4月3日，特斯拉公佈了2019年第一季度的生產與交付數據：生產了大約77,100輛汽車，包括62,950輛Model 3和14,150輛Model S/X；交付了約63,000輛，包括50,900輛Model 3和12,100輛Model S/X。
總交付量比去年同期增長110％，但卻比上一季度減少30.5％，這是一個令市場失望的結果。4月4日特斯拉股票跳空低開約10%，全天最終以8.2%的跌幅收盤。
在公告中，特斯拉的解釋是：
· 由於歐洲和中國的交付量大幅增加，有時超過之前峰值交付水平的5倍，我們首次遇到了許多挑戰。到3月21日，也就是季度末前10天，我們只交付了整個季度的一半數量。這也將導致大量車輛在第二季度交付。截至第一季度末，全球約有10,600輛正在交付途中。
· 鑑於特斯拉汽車目前的生產完全來自舊金山灣區的一家工廠，但必須交付給世界各地的客戶，產量可能遠高於交付量，本季度生產超過交付量22％。
在找理由的同時，特斯拉也沒忘安撫投資者：在美國，Model 3的新增訂單量依然強勁，並再次成為最暢銷的中型豪華轎車；重申全年36萬-40萬輛的交付目標；儘管價格調整，交付量低於預期，但我們手頭依然有足夠的現金。
但顯然，還有不少市場擔心而特斯拉並沒有或也不能給出解釋的地方：
1、Model S/X市場已飽和？
已經能貢獻可觀毛利的Model S/X去年交付近10萬輛，每季度都在2萬輛之上，而今年一季度僅交付1.21萬輛，同比、環比均大幅下滑超過40%。由於Model S上市時間已久，當前銷量下滑是可以理解的，但下降幅度如此之大，這顯然不是簡單地用"受聯邦政府退稅金額減半影響"所能解釋的。
Model S/X在收穫了大量推崇科技、環保的消費者之後，能否進一步擴展目標客戶群體，把更關注高端車豪華、質感的核心用戶也吸引過來？而令人遺憾的是，產品品質一直以來是特斯拉被人詬病的地方，豪華感也是特斯拉品牌至今無法翻越的高山。
更危險的是，特斯拉似乎已經不再是消費者心目中最COOL的車了， 針對高端豪華車市場，眾多的競爭者中，保時捷純電動跑車Taycan預計將於今年年底上市，據稱預訂量已超過2萬輛，其中不少是原特斯拉用戶。
2、實際庫存高企？
有分析師根據特斯拉公佈的各個季度當期生產、交付、在途數量，測算出本季度累計庫存數（扣除了在交付途中的10,600輛）比去年年底增加6407輛，增幅51%，價值超過12.5億美元。
特斯拉的直銷模式，相比於傳統經銷模式，減少了經銷商的週轉庫存。但運營好全球的零售網絡，顯然也是一個不小的挑戰。隨著全球化的落地銷售，各國交付標準的差異一定會存在，如何提高交付效率、協調管理好生產、運輸和交付，當前的實際庫存數持續上升不是好現象。
3、多變的商務政策，任性還是試錯？
在商務端，過去的一個季度，特斯拉嘗試了多次的價格下調和上調、線下商店關閉或保留，留下了一眾非議和不解；而匆匆忙的Model Y發佈會，近乎草草收場，也讓特粉們隱隱約約有些不安。諸多跡象顯示了在處於事實上的銷售壓力情況下，公司商務端應對能力欠缺。
迄今為止，特斯拉的客戶大多是其品牌偏好者和科技的嚐鮮者，但要進入更廣泛的大眾市場，特斯拉目前在品牌、市場、銷售、服務等商務端的創新，不及其產品端的創新令人印象深刻。有人說，馬斯克需要一個好的CMO，來制定可以推動其用戶增長、銷售突破的整體策略。
儘管市面上的擔心不少，但馬斯克可以打的牌還有不少：3.5萬美元標準版的Model 3下月即將批量推出，2季度的銷量大幅回升還是可以期待；本月關於自動駕駛技術的更新發布，是否能有新的精彩；傳聞與大眾汽車就充電網絡的合作等等。
對馬斯克而言，接下來的硬仗還有：全年36-40萬臺的交付任務能否達到？2季度乃至全年的盈利能否實現？在這個越來越充滿不確定的汽車世界裡，是鮮花、掌聲還是深淵、落魄，有時候似乎就在須臾之間。
當然，還得有個前提是，馬斯克本人與美國證監會能夠和解。
