2018 年全年機械板塊累計下跌了34.84%，而滬深指數下跌25.31%，機械指數嚴重拖了後腿。
2018年機械指數走勢
2018年一級行業漲跌幅榜
2018年，A股經歷了三次暴擊。
2018年1月底，美聯儲加息、國內監管趨嚴等因素，市場避險情緒升溫，導致股市快速下跌；
4 月 27 日，資管新規發佈，引發市場對於股票質押爆倉風險帶來的流動性風險，市場從 5 月中旬開始下跌至 7 月；
9 月 6 日特朗普顧宣佈自 9 月 24 日起對我國2000 億美元的商品加徵關稅稅率為10%，2019 年 1 月 1 日起加徵關稅稅率提高到 25%，市場開始擔心貿易衝突加劇，於 10 月中旬繼續下跌。
而國內經濟發展也並不順暢，下行壓力加大，工業、消費、投資等主要指標持續走弱，基建扛起了一面大旗。在基建投資增速回升的預期下，機械指數從 10 月下旬開始走強，不過也僅僅到了十一月才只跑贏中小板指。
細分機械板塊，工程機械的跌幅最小，為18.81% ，跑贏了滬深指數（此處應有捂臉的表情包），主要是因為基建工程增加，挖掘機叉車等工程車輛銷量保持良好。
從財務報表來看，機械板塊還不錯。在互聯網行業扛不住裁員的時候，機械板塊毛利率穩中有升。淨利率下滑一個點。差價出在哪裡了呢？
2018年Q3 總費用率低於17年，銷售費用率基本持平，增加0.004%。管理費用率下降0.48%，財務費用率下降了 0.52%。差價不在這裡
從板塊的資產收益率（ROA）與淨資產收益率(ROE)來看，兩者在2018 年二、三季度開始同比下滑，是導致2018年毛利率上升，而淨利率下降的原因。
目前機械板塊估值水平已經到達歷史底部區間
各指數市盈率對比
板塊內企業盈利能力回升，淨利潤有較大增長，但由於股市持續下跌，板塊估值從2018年初60 多倍回調至目前的 33 倍左右，
各指數市淨率對比
市淨率因為板塊指數走低及企業降槓桿帶來的資產負債表改善，估值從年初3.2下降至目前的 1.9。
從歷史估值水平來看，PE 與 PB 已經進入近五年來的底部位置。所以機械有很大的修復空間。
可以關注機械板塊細分領域工程機械中的三一重工。
從資本來看，三一重工近期持續被外資買入。截止到1.15日。陸股通持有三一重工5.41億股，佔流通股6.97%，平均買入成本8.25元，持股盈利2.19%。
從市場和政策方向來看， 2018年鐵路完成投資7920億元，預期2019年鐵路總投資維持高位在8000億元以上。基建軌交加碼拉長工程機械景氣週期，龍頭將繼續大幅超越行業表現，大挖混凝土機械有望顯著受益。對三一來說，大挖的銷量對公司的業績彈性影響很大。
大挖的下游主要是大型的基建工程，
房地產政策回暖+基建審批加快拉動2019年中大挖需求，預計起重機仍有小幅增長
看好三一作為工程機械龍頭的行業地位：第一、全系列產品線競爭優勢、龍頭集中度不斷提升；第二、出口不斷超預期，全球佈局最完善；第三、行業龍頭估值溢價；第四，經營質量和現金流持續變好
