美國頁岩油生產商，煉油廠和管道公司爭奪現金，可能面臨重組，因為它們在沉重的債務負擔和石油行業所面臨的最嚴重危機中的供需雙重衝擊中掙扎。
由於冠狀病毒大流行，全球燃料需求下降了約30％，而健康危機加劇了俄羅斯和沙特阿拉伯之間的價格戰，原油充斥市場。儘管美國在過去幾年中迅速成為世界上最大的石油生產國，但該行業已經在努力滿足投資者對低迴報的不滿。
這種危險的狀況發生在美國價格週一跌至負數之前，當時高達每桶38美元。能源律師稱，儘管美國生產商已經宣佈大幅削減支出和減產，但這種突然爆發還是發生了，反映出價格環境遠低於公司和顧問在最壞情況下模擬的價格水平。
海恩斯和布恩的能源律師表示，美國排名前60位的獨立石油生產商中，大約有一半可能需要審查選擇方案以確保更多的流動性。
該公司休斯頓合夥人巴迪•克拉克（Buddy Clark）表示：“整個行業以及為該行業提供服務的每個人都會感受到這種價格暴跌的迴響。”
石油巨頭西方石油公司（Occidental Petroleum Corp.）等利用債務為石油價格暴跌之前的收購提供資金的公司，則將重點放在安撫股東和保留現金上。
據路透社在本文中採訪的十幾個行業和金融消息來源說，許多以私募股權為後盾的中游公司有破產的危險，而大型銀行正準備抓住能源來成為油氣田的所有者資產。
據三位知情人士透露，在德克薩斯州特拉華州流域運營的一家中游公司Salt Creek Midstream在事件發生前已經聘請了Jefferies金融集團和律師事務所Kirkland＆Ellis為其提供債務諮詢。匿名討論非公開信息。
Salt Creek及其顧問拒絕置評，私人股本投資者Ares Management Corp和ARM Energy也拒絕置評。
業內人士和銀行消息人士稱，繼白金石油（Whiting Petroleum）本月初宣佈採取此類措施之後，預計未來幾周將有更多的頁岩油生產商尋求破產保護。包括切薩皮克能源公司在內的許多中小型生產商都聘用了債務顧問。
根據惠譽國際評級（Fitch Ratings）的數據，能源公司2020年的預測貸款違約率為18％，而所有能源公司債券中近20％的交易價格都低於70美分，表明情況令人擔憂。
西方石油希望資產出售能夠幫助減輕其債務負擔。在去年大規模收購阿納達科石油公司（Anadarko Petroleum）之後，該公司到2019年底的債務總額接近390億美元。此後，它已經兩次削減了成本，並削減了其可觀的股息。
生產商和管道
銀行家說，私有管道運營商被認為是中游公司中最脆弱的。據海恩斯和布恩的另一位合夥人巴迪·克拉克和查爾斯·貝克漢姆說，隨著頁岩油生產商破產，人們預計他們將嘗試利用法院程序退出管道合同，該合同根據石油和天然氣價格遠高於當前水平收取運輸費。
根據法院文件，私人擁有的玻璃山本月初起訴陷入困境的生產商切薩皮克能源公司（Chesapeake Energy），據稱拖欠了石油運輸合同。
中游公司也受到產量緩慢下降的威脅，因為惡劣的市場條件導致井被堵塞。根據公司的估計，美國已經宣佈至少每天減產600,000桶（bpd），這減少了管道公司賺取的運輸費。
這些中游運營商中的許多人大量借錢給管道系統，以支持生產商在油價上漲但不再盈利的情況下開發新的，成本更高的頁岩氣。
屬於私營中游運營商的債務交易陷入困境，美元匯率介乎40至50美分，例如特拉華盆地流域運營商Brazos Midstream上週將其長期債務由惠譽評級下調至CCC +。被描述為暗示重大風險。
精製
煉油廠PBF Energy在過去十年中建立了由六家美國煉油廠組成的網絡，其中包括今年以近10億美元的價格收購了舊金山地區的一家工廠。在市場下滑的情況下，整個公司目前的資本價值比收購價要少。
PBF上個月表示，將以5.3億美元的價格出售氫氣廠，以籌集現金。一位知情人士說，此次出售“為他們解決了一些短期問題”，但他警告說，除非燃料需求開始恢復，否則僅憑這筆交易就無法穩定公司。由於此事未公開，該人士拒絕透露身份。
該公司拒絕置評。
然而，美國的需求下降了約25％，預計供過於求的現象將持續數月之久。
堪薩斯市聯邦儲備銀行在四月份對能源生產商的一項調查發現，如果油價保持在每桶30美元左右，一年之內將有近40％破產。美國原油價格週三收於每桶14美元以下。
投資銀行Evercore ISI的詹姆斯·韋斯特（James West）週三對投資者表示：“重組人員非常忙。我認為他們今年不會忙-我認為這是一個多年的過程。”
