從原油等投資問題當中，我才發現一個非常嚴重的問題，就是很多原油投資者根本不懂原油期貨就去做原油投資了，這是非常危險的事情。不論做原油現貨投資、期貨指數化投資還是能源股類投資，都需要對原油期貨有充分的瞭解，不然這個投資是很難獲利的。
國內市場上目前可以投資的原油產品，主要有上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心的原油期貨、部分銀行推出賬戶原油產品、和原油掛鉤的原油ETF產品。由於賬戶原油產品和原油ETF產品門檻較低，所以成為了一些投資者普遍選擇的標的。
今年油價大跌之後，有很多投資者來到原油市場抄底，這個想法其實並不算錯誤，但是抄底也要明白有哪些合約是不能抄底的，不懂期貨交易的投資者就很容易在這個問題上犯嚴重的錯誤。
我原以為國內的原油投資者大都是經過一些培訓或者有期貨投資經驗的，但是這次原油事件出現之後，一些投資者來問我原油投資問題，我才知道相當一批投資者竟然在原油期貨問題上是一片空白，這樣的投資不虧損是不可能的。
原油投資者一定要對原油期貨的近、中、遠月合約有充分的認知，不然就無法投資原油標的產品。近月合約存在交割問題，有交割就有逼倉現象，不是近月合約價格低就可以輕易去抄底，這完全是兩個概念。一旦近月合約出現逼倉情況，投資者就會出大麻煩，所以在原油投資上不能輕易選擇近月合約操作，這是投資中最起碼的常識性問題，不然就很容易出現嚴重問題。4月21日的美原油就是惡意逼倉現象，造成投資者損失慘重。
4月21日，是紐交所5月輕質原油期貨的到期日，交易經紀商持有的5月期貨合必須在這此日完成交割，否則將強制平倉，並自動轉化為現貨交易。
由於美國的原油期貨交割制度存在缺陷，與布倫特原油的現金交割不同，一旦轉為現貨交割，經紀商就必須租賃庫容儲存實物原油。但是美國原油期貨交割中心的俄克拉荷馬州庫欣由於庫容即將升至上限，導致存儲空間嚴重稀缺，倉儲成本出現大幅溢價，高於油價本身，如果交割現貨原油就等於坐地虧錢，所以經紀商們紛紛拋售，由此出現了原油期貨史上的負值奇觀。
其實這一期價對市場沒有多大指導意義，而是美原油交割制度缺陷與市場過度投機造成的。昨日克里姆林宮發言人佩斯科夫表示：週一原油期貨價格下跌是由於投機行為。我完全同意這一看法，由於國際原油市場中存在太多的投機者，大都不具備現貨交割資格，因此在交割月前必須平倉，所以才會被國際原油期貨空頭惡意利用美原油的規則漏洞釀就史上慘案。
期貨市場原本就是高槓杆高投機市場，投機無處不在，而且每到交割期之前一般都是市場大鱷們逼倉的關鍵時點。利用交割月逼倉是期貨市場中主力的慣用手段，會導致期價的極端化，多空都容易出現極端價格，常常會給投機者造成慘重損失，所以在期貨市場中有一個慣例，投機者一般都不會選擇近月合約操作，而是選擇中遠期合約操作，以規避惡意逼倉行為。
而國內不少投資者顯然對期貨市場中的這一行為明顯缺乏瞭解，所以看到近月合約價格比較低之後就選擇近月合約操作，這顯然存在嚴重問題。
當期貨合約要到期時，時常會發生一些瘋狂的事情，會導致近月與中遠月合約產生明顯甚至是更大的價差，會為投資者帶來轉期換月成本，這時就會出現“期貨溢價”，中遠期期價會高於現貨價與近月期價，為了避免轉期換月帶來的成本，作為投資者來說，一般都會提前兩三個月左右轉月，甚至還會更提前。
因此不論做現貨還是其他原油投資的，都需要對期貨的交割期有正確的認識，因為在一定的特定週期內會影響市場價格異常波動，所以從原則上來說，前期投資原油的投資者是不應該選擇近月合約進行投資的，從投資抄底的原則來說，更應追究中遠期利潤，就更應該投資中遠期合約，又怎麼會出現5月美油交割這樣的災難呢？
這一嚴重錯誤的出現，說明國內當前的投資基礎知識普及遠遠不足，這需要多方共同努力，大力普及金融投資基礎知識。而作為一個投資者更應該重視投資基礎知識的學習，盲目投資是沒有前途的。（本文系馨月說財經原創文章，轉載請註明作者及來源於頭條號馨月說財經）
