國際油價出現前所未見崩盤走勢，五月交貨的美國西德州輕原油價格20日開盤後一路下跌，美東時間20日下午2點過後跌破0美元成為負值，2點半左右一度出現每桶負39美元的驚人價格，和上週五收盤價18.27美元相比，跌幅約300%。
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美國原油價格跌至史上最低水平，因為貿易商繼續對新型冠狀病毒大流行引起的需求下滑感到擔憂。最近到期的石油期貨合約價格受創最大，21日到期的5月期油跌幅超過90%。但這也代表部分人士認為今年稍晚時可能會出現反彈。
5月交割的西德州中質原油(WTI)下跌120%至每桶-37.63元，史上首見。與此同時，已轉至6月合約的國際指標布蘭特原油期貨價格也下跌8.9%至每桶25.58元。5月19日到期的6月WTI合約下跌18%至每桶20.43元。7月合約下跌約11%，至每桶26.18元。
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“油價曲線”的最前端，即21日到期的5月合約跌幅最大，因為它代表馬上就要交貨的燃料，而美國大部分地區由於新冠病毒而處於封鎖狀態。精煉廠幾無汽油需求，而且美國的儲油能量已接近極限。
KKM Financial的奇爾伯格(Jeff Kilburg)指出5月和6月合約之間的價差、或稱前月及次月，是史上最大。他在電郵中說：“這是由於前月合約到期以及原油的歷史性下跌所造成的。”
RBC Capital全球商品策略主管克羅夫特(Helima Croft)則指出：“目前仍有大量原油運往沒有提煉需求的煉油廠。”她補充說：“看不出現有石油市場有任何短期的緩解，我們對石油的近期前景仍十分擔憂。”
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新冠病毒大流行嚴重打擊了全球經濟活動，並減少了石油需求。儘管OPEC及其產油盟國在本月初敲定一項歷史性協議，從5月1日開始每天減產970萬桶，但許多人認為，這仍然不足以應對需求的下降。
例如，國際能源署(IEA)在其備受關注的每月報告中警告，4月的需求可能比一年前減少每天2900萬桶，為1995年來首見。
Rystad Energy石油市場負責人通豪根(Bjornar Tonhaugen)表示：“全球供需失衡的真正問題已經開始真正展現在價格上。”“隨著生產相對輕鬆地進行，儲存量每天都在上升。”
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澳新銀行的海恩斯(Daniel Hynes)說，美國原油價格“暴跌”背後的原因之一是5月期貨合約即將到期。在即將到期時，前月期貨合約通常會趨近現貨價格，“市場上總是會有一些交易員只想線上交易，所以他們將合約轉至下月。也就是賣出5月合約，買入6月合約。”
他說，“但是也有交易員正為進行實物交易的客戶喊進。因此，他們持有合約直至到期並交貨”。
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這就是為什麼5月期貨合約與6月合約相比跌幅更大的原因。海恩斯指出，由於“需求崩潰和缺乏庫存”相結合，目前現貨價格“尤其疲軟”。
他說，在正常市場中，現貨價格與前月遠期期貨合約之間的價差“可能只有每桶40-50分左右”，“但目前已高達每桶8-10元。”
他認為油價可能在下個月“繼續承受壓力”。
由於需求幾乎陷於癱瘓，全球各地的石油和燃料油槽已接近滿載，這是全球供過於求的鮮明證據，也反映出期貨市場後期合約高於前期的“正價差(contango)”結構。
因為不少貿易商大舉租用海上浮動或陸地儲油槽，以期在價格反彈時出售燃料以獲利。
所以，第五財富認為，目前油價波動較大，我們靜觀其變，共同度過這個不同凡響的2020年，更多的海外投資諮詢盡在第五財富。
