誰分走了80家內房股1130億元淨利？
以下文章來源於樂居財經研究院 ，作者胡益健 楊倩
在一家企業的合併報表中，非控股股東權益是反映除母公司以外的其他投資者在子公司中的權益，代表其他投資者在子公司所有者權益中所擁有的份額。
近年來，在行業競爭日益激烈的背景下，房企處於對自身規模擴張及降低風險的需要，合作開發、小股操盤等方式成趨勢，而房企的合作開發在報表裡就體現在非控股股東權益、合聯營企業中，非控股股東權益佔比大，意味著房企對外參股較多。
而非控股股東權益亦是一把雙刃劍，若該佔比過高，意味著母公司合併較多子公司，股權較為分散，母公司對子公司的控制力與支配力較弱，此外，非控股股東權益亦可能隱藏“明股實債”。
4月8日，樂居財經推出《2019內房股股東權益榜》，從房企非控股股東權益佔比、損益佔比等維度，深挖資產負債表中的“股與債”，理清房企的利潤去向。
十家房企非控股股東權益佔比過半
樂居財經梳理榜單發現，2019年，80家房企的非控股股東權益佔比均值為24.03%，其中，比重超過50%的房企有10家，TOP3分別為招商局置地、建發國際集團以及融信中國，比值分別為67.03%、62.78%以及60.27%，對應的非控股股東損益佔比為33.53%、13.99%、46.31%。而中國天保集團、西王置業的非控股股東權益及損益佔比則為0。
有意思的是，在非控股股東損益與淨利潤的比值上，瑞安建業以91.14%排名榜首，但其非控股股東權益佔比僅5.94%。
在非控股股東損益排行榜上，還有三家企業數值超過50%，分別為萬達酒店發展、銀城國際控股以及上實城市開發，比值為61.18%、57.55%、50.76%，這三家企業對應的非控股股東權益佔比為27.32%、38.33%、44.29%。據樂居財經統計，2019年榜中80家房企非控股股東分食淨利潤總額近1130億元。
14家千億房企非控股權益佔比上升
統計數據顯示，規模越大的房企，其非控股股東權益佔比相對較高。21家納入統計的千億房企，其非控股股東權益佔比均值達37.67%；非控股股東權益佔比最高的為融信中國，其次為中國奧園，佔比為59.37%。
需要指出的是，在統計的22家千億房企中，大部分企業的非控股股東應占利潤明顯低於權益佔比，差值超過10%的達12家。有分析指，這種情況一般出現在企業對有息債務權益化處理後，導致的非控股股東權益佔比增加。差值最小的為中海，其非控股股東權益佔比為2.95%，對應的損益佔比為2.64%，差值僅0.31%。
對比上述21家房企2018、2019兩年的非控股股東權益，可發現有14家呈現增長趨勢，變動最大的為佳兆業。2018年，其非控股權益在總權益中的佔比為40.45%，2019年該指標已變為53.84%。
綠城中國永續資本工具所佔權益比值最高
事實上，企業財報中的少數股東權益包含了非控股股東權益以及永續債。從樂居財經整理的《2019千億內房股永續資本權益佔比》排行榜單可見，綠城中國無論是212.3億元的絕對值還是在總權益中30.7%的比重，皆位列首位；而其非控股股東權益佔比則為29.33%，對應的淨利分配為36.98%。
據樂居財經統計，2018年-2019年，千億房企中有7家披露了永續資本工具權益數據，除綠城中國外，排名第二、第三名的是雅居樂以及旭輝。2019年雅居樂永續資本工具所佔權益為135.67億元，在總權益中的佔比為20.76%；而旭輝永續資本工具所佔權益為38.83億元，在總權益中的佔比為5.78%%。兩者的非控股股東權益佔比分別為11.17%、49.34%。
