的，盈利絕對值太少。
三、選定賽道，研究對應的方法才能夠盈利。
產業資本需要多研究資本市場派系，多和身邊的大佬交流，並且多關注上市公司關於定增、併購重組等相關公告。
如果走大機構的價值投資賽道，需要有深厚的財務分析的功底，對行業的理解要深刻，公司的研究要深入。券商的研報是必讀的，可以只專注於某些行業，面面俱到會非常辛苦。這類股票，每年發佈業績的時候是一個節點，需要密切關注業績預告和業績報告。
如果走私募莊股的賽道，需要了解“主控思維”。由於莊家的特點是定然有“控盤”動作，所以我們需要尋找莊家控盤的痕跡。對於獲利盤和解套盤、成交量和價格要有深刻的理解。
如果走遊資賽道，必須盯盤，對“合力”的理解要到位，非常考驗對市場變化的理解程度。覆盤中，市場漲幅最高的股票，以及連續漲停的股票必須要統計和研究。而“合力”是通過“龍頭”與“跟風”來實現的，對這二者的理解程度，是決定該賽道成功與否的關鍵。
每個賽道下方，都對應著各自的方法，當我們在聽別人分析股市技術的時候，首先要清楚他講的是哪個賽道，然後再去理解使用。很多人，拿著遊資股操作的方法去做莊股，大概率是會被坑的。這就是賽道的意義，找到了定位，才能按照正確的方向奔跑。
在特定的時段中，每個參與者的市場話語權的強弱也是不一樣的。
比如：在發佈業績前後，機構票可能是主導。而遊資和私募莊股，經常摻和在一起；今年8月、9月的華北製藥，是莊股坑殺了遊資；而通常在10月份，遊資會在其他參與者不太活躍的時候，突襲次新股，成為市場焦點。
所以分析當下誰在掌握市場的話語權，顯得尤為重要。
注意事項：
現實生活中的產業資本、大機構非常複雜，為了方便更好的理解，文中做了改動，但不會影響對股市操作的理解。
每個賽道下的方法論非常多，由於篇幅有限不做過多分析，本文僅僅描述了他們是什麼以及我們該如何選擇適合自己的賽道。文中所提個股全部用於案例分析，不作為投資推薦！
