去年12月，國際上影院行業有兩個較大的收購事件：一個是Cineworld以21億美元收購加拿大的Cineplex，另一個是Cohen Media Group收購了Curzon。英國電影協會負責人Phil Clapp認為，大型放映商之間的這種併購整合會很常見，今年及以後會有更多的併購事件，很可能迎來兼併狂潮。
不光是電影行業，其他行業也一樣。企業通過併購可以使企業在保持原有經營領域的同時，向新的領域擴張，實現新的增長和收益。併購能給企業帶來協同效應，增加話語權。例如，Cineworld似乎比任何其他公司都有更強的發揮協同效應的動力。去年12月，它將Regal的“協同效應”目標從1.5億美元提高到1.9億美元，理由是“合同條款有了重大改進，消除了多餘成本”。今年1月，有消息稱，Regal跟隨Cineworld的領導，解除與可口可樂的合作關係，轉向百事可樂，這是整個大西洋地區最著名的品牌和供應商之間的“協同”。
國外最新一期影院行業雜誌《Cinema Technology》公佈了全球2020年最有可能被兼併的十大院線，其中一些已經公開表示可供購買，而其他可是潛在的機會。
印度的Carnival Cinemas
印度前兩大院線PVR和INOX在股票市場的估值很高，一般人是負擔不起的。而第三大院線Cinepolis India已經是國際公司的一部分，對於任何想要進駐印度市場的公司來講，Carnival Cinemas便是一個很好的選擇。Carnival Cinemas 是一家快速發展的印度連鎖影院公司，在印度的 20 多個邦擁有 150 多家影院，共部署 425 塊銀幕，另配有豪華裝修，提供價格優惠的多種餐飲和服務。Carnival Cinemas原本的計劃是收購Novo院線，但最終可能會被海外運營商收購。
Tips：印度是全球第一觀影人次市場，每年的觀影總人次達到20億+，帶動了國內電影業的蓬勃發展。儘管增長速度不及中國，但其卻一直很平穩，並且仍有很大的擴展空間。
美國/拉丁美洲 Cinemark
隨著萬達有效地收購了AMC和Carmike（2016年3月，已重新上市的AMC院線以 11 億美元收購北美第四大院線Carmike Cinemas）以及Cineworld收購了Regal，Cinemark成為美國/加拿大Top5院線中唯一家本土控股的公司。Cinemark是北美第三大院線，無論是北美還是南美，它都是一個令人格外感興趣的收購目標。理論上Marcus, Harkins或者National Amusements這些院線更容易被收購，但由於他們都是家族公司，出售的意願並不強，否則早就賣光了。
Tips：Cinemark既大又成熟，在北美和拉丁美洲的市場都在不斷增長。它是美國唯一的不受萬達或Cineworld控股的主要放映商，Cinemark有良好的管理體制。
尼日利亞 Filmhouse/Silverbird
任何想搶先進入非洲市場的投資者，最好的選擇就是投資西非兩個主要院線中的一個：Silverbird Cinema或者Filmhouse。這項投資不一定立馬就有回報，但隨著第二個IMAX影城在尼日利亞建成以及其所用的世界上最年輕的人口，該地區是有長期增長的潛力的。
Tips：雖然這是所列出院線中銀幕數最少的（Silverbird 10家影院65塊銀幕，Filmhouse 11家影院25塊銀幕），但是從長遠來看，他們的潛力是巨大的。尼日利亞和西非的觀眾對有著成熟的電影欣賞品味，加之中產階級和購物中心的興起，也催生了人們對電影院的需求。
中國香港 Golden Village
香港的橙天嘉禾通過出售在中國大陸的電影院獲得大量現金，其全資附屬公司Golden Screen Limited向VillageRoadshow全資附屬公司VillageCinemas Australia Pty Ltd收購嘉年華影業有限公司餘下50%股權， 收購後目標公司成為橙天嘉禾的全資附屬子公司，主要在新加坡從事經營及管理以GoldenVillage品牌命名的影城及電影發行。橙天嘉禾在新加坡市場抓住了機會。
Tips：GV影院主要立足於亞洲成熟的電影市場（香港、臺灣、新加坡），特別是在新加坡，GV影院仍然在不斷擴張，其足以成為國際公司整個東南亞擴張計劃的一部分，並且價格也實惠。
澳大利亞/新西蘭 Village Cinemas
Village Roadshows是去年PacificEquity Partners 以5.17億美元收購的目標公司，其中包括Village cinemas。Village cinemas是澳大利亞為數不多的可以與Event（第一大院線）以及第二大院線Hoyts（被萬達收購）直接競爭的院線。
波蘭 Hellos Cinemas
Helios是波蘭印刷和出版集團Agora的一部分。它與Vue的Multikino和Cineworld的Cinema City競爭，主要在中等規模的城鎮佈局影院。Helios的發展境地比較“尷尬”，擴展很可能會拖累母公司。但與瑞典的Bonnier公司出售SF Bio（現在是Odeon / AMC的一部分）不同，目前還沒有任何跡象可以表明Agora打算剝離其放映業務。
Tips: 波蘭是中歐最大的電影市場，並持續強勁增長。由於競爭關係，Vue和Cineworld不會購買Helios，所以這也為其他連鎖影院公司提供了大膽報價的機會。
馬來西亞 GSC/MBO
Golden Screen Cinemas（GSC）是馬來西亞最大的連鎖影院公司，2016年，韓國CJ CGV有意收購它，並進行了一番談判。最終，CJ CGV宣佈無意購買GSC。據知情人士稱，雙方在價格方面未談妥。從那時起，GSC便未再傳出“出售”的消息。如果GSC出的價格太高，那麼國際買手很可能會對其競爭對手MBO感興趣，因為價格更實惠。
Tips：鄰國泰國、越南和印度尼西亞已經被國際大公司所控制。馬來西亞是東南亞唯一個沒有他國影院運營商“染指”的國家。市場充滿活力，而且還在增長。
英國TheLight Cinemas
如果你想收購一家優質公司與Cineworld，Odeon和Vue競爭，那麼英國的TheLight Cinemas很不錯。The Light Cinemas擁有國際化的配置，在謝菲爾德、博爾頓，斯托克波特，布拉德福德和其他地區有低成本但高品質的多廳影院。
法國 UGC
法國仍然是歐洲最大的電影市場，電影作為一種文化和藝術已經根深蒂固。如果需要介入法國市場，那麼法國前三大影院連鎖公司Gaumont-Pathé、CGR和UGC將是明顯的目標，而UGC無疑最有可能被收購的公司。隨著CGR在2018年收購Cap'Cinema，GaumontPathé在前一年收購了呂克貝松的電影院，分析師認為法國市場進行重組的時機已經成熟。
英國/歐洲 Vue
關於Vue要出售或者首次公開募股（IPO）的消息已經流傳了很長時間，甚至比《阿凡達》續集製作時間還有久。但在2019年夏天，有消息稱Vue將出售，標價超過20億英鎊。這大約是AMC收購Odeon時所花的兩倍多。這樣的估值也導致國際公司對此猶豫不決，特別是近來Vue院線因為降價而招來了同行的批評。
英國電影協會負責人Phil Clapp認為，2020年最重大的併購事件可能不會發生在歐洲或美洲，而是中國。2019年中國內地票房增長已經從兩位數放緩至5.4%。冠狀病毒的傳播嚴重影響了放映業，連鎖影院正在備受煎熬。早在2018年，星美控股欠下的6000萬美元未付工資，並且租金、債務問題不斷增加，迫使星美控股關停140家影院，該公司的財務狀況仍然未恢復，很可能是所有併購活動中最引人注目的目標。
Clapp同時認為，雖然合併和收購規模最近成為頭條新聞，但影院的“多樣性”不會改變。這種多樣性，不光是電影內容，還有體驗和環境。
（文章譯自《Cinema Technology》2020年3月期）
