美国页岩油生产商，炼油厂和管道公司争夺现金，可能面临重组，因为它们在沉重的债务负担和石油行业所面临的最严重危机中的供需双重冲击中挣扎。
由于冠状病毒大流行，全球燃料需求下降了约30％，而健康危机加剧了俄罗斯和沙特阿拉伯之间的价格战，原油充斥市场。尽管美国在过去几年中迅速成为世界上最大的石油生产国，但该行业已经在努力满足投资者对低回报的不满。
这种危险的状况发生在美国价格周一跌至负数之前，当时高达每桶38美元。能源律师称，尽管美国生产商已经宣布大幅削减支出和减产，但这种突然爆发还是发生了，反映出价格环境远低于公司和顾问在最坏情况下模拟的价格水平。
海恩斯和布恩的能源律师表示，美国排名前60位的独立石油生产商中，大约有一半可能需要审查选择方案以确保更多的流动性。
该公司休斯顿合伙人巴迪•克拉克（Buddy Clark）表示：“整个行业以及为该行业提供服务的每个人都会感受到这种价格暴跌的回响。”
石油巨头西方石油公司（Occidental Petroleum Corp.）等利用债务为石油价格暴跌之前的收购提供资金的公司，则将重点放在安抚股东和保留现金上。
据路透社在本文中采访的十几个行业和金融消息来源说，许多以私募股权为后盾的中游公司有破产的危险，而大型银行正准备抓住能源来成为油气田的所有者资产。
据三位知情人士透露，在德克萨斯州特拉华州流域运营的一家中游公司Salt Creek Midstream在事件发生前已经聘请了Jefferies金融集团和律师事务所Kirkland＆Ellis为其提供债务咨询。匿名讨论非公开信息。
Salt Creek及其顾问拒绝置评，私人股本投资者Ares Management Corp和ARM Energy也拒绝置评。
业内人士和银行消息人士称，继白金石油（Whiting Petroleum）本月初宣布采取此类措施之后，预计未来几周将有更多的页岩油生产商寻求破产保护。包括切萨皮克能源公司在内的许多中小型生产商都聘用了债务顾问。
根据惠誉国际评级（Fitch Ratings）的数据，能源公司2020年的预测贷款违约率为18％，而所有能源公司债券中近20％的交易价格都低于70美分，表明情况令人担忧。
西方石油希望资产出售能够帮助减轻其债务负担。在去年大规模收购阿纳达科石油公司（Anadarko Petroleum）之后，该公司到2019年底的债务总额接近390亿美元。此后，它已经两次削减了成本，并削减了其可观的股息。
生产商和管道
银行家说，私有管道运营商被认为是中游公司中最脆弱的。据海恩斯和布恩的另一位合伙人巴迪·克拉克和查尔斯·贝克汉姆说，随着页岩油生产商破产，人们预计他们将尝试利用法院程序退出管道合同，该合同根据石油和天然气价格远高于当前水平收取运输费。
根据法院文件，私人拥有的玻璃山本月初起诉陷入困境的生产商切萨皮克能源公司（Chesapeake Energy），据称拖欠了石油运输合同。
中游公司也受到产量缓慢下降的威胁，因为恶劣的市场条件导致井被堵塞。根据公司的估计，美国已经宣布至少每天减产600,000桶（bpd），这减少了管道公司赚取的运输费。
这些中游运营商中的许多人大量借钱给管道系统，以支持生产商在油价上涨但不再盈利的情况下开发新的，成本更高的页岩气。
属于私营中游运营商的债务交易陷入困境，美元汇率介乎40至50美分，例如特拉华盆地流域运营商Brazos Midstream上周将其长期债务由惠誉评级下调至CCC +。被描述为暗示重大风险。
精制
炼油厂PBF Energy在过去十年中建立了由六家美国炼油厂组成的网络，其中包括今年以近10亿美元的价格收购了旧金山地区的一家工厂。在市场下滑的情况下，整个公司目前的资本价值比收购价要少。
PBF上个月表示，将以5.3亿美元的价格出售氢气厂，以筹集现金。一位知情人士说，此次出售“为他们解决了一些短期问题”，但他警告说，除非燃料需求开始恢复，否则仅凭这笔交易就无法稳定公司。由于此事未公开，该人士拒绝透露身份。
该公司拒绝置评。
然而，美国的需求下降了约25％，预计供过于求的现象将持续数月之久。
堪萨斯市联邦储备银行在四月份对能源生产商的一项调查发现，如果油价保持在每桶30美元左右，一年之内将有近40％破产。美国原油价格周三收于每桶14美元以下。
投资银行Evercore ISI的詹姆斯·韦斯特（James West）周三对投资者表示：“重组人员非常忙。我认为他们今年不会忙-我认为这是一个多年的过程。”
