切爾西到底為什麼這麼有錢？
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【足球財經】切爾西到底為什麼這麼有錢？｜車子逆行？｜關於足球俱樂部運營｜涉及球員交易的攤銷和利潤計算｜阿布銀行的作用｜大田說英超S02E03
片頭
喂？阿布總啊，啥？你錢太多算不明白了？好好，我看看啊，給我幾分鐘的時候哈。
切爾西老闆俄羅斯富商阿布拉莫維奇
引子
What’s up, people? 感謝神奇的算法讓我們再一次相遇，歡迎收看第一期的大田說英超，我是大田。今年這個特殊而短暫的休賽期裡，目前在轉會市場上真正稱得上呼風喚雨的英超球隊，就得說是藍軍切爾西了。那在比如其他幾大豪門，似乎都在勒緊褲腰帶過日子，要麼靠免籤要麼花小錢的時候，切爾西到底為什麼這麼有錢，車子是如何逆市而行的呢？已經鎖定了齊耶赫，維爾納，齊爾維爾，哈弗茨，還免簽了薩爾和席爾瓦的切爾西，仍然在市場上尋覓新的門將和中後衛。阿布拉莫維奇自家的銀行再次向藍軍大門敞開了嗎？
切爾西這個夏天鎖定了齊耶赫，維爾納，齊爾維爾，哈弗茨，還免簽了薩爾和席爾瓦
今天我們就通過深入挖掘過去兩個完整財年，17-18以及18-19，切爾西的財務報告，再結合轉會市場網站上面的一些資料，嘗試從一串串冷冰冰的數字中提煉出一些直接而關鍵的信息，來探究一下藍軍是如何通過球員交易獲得巨大的利潤以維持俱樂部的財務穩定，阿布銀行又在其中發揮了什麼作用，順便帶小夥伴們從這一方面出發，來了解一下足球俱樂部的運營，最後再淺談一下切爾西是否會在開啟豪購之後，在未來的某個時間點引發違反財務公平競爭規定FFP的擔憂。
歐足聯和財務公平競爭規定
站在車子的角度說，今天的視頻也是替藍軍澄清一下：是你們誤會在下了，你只看到了我大把燒錢，卻忽略了我的精明強幹。
切爾西財務報告簡析
切爾西17-19營收分佈
要說明的是，這裡的年份指代的都是對應當年截止6月30號財務報告裡的數據。比如2019就是對應到2019年6月30號，18-19賽季結束時。然後財報中的貨幣單位是英鎊，畢竟切爾西作為一家英超俱樂部主營業務肯定是以英鎊記，而轉會市場上面的數字都是歐元，方便引用和比較。1英鎊目前大概約等於1.08歐元，價值基本相當。首先要從收入的角度來看一下，切爾西過去幾年中總營收可以說是連創新紀錄，畢竟疫情發生之前，大環境如此，英超轉播收入大幅攀升，藍軍能分到的金額也是節節提高。比如18-19賽季，英超聯盟以轉播和核心商業營收形式支付給切爾西的錢就達到了驚人的1億4千6百萬英鎊，車子在20支球隊中排名高居第3。
英超聯盟18-19賽季轉播及核心商業營收分配情況
從切爾西俱樂部的財務報告中的數據我們也能看到，得益於17-18賽季重返歐冠並打入16強帶來的轉播和門票收入的增長，大概4千多萬，以及當季和耐克達成的新的裝備贊助協議等一些商業收入上的助推，大概3千多萬，18年的總營收上到了4億4千萬英鎊的新高度。而從18年到19年總營收幾乎持平，儘管商業收入有所上升，並且切爾西當季一路打到歐聯決賽並最終奪冠，但是和參加歐冠所能帶來的豐厚回報相比，轉播收入和比賽日收入反而都有所下降。所以啊，為什麼要爭四，原因就在這裡，哪怕就是隻參加個小組賽的小球會，也能輕輕鬆鬆獲得上千萬歐元的基本收入。那切爾西總營收的數字在英超球隊中大概是什麼水平呢？根據德勤足球財富2020報告的統計，比較19財年的數字，藍軍只能排在第5名，和吸金之王紅魔曼聯差距明顯就不說了，但是被倫敦死敵熱刺超越就略顯尷尬了。
英超big 6 2019財年總營收情況
和收入相對的當然就是支出，而一支足球俱樂部的運營成本里佔最大頭的通常都是工資支出了，尤其球員和教練員薪水水漲船高的如今，切爾西也不例外。從2017到2019年，切爾西的各項工資、社會保障和養老金福利的總支出上漲了接近30%，2019年工資支出佔總營收的比例更是來到了64%的高位。
切爾西過去三個賽季工資支出佔比總營收情況
同樣，橫向比較當季20支英超球隊的數據，切爾西的這個比例剛好排在第10，位列中游。雖然這個比例仍低於歐足聯建議的70%的閾值，但是作為一家豪門球會，64%的數字顯然不夠優秀，而且在大手筆買進球星之後很有可能會在未來的財報中進一步惡化。
英超20支球隊2018-2019賽季工資佔比總營收情況from the Athletic
阿布銀行和球員交易維持藍軍財政穩定的重要作用
就是這麼一支豪門，商業收入上不突出，門票收入由於僅能容納4萬餘人的斯坦福橋的限制，同時工資支出、佔比還不小。那切爾西作為一家足球俱樂部，和其他一些比較能自給自足的球隊相比，財政上的穩定主要依託的是什麼呢？這就不得不提到阿布拉莫維奇銀行了。
阿布銀行向切爾西敞開大門
阿布自從2003年入主以來，車迷們都清楚，他對車子是真愛，17年來不斷拿著自己辛辛苦苦挖石油掙的錢給俱樂部注資，支持球隊建設和發展。即使從財務公平競爭規定FFP的出臺，到藍軍新球場建設項目推進不順，再到阿布自己的英國簽證都出了問題，他的投入力度似乎也在放緩，但年年的注資卻從未缺席。19年切爾西俱樂部的財報中一行很容易讓人忽略的小字，卻如同一記重磅炸彈，足以讓切爾西的球迷們炸開鍋。因為這一行小字說明了，曾經那個的阿布爹又回來了。在Funding一項中寫到，阿布通過切爾西的母公司Fordstam Limited向俱樂部注入了2.47億英鎊的資金，而這個數字在2018年為6千9百萬，而2017年則是隻有3千3百萬。
19財年阿布通過切爾西的母公司Fordstam Limited向俱樂部注入了2.47億英鎊的資金
這筆款項和往常一樣，是以低息甚至是無息貸款的形式借貸給切爾西的，但是藍軍的財報中你甚至找不到關於這筆錢的說明。不過如果回到母公司的財報中，我們還是能找到蛛絲馬跡。在債權人一項的說明中，我們看到了，藍軍的母公司在2019年欠關聯方的貸款總額為14.99億英鎊，和2018年相比，剛好是增加了之前提到的那2.47億。而這筆錢需要提前18個月的通知，切爾西俱樂部才有必要支付。
藍軍的母公司在2019年欠關聯方的貸款總額為14.99億英鎊
換句話說，這筆借貸沒有期限，阿布自己不發話，這筆錢就可以一直欠著。所以啊，藍軍阿布這樣的老闆真的是打著燈籠也難找。再結合今年轉會市場上的呼風喚雨，切爾西球迷不用太擔心阿布撤資賣俱樂部的傳言了，他仍然在全力支持球隊。
而球員交易，尤其是賣出球員方面維持藍軍財政穩定的作用從俱樂部的財報上看，可能就更加明顯了。從2017到2019，連續三個財年，切爾西營業虧損的金額分別為，大約5千3百萬，4千7百萬以及1億6千3百萬。但是加上三年當中佔大頭的賣出球員所獲得的利潤，6千9百萬，1億1千萬和6千萬，以及一些利息的收入或者支付啊固定資產交易的收益啊什麼的，這三年的財報俱樂部總體稅前利潤或者虧損就變成了盈利接近1千6百萬，盈利6千7百萬以及虧損1個億，三年算下來一共虧損區區大概1千7百萬英鎊。
切爾西過去三年運營虧損以及賣出球員獲利情況
當然值得注意的是，19財年虧損這麼大也和當季支付給孔蒂以及他的教練團隊的解約金2千6百6十萬有很大關係。根據轉會市場上的數據，這三年中，切爾西涉及比較大金額的球員賣出，就有17財年6千6百萬歐元賣奧斯卡到上海上港，18財年4千9百萬歐元賣出馬蒂奇給曼聯，7千2百6十萬歐元把迭戈科斯塔賣回給馬競，19財年還有3千8百5十萬賣出庫爾圖瓦給皇馬。這裡就要引申出球員交易是如何在公司賬目中計算的了。我就以阿扎爾來舉例了，12-13賽季，切爾西從里爾引進了阿扎爾，據報道他的轉會費為3千8百5十萬歐元。
阿扎爾的轉會費攤銷及賣出獲利
球員對於一支足球俱樂部來說是一項可以長期使用的資產，所以購入球員付出的轉會費不像是說我今天出門買個菜花了就花了，回家做飯就吃了。而是作為一項成本，在球員的合同期限內都會對俱樂部產生影響。所以，轉會費的支出會按照合同期的年限，進行攤銷，這個成本按照時間線性均分，以體現球員作為資產的價值。阿扎爾在切爾西一共效力了7年，我忽略中間合同年限的延長也就是續約的問題，假設一共就是7年。那這7年中，當年切爾西付出的轉會費3千8百5十萬，平均每年均攤到的成本也就是5百5十萬。到了去年夏天的時候，這筆錢已經攤銷完畢，那在賬面上阿扎爾的價值或者說成本對切爾西來說就是0了。而這個時候切爾西再1億2千6百萬歐元的價格把阿扎爾賣給皇馬，那這筆錢就是實打實的盈利了。也就是說等藍軍2020年的財報出來，光是阿扎爾的這一筆交易就相當於貢獻了1億多英鎊的利潤。再比如切爾西17-18賽季7千2百6十萬歐元購入莫拉塔，簽約五年，那這筆支付的轉會費在5年的時間裡每年就會均攤1千4百5十2萬的成本，到2019年夏天，莫拉塔永久轉會花費馬競6千1百6十萬。單純從轉會費的角度說好像說切爾西高買低賣血虧了，但是別忘了他的合同成本已經攤銷了兩年，莫拉塔的剩餘價值在賬面上就只有7千2百6十萬減去2乘以1千4百5十2萬等於4千3百5十6萬。那這個時候，這筆對於切爾西來說不太划算的買賣，藍軍依然還是掙了大概1千8百萬。神奇不神奇。
莫拉塔的轉會費攤銷和賣出獲利情況
當然了，以上說明的都是會計方面的技術手段，本質上來說，這還是俱樂部足球事務運營和管理方面的功勞，買來球員，要保證他在球隊中效力足夠長的時間，充分利用其價值，並打出身價，再高價賣出去，俱樂部就可以從中獲得巨大的利潤以保證球隊財政的穩定。同時，別忘了切爾西還有“出租車”的美譽，出租年輕球員的收益以及賣出時的利潤，每筆雖小，但是累積起來也是非常可觀的。
車子會違反財務公平競爭規定FFP嗎
這就是在今年夏天，切爾西依然能展開豪購的底氣。去年由於轉會禁令沒有買人，還高價賣出了阿扎爾。今年，賬面上賣出莫拉塔，相信藍軍後續應該還會有出售，比如巴卡約科，喝水哥等等。
切爾西去年高價賣出了阿扎爾，今年賬面上賣出莫拉塔
所以車子後續會違反財務公平競爭規定FFP嗎？我覺得簡單而直接的回答就是不會的。尤其是歐足聯官宣了FFP的特殊規定，把20和21兩個財季合二為一，與18和19財年一併作為三個財年相關虧損不超過3千萬歐元的基準，並因為疫情的緣故適當放鬆盈虧平衡的要求之後。
UEFA放寬財務公平及盈虧平衡要求
即使今年夏天藍軍敞開了花錢，到賽季結束之前依然有機會通過球員交易挽回部分虧損。而且別忘了，根據轉會市場的數據，目前買來的四名球員總的轉會費為2億4千5百萬，並且都是簽下了5年的合同，依然是同樣的道理，這部分成本不會完全體現在今年一年的財報中，而是會均攤到未來五年的財報，那今年的部分也就是隻有五分之一4千9百萬而已。更何況，還有阿布銀行拖底呢，我相信他一定會在財務公平競爭規定FFP的合理範圍內，繼續注資支持藍軍。
切爾西今夏的操作在2021的財報中只會均攤到4910.4萬歐元的成本
尾聲
總結一下吧，今天我們簡析了切爾西的財務報告，再結合一些公開的資料，說明了阿布的支持和精明的球員交易是維持藍軍穩定運營的關鍵。球員賣出的高收益保證了球隊能夠有新鮮血液注入的同時維持了俱樂部違反財務公平競爭規定FFP的低風險。從這個角度說，藍軍的女董事格拉諾夫斯卡婭以及俱樂部配套的足球事務運營和管理，功不可沒。
切爾西的女王
好了小夥伴們，這一期的視頻就到這裡了，感謝關注大田說英超。喜歡我的視頻就請點個贊，也歡迎留言和我及廣大球友們討論，我們下一期節目再見吧。Come on, you people！拜拜。
參考資料：
https://www.transfermarkt.us/fc-chelsea/alletransfers/verein/631
https://www.transfermarkt.us/fc-chelsea/pokalhistorie/verein/631
https://s3.eu-west-2.amazonaws.com/document-api-images-live.ch.gov.uk/docs/
https://www.premierleague.com/news/1225126
https://www2.deloitte.com/uk/en/pages/sports-business-group/articles/deloitte-football-money-league.html
https://www.theguardian.com/football/2020/jun/18/uefa-agree-to-suspend-financial-fair-play-rules-due-to-pandemic
https://www.uefa.com/MultimediaFiles/Download/Tech/uefaorg/General/02/56/20/15/2562015_DOWNLOAD.pdf
https://theathletic.co.uk/1729003/2020/04/08/premier-league-finances-accounts-newcastle-palace/
https://www.forbes.com/sites/daviddawkins/2020/01/07/billionaire-roman-abramovich-still-pumping-money-into-chelsea-despite-losing-love-for-london/#d8f08f51065e
