上市公司一旦被ST，就會帶來很多負面的影響。首先，直觀的向公眾傳達了公司經營不善的信息，公司的股價以及整個市場價值都會受到衝擊。投資者的投資行為會更加的謹慎，公司的融資渠道受到影響；其次，ST上市公司如果繼續虧損就可能被退市，這對上市公司是致命的打擊；最後，在薪酬激勵制度下，管理層的報酬也會受到影響。在這多重動機的推動下，ST上市公司就會出現盈餘管理的行為。
盈餘管理行為的實現要藉助於一些具體的行為方式，可供選擇的方式有很多比較常用的方式有非經常性損益項目、關聯方交易以及會計政策和會計估計的變更。這三種方式的共同的特點是操作簡單又有很強的隱蔽性，同時這三種方式作用的結果能夠直接影響企業的報表項目。
ST上市公司通過這些方式，實現短期內的快速扭虧，進而達到自己摘帽的目的。
一、通過“非經常性損益項目”調節利潤
非經常性損益總共包括21個項目， ST上市公司通過非經常性損益來操縱盈餘的主要方式是債務重組收益、非流動資產處置損益和政府補助。
（1）債務重組收益
債務重組是指債權人在債務人發生財務困難情況下，債權人按照其與債務人達成的協議或者法院的裁定作出讓步的事項。債務重組的主體是債權人和債務人，在進行債務重組的時候，通常是債權人做出一定的讓步，減免部分債權，債權人承擔這一部分損失。而對於債務人來說，剛好相反，債權人的損失就相當於債務人的收益，此時債務人就將這部分收益計入營業外收入，進而影響公司的淨利潤。這種債務重組的行為，對那些虧損的公司尤其是ST上市公司淨利潤的增加尤為重要。因此，債務重組就成了ST 上市公司改善經營業績的重要手段。債務重組在一定程度上有助於減少企業的負債和企業資本結構的優化。
例如，2016 年*ST 生物通過債務重組獲得1155 萬元的債務重組利得，而2016 年該公司的淨利潤為2175 萬元，債務重組利得佔淨利潤一半，藉助債務重組，*ST 生物在2016 年成功的扭虧為贏，在2017 年成功摘帽，保住了上市的資格。
（2）非流動資產處置損益
非流動性資產是企業擁有的長期性資產，主要包括企業的固定資產、無形資產、長期應收款、長期股權投資以及投資性房地產等長期性的資產，這部分資產一般佔用資金多、週轉速度慢、變現能力差。由於這部分資產佔用資金比較多，企業陷入財務困境時，通過對這類資產的處置，企業可以快速的獲得大量的現金，對企業的營業外收入影響巨大，進而影響企業的利潤。所以，處置非流動資產就成為了ST 上市公司進行扭虧的重要途徑。
例如， 2016 年*ST南電A 是典型的通過處置非流動資產進行扭虧的公司。該公司出售其子公司深中開發公司、深中置業公司各75%的股權，產生投資收益166065 萬元的投資收益，佔其利潤總額的111.43%，可見該公司之所以能在2017 年成功的摘帽，非流動資產處置損益起著功不可沒的作用。
（3）政府補助
政府補助是指企業無償從政府取得的貨幣性資產或者非貨幣性資產，但不包括政府作為企業所有者投入的資本。上市公司能夠很好的推動當地經濟的發展，提供更多的就業機會，對地區知名度也很有益，是地區稅收的重要來源，因此地區政府都希望有更多的上市公司存在。為了使上市公司發展的更好，政府會提供一些政策和資金上的支持，二者相互促進，共同發展。因此，當上市公司出現風險警示危機，面臨被退市的風險的時候，政府一般不會袖手旁觀，此時，ST 上市公司就會尋求政府幫助，由於政府補助的資金是無償的，只要滿足一定的條件。這對於ST 公司來說，也是其進行扭虧的重要途徑。
例如，2016 年*ST 興化淨利潤2816 萬元，其中計入營業外收入的政府補助有高達5565 萬元，其政府補助的主要形式有國債貼息、稅收返還、節能減排資金補助等，由此可見，政府補助在ST 上市公司進行扭虧過程中所起的重要作用。
二、通過“關聯方交易”調節利潤
在正常的市場條件下，企業之間經濟往來的價格或者資金是市場在進行調節的，雙方的交易是在市場規律的作用下達成的。如果進行業務往來的企業之間關係密切，一個公司可以對另一個公司實施共同控制或者重大影響，比如母子公司之間，這些公司之間的交易就被稱為關聯方交易。關聯方之間的交易以偏離市場的價格進行，或高於或低於市場價格，但最終的目的都是為了使ST 上市公司或的超額利潤，實現扭虧。
關聯方之間常見的交易類型有購銷商品和勞務、擔保、提供資金、租賃、代理等。關聯交易活動的隱秘性，使得這一方式成為了ST 上市公司操縱盈餘的主要手段。其中購銷商品和勞務以及提供資金是上市公司比較常利用的手段。商品和勞務的購銷以不合理的價格進行，而這種不合理的交易價格卻無法被外界所觀察到，使關聯方的其中一方實現利潤的大幅增加，虧損公司在這種情況下能夠迅速的獲得大額的主營業務收入，增加淨利潤實現扭虧。
三、通過“會計政策和會計估計的變更”調節利潤
會計政策和會計估計變更也是企業進行盈餘管理的重要行為方式。會計政策是企業在日常財務核算所遵循的原則。一個企業前後所採用的會計政策應當保持一致，不得隨意變更。但當企業原來估計的基礎發生了變化，信息得到更新的情況下，企業可以對會計估計進行變更。現實的情況是上市公司尤其是ST 上市公司並沒有嚴格按準則的規定執行，這些公司總是根據現實情況來不斷的調整自己的會計政策。
最常用的手段就是對固定資產折舊期限和方法的變更。我們所處的社會環境總是在不斷的發生變化，各種經濟形式也在變動，再加上固定資產的使用期限較長，這樣企業就會有各種所謂的正當理由來變更固定資產的折舊政策，比如通過延長固定資產的使用年限來降低本年度的折舊費用，增加利潤。
另外，資產減值準備的計提和轉回也是企業進行盈餘管理的重要手段。我國會計準則允許部分資產比如存貨、持有至到期投資等所計提的減值準備轉回，這就給企業的盈餘管理留下了很大的空間。當公司的經營狀況比較好的時候，企業就可以計提大額準備金，這樣在經營不善的年度通過資產減值準備的轉回來增加利潤，粉飾報表。
最後，存貨計價方法的變更也是企業進行盈餘管理的重要方式，存貨計價方法的變更也成為了公司在核算過程中調節利潤常用的手段。
