《投資者網》特約國金證券分析師毛銳
週三大盤呈現低開高走態勢。受原油暴跌及隔夜歐美股市大幅調整影響，早盤A股三大指數集體大幅低開，隨後震盪回升至平盤線附近波動，接近中午收盤時，又有所回落。午後，指數再度回升翻紅，並將漲勢延續到收市。最終，上證指數、深成指、創業板指分別漲0.6%、1.05%、0.95%報收。盤面上，個股漲跌比超2.2，漲停股（剔除ST和未開板次新股）82家，顯示市場情緒回升，賺錢效應偏強。
昨天盤前，銳叔是有一些忐忑的，因為此前在原油期貨史無前例的暴跌影響下，歐美股市出現大幅調整，擔心悲觀情緒傳導至A股市場。而且技術上，上升楔形結構進入到末端敏感位置，調整幅度稍微大一點，形態下軌就會被破掉。所以，盤前曾提示，“在海外市場出現較大調整影響下，可能還會考驗一次下軌支撐，如果還能穩住，則仍保留向上突破的可能性。總體來看，今天先觀望一下再來定奪”。但昨天大盤的走勢，證明銳叔是多慮了，A股不但經受住了考驗，而且還一舉收復了前一天陰線實體部分，同時在守住了上升楔形下軌支撐後，繼續保持著階段性震盪上行的態勢，將反手再次衝擊上軌，而且很有希望最終突破上軌，從而進一步向上拓展空間。
為什麼當前A股表現得韌性十足，道理也給大家講了很多，包括宏觀經濟最困難階段已經過去，貨幣政策、財政政策的持續發力下，經濟將會逐步回升；全球範圍下，雖然大家日子都不好過，但我國對疫情控制得更早，經濟回升的最快；從估值角度來看，目前A股市場主板的估值水平比亞洲的日韓股市、歐洲的英德法三大股市、美股三大指數都要低。以上因素自然會得到更多資金青睞，昨天又看到北上資金再次明顯流入。
現在最大的問題是量能始終放不出來，這說明當前市場資金參與度還不是很高。分析其中原因，北上資金在買買買，國內機構也比較積極，近期公募、私募基金的倉位也加到了9成左右，所以相對來說是大多數普通投資者不來氣。相對來說，機構投資者看得更長遠，而普通投資者一般更著眼於當前。而當前海外疫情仍在持續，國內經濟也還沒有完全恢復，很多人還是對市場前景還是比較遲疑的。所以，未來要想形成大的上升趨勢，不能光靠機構投資者，而且目前基金剩下的倉位也不多了，還得靠所有參與者齊心合力。但在海外疫情形勢沒有出現根本性好轉、國內經濟尚未恢復到疫情前水平下，恐怕還暫時難以實現。所以，從中期角度上講，銳叔預期傾向於區間震盪模式。
而就階段性而言，當前還是保持著震盪上行態勢，而且有較大機會突破楔形上軌，繼續向上拓展空間，銳叔仍維持之前多次提到2910左右目標位的判斷。短線來看，週四、週五市場情緒一般會較謹慎，可能會議窄幅震盪為主，為下週初再次上攻並最終突破繼續蓄勢整固，這兩天若出現盤中調整，則是低吸的機會。
板塊和熱點方面，前天建築、裝修裝飾、數據中心、衛星互聯網等新老基建表現不錯，而昨天則是主打消費，種業、飼料、農產品、旅遊及消費白馬股漲幅居前。當前穩增長的主要手段就是促內需，促內需依靠的就是基建投資和消費，所以這兩大主線內的品種，未來會反覆輪動、活躍。昨天種業等品種的大漲，還得益於消息面幾個因素的刺激，一是農業農村部預計今年重大病蟲害呈偏重發生趨勢；二是近期已有多個國家出臺限制農產品出口的政策，聯合國糧農組織在21日也呼籲保障糧食安全；三是繼前一天肯德基宣佈在中國正式公測人造肉雞塊之後，星巴克也將在中國推出人造肉產品。總體來看，我國兩大主糧均為歷史高位，庫消比分別達到了86%和116%，考慮到我國口糧自給率均為97%以上，我國主糧儲備充足，安全是有保障的。只是草地貪夜蛾可能造成作物減產，未來種子需求有望增加，同時，轉基因作物增產且有望防治草地貪夜蛾，商業化需求已較為緊迫，此外，飼料行業整合加速，龍頭地位有望鞏固。未來可以從上述角度去挖掘機會。此外，銳叔這兩天還發現了一個潛力品種，那就是快遞行業。首先，新冠疫情在一定程度上改變了大眾的購買習慣，網購的增加有利於快遞行業，3月份，全國快遞服務企業業務量完成59.8億件，同比增長23%；此外，近期國際油價的暴跌對快遞行業來說也是利好，根據全國道路貨物運輸價格指數（CFI）的統計數據，油耗佔道路運輸成本比重約為 26%，根據機構測算，，3-6 月若油價每下降1%，將為四大快遞公司的2020 年上半年節省營業成本佔 2019上半年淨利潤比重分別為 0.38%、0.68%、0.82%、0.49%。可以說，快遞業是今年增長確定性很高的一個行業，後市不妨留意一下。
操作策略：在原油暴跌及海外市場大幅調整影響下，昨日大盤不跌反漲，經受住了考驗。短線調整風險化解後，在貨幣財政政策持續發力背景下，以及從技術上強阻力位仍還有一定距離來看，大盤後市將有望保持震盪上行態勢。操作上，可暫時持股待漲為主，輕倉者可利用盤中震盪調整機會逢低適當加倉。中線上可逢低關注新老基建、醫療設備、黃金、新能源汽車產業鏈等方向。
（國金證券毛銳 SAC執業編號：S1130519020002）
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