金融界基金10月29日訊 長信內需成長混合型證券投資基金（簡稱：長信內需成長混合A，代碼519979）10月28日淨值上漲3.19%，引起投資者關注。當前基金單位淨值為2.7480元，累計淨值為3.6000元。
長信內需成長混合A基金成立以來收益423.03%，今年以來收益72.90%，近一月收益9.13%，近一年收益80.38%，近三年收益89.68%。
長信內需成長混合A基金成立以來分紅6次，累計分紅金額7.79億元。目前該基金開放申購。
基金經理為安昀，自2017年11月01日管理該基金，任職期內收益90.03%。
最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有古井貢酒（持倉比例7.80%）、山西汾酒（持倉比例7.50%）、五糧液（持倉比例7.28%）、萬華化學（持倉比例6.58%）、今世緣（持倉比例6.13%）、重慶啤酒（持倉比例4.63%）、分眾傳媒（持倉比例4.45%）、愛爾眼科（持倉比例4.36%）、藥明康德（持倉比例4.16%）、天味食品（持倉比例4.09%）。
報告期內基金投資策略和運作分析
第一，投資收益的主要來源是持有的優質企業的現金流的持續增長，次要來源是低買高賣。我在正式跨入投資賽場之前認真閱讀了幾乎所有巴菲特和芒格的書，他們的最重要觀點就是要與優質企業為伍，優質企業會自己照顧自己，還會不斷超你的預期。優質企業的定義從財務表現上有兩點，一是能較長時間保持較高的資本回報率，二是有充裕的自由現金流。財務數字只是基本面的結果。從定性上看，優質企業要符合四方面的標準。一是其所在的行業空間大、需求比較穩定，且產品的生命週期長，如此則企業的競爭優勢可以累積。二是企業本身有很深的護城河，且護城河會隨著時間加深加寬。三是公司的管理優秀。這一點不能簡單以感性認識衡量，可以訴諸於一些指標，比如股東的背景、股權結構、董事會構成、管理層背景、管理層激勵情況、管理層分配資源的能力和控制成本費用的能力等。四是企業的財務穩健性。除了負債合理之外，自由現金流是一個非常重要的指標。經濟和金融週期的底部，融資成本是很高的，不少現金流不好或者負債過高的企業因此出局，但自由現金流充裕的企業非但可以安然度過行業底部，還可以搶佔份額，未來一旦行業需求恢復正常，企業將明顯上一個臺階。綜上，具備以上基本面特徵的企業將有更大的概率長時間維持較高的資本回報率和充裕的自由現金流，這些優質企業正是我們投資回報的長期來源。
第二，僅篩選出優質企業並不能獲得投資收益，要長期持有他們才行。這是顯而易見卻知易行難的道理，選擇這些優質企業的時候都是我們秉著長期眼光、考慮長期因素篩選出來的，他們要發揮威力是需要時間作為催化劑的。正是基於此，我們必須使持有期也變長，才能匹配這些長期因素。
截至本報告期末，長信內需成長混合A份額淨值為2.556元，份額累計單位淨值為3.408元，本報告期長信內需成長混合A份額淨值增長率為18.50%；長信內需成長混合E份額淨值為2.404元，份額累計單位淨值為2.674元，本報告期長信內需成長混合E份額淨值增長率為18.60%，同期業績比較基準收益率為8.08%。（點擊查看更多基金異動）
