國際油價暴跌和新冠肺炎疫情兩隻“黑天鵝”，使石油產業鏈面臨嚴峻挑戰。
多位專家表示，油價暴跌，對上游行業特別是勘探開發、油田服務行業衝擊最大，而下游的煉化企業則將受益於成本下降盈利提升。“三桶油”現在已不是過“緊日子”，而是要做好過“苦日子”的準備。“三桶油”也迅速行動，打響降本增效戰役。
上游業務成為“失血點”
上海石油天然氣交易中心油品事業部總監張龍星向中國證券報記者表示，國際原油價格暴跌，對上游行業特別是勘探開發、油田服務行業傷害極大。
張龍星表示，本次原油價格暴跌是需求坍塌造成的，由於新冠肺炎疫情管控採取的封城措施導致需求大幅受限，業界普遍認為當前全球原油30%的需求將消失。“低油價時代，開採、油服行業只能儘量壓縮成本，轉崗轉型，安排富餘勞動力。如果低油價持續較長時間，2016年油服行業大幅虧損情況會再次出現。”張龍星稱。
低油價將使勘探成為石油公司的“失血點”。石油公司將面臨巨大的壓力，對外經濟貿易大學國際經濟貿易學院教授董秀成分析稱，一方面，中國多數油田的原油開採盈虧平衡點為50-60美元/桶。低油價背景下，油田採一桶虧一桶，國際石油巨頭相繼縮減資本開支。另一方面，在國內加快“增儲上產”戰略的大方向指引下，油企既要壓縮成本支出，又要堅定不移執行“增儲上產”任務，將面臨較大的市場壓力。
此外，油服行業無疑是受油價大跌影響的重災區。海默科技相關人士向中國證券報記者表示：“受低油價影響，無論國際還是國內石油公司，資本開支都會有一些縮減，對油服公司經營造成直接影響。海外特別是美國業務佔比較大的油服公司受到的衝擊會更大，國內業務影響會相對小些。公司上半年訂單本來就比較少，我們還在繼續觀察下一步的影響。”
煉化企業開工率顯著回升
煉化企業則被認為將受益於此輪油價下跌。石油專家、金聯創執行副總裁劉心田認為，煉化企業成本降低，而下游的價格壓力傳導需要一個過程，會存在一個時間窗口差。
卓創資訊分析師楊霞告訴記者，國內原油環節從購買到最終煉製出產品有時間週期，因此單日的原油價格暴跌，對成品油市場、對煉廠的煉油成本影響並不明顯。當國際原油長時間處於20美元/桶左右的低油價環境下，對於煉化企業的煉油成本來說是降低的，因此這將利好煉化企業。
對於煉化企業而言，外盤油價大幅下跌使得煉廠利潤有所增加。據卓創資訊統計，截至4月15日，山東地煉平均綜合煉油利潤為743.3元/噸，與上個週期相比每噸上漲62.6元。
據中國證券報記者瞭解，近來以山東地方煉廠為代表的中小煉油企業開工率正在顯著回升，同時已經有不少當地煉廠開始使用此前以20美元/桶的低價採購的原油作為原料。
據卓創資訊數據，截至4月15日，山東地煉一次常減壓裝置平均開工負荷為71.96%。而1月之前截至3月4日的數據則顯示，山東地煉一次常減壓裝置平均開工負荷為46.8%。
同時，由於我國當前綜合原油均價低於40美元/桶地板價紅線，國內成品油零售限價不作調整，因此低油價對於成品油鏈條終端產品的零售利潤相對可觀。數據顯示，截至4月21日，山東地煉92#汽油理論零售利潤在2530元/噸左右，0#柴油理論零售利潤在855元/噸左右。
“三桶油”打響降本增效戰役
油價凜冬再至，中海油、中石油、中石化也迅速行動，打響降本增效戰役。
中海油有關負責人4月22日在接受中國證券報記者採訪時表示，針對國際油價大幅下挫的挑戰，公司管理層已著手對2020年預算指標進行了調整。產量目標調整的原則是，追求有效益的產量。公司國內項目成本較低，即使在目前環境下也具有競爭力，不會發生大的變化。海外項目將進一步優化產量結構，增加效益產量，嚴格控制無效產量。中海油2020年初步計劃資本支出850-950億元，未來公司將按照目前油價新形勢，對原計劃進行一定程度調減。
4月7日，中海油召開“堅決打好應對低油價挑戰攻堅戰”工作部署視頻會議，集團黨組書記、董事長汪東進明確，做好長期應對低油價的充分準備，“年度國內原油、天然氣增產目標不動搖，年度投資壓減10%—15%，總成本降低不少於10%，通過推進降本增效專項行動實現降本50億元，虧損企業治理工作要實現減虧50億元。”
中石油集團董事長戴厚良也用“前所未有”，形容公司受到的衝擊。4月16日，戴厚良在中石油提質增效動員推進會上稱，儘管公司各項工作總體運行平穩，但新冠肺炎疫情和油價暴跌“兩隻黑天鵝”疊加而至，對油氣市場供應端和需求端造成雙重擠壓，集團公司生產經營受到的衝擊前所未有。中石油2020年資本開支年初計劃批准2950億元，較2019年實際資本開支2967.76億元調減0.6%，未來將按自由現金流為正的原則進行調整。
中石化集團4月20日表示，要做好較長時間應對外部環境變化的思想準備和工作準備，採取超常規措施，嚴控非生產性支出，大幅降低運行成本。2020年初步計劃資本支出1434億元，較2019年實際資本開支1471億元調減2.52%，未來將根據市場變化，動態優化調整投資項目。
