文|聯安研究院 特邀顧問 中國證監會原主席 周道炯
編者按：周道炯主席是我國財金界的老前輩、老領導，職業生涯55年，他見證、參與和推動了中國金融業的發展，貢獻良多，周主席以往的一些講話精神和文章觀點，對在構建新發展格局下的金融業改革開放仍具有啟發和借鑑意義，本文摘自他2007年7月28日在清華大學的講演。感謝周主席一直以來對聯安研究院工作的關心和支持。
周道炯
中國金融業在改革開放的20多年中，隨著計劃經濟向社會主義市場經濟體制轉軌，變化是巨大的，發展是快速的，成就也是顯著的。建國初期，全國只有三、四家銀行，即人民銀行、中國銀行、建設銀行三家。隨後成立了農業銀行和從人民銀行劃出的新成立的工商銀行，文革中一度人民銀行被併入財政部。所謂銀行基本上是起著國家財政的“出納”和“記賬”作用。在改革開放的推動下，銀行業大發展，目前，以中央銀行和中國銀監會為領導四大國有商業銀行、三大政策性銀行為主體，一大批數以百計的股份制商業銀行，外資銀行、民營銀行林立，還有農村信用合作社和非銀行機構正在完善發展。特別是國有商業銀行改制正在迅速發展，工、中、建三行已上市，引進了國際金融機構的合作。截至2006年底，我國銀行業金融機構境內外本外幣資產達43.9萬億元，其中國有銀行22.5萬億元，股份制銀行7.14萬億元，城市商業銀行2.59萬億元。存款已突破32萬億元，其中儲蓄17萬億元，貸款22萬億元。銀行已逐步發展成在國民經濟中具有“血液”和“核心”的作用。至於證券業，則更是從無到有，是改革開放的產物。目前上市公司已達1500多家，市值17萬億元，佔GDP的70%以上，投資者開戶突破一億戶。各類基金也有了長足的發展，已設立58家基金公司，發行基金307只，基金總現值3221億份，基金淨值8565萬億。還有一大批證券、會計、律師事務所及諮詢公司為證券市場市場服務的中介機構，同時保險市場、外匯市場、債券市場、期貨市場、以及票據貼現業務、信用卡業務等等正在發展壯大起來。至於金融法制建設、依法治市、人才培育方面也都取得了顯著的成就。總之，中國金融的快速發展對促進改革開放、社會經濟發展、科技進步、資源合理配置、籌措低成本資金、改善企業管理、培育人才、增加國家稅收和擴大社會就業等方面都起到了積極的推動作用，這是有目共睹的。在充分肯定成績的同時，一定要清醒的看到，中國金融業正面臨激烈的國際競爭和挑戰，在前進的道路上還存在不少矛盾和問題，有的還很突出，防範和化解金融風險仍是一個不可忽視的現實問題。
進一步提高認識，增強緊迫感和危機感，加快金融業改革創新步伐，迎接挑戰，是擺在我們面前的突出任務。經濟全球化和金融一體化，是不可抗拒的世界潮流。金融市場是市場經濟的最前沿，競爭十分激烈，信息瞬息萬變。中國加入WTO後，從2007年起，國外銀行、保險、證券機構將大踏步進入我國，在治理結構、客戶、人才等方面的競爭將越來越激烈。國內同行業之間的競爭早已開始，也將更趨激烈。“優勝劣汰、適者生存”是不可抗拒的規律。下面我講幾個觀點，請大家批評指正。
首先，要進一步提高對虛擬經濟的認識，重視虛擬經濟的發展。黨的十大報告提出要“正確處理發展虛擬經濟與實體經濟關係”這個重要的理論和實踐命題。在市場經濟的發展過程中，實體經濟是整個經濟的硬件，而虛擬經濟就像是軟件，只有硬件沒有軟件，經濟就沒有活力，良好的軟件條件，會促進硬件發揮出更大的功能，在實體經濟這個硬件不斷髮展的同時，虛擬經濟這個軟件也要不斷髮展、升級，以適應我國經濟發展的需要。直接融資比重過低，就是當前虛擬經濟發展跟不上客觀需要的一個突出的問題。因此要在大力發展資本市場，加快推進多層次資本市場體系建設，擴大直接融資比重方面進一步統一認識，採取措施加大力度。諸如在加強主板建設的同時，大力發展中小企業板塊，積極推進創業辦市場建設，大力推動公司債券等固定收益類產品發展，完善股份代辦轉讓系統，健全多層次資本市場體系和不同層次市場間的進入、退出機制，滿足不同企業間的融資需求。
第二，增加金融產品品種，在已試辦衍生工具的基礎上，積極推進金融期貨市場建設。上海金融期貨交易所已正式成立，期望早日推出新產品。同時，要總結商品期貨市場的經驗，擴大商品期貨品種，特別是農產品品種以利“三農”問題的解決，加快新農村建設發展。“期貨法”八屆、九屆人大就開始醞讓起草，十屆人大正在起草，希望各方共同努力，爭取早日上會討論，儘早正式出臺，以利中國期貨市場健康快速發展。
第三，深化銀行體制改革，積極推動金融業分業經營轉向混業經營，逐步實現利率市場化。中央銀行和銀監會應在貨幣政策、宏觀管理、防範風險、組織機構、人事任免以及國際交流合作方面應進一步深化改革，相互配合，協同運作，真正做到該管得一定要管住管好，不該管，管不了的要放開，要尊重市場規律，有的應由協會之類的自律機構去管理。商業銀行和股份制銀行要在完善法人治理結構，建立健全內控和激勵機制、降低不良資產比率提高經濟效益方面下大功夫，儘早辦成真正的具有國際競爭力的現代化商業銀行。政策性銀行要在認真總結十多年經驗的基礎上，進行改革創新，既要研究在承擔國家政策上真正體現出來，又要在創新和提高經營成果上，有所作為，取得成效。國家在財政、金融政策上要予以積極支持。中國銀行業要在改革創新的同時，加快“走出去”的步伐，外資銀行已大踏步進入中國，目前外資金融機構已有327家營業性機構，另有代表處246家，以上海為例，有外資銀行機構11.家，其中分行60家，支行38家，總資產5904億元，已佔上海整個銀行業總資產14%。我國目前在國外的金融機構很少，已設的多數是代表處，分行不多，且大部分在亞洲一些國家和地區，美歐國家很少，要加快步伐走向國際。與此同時，要加快修訂法律、法規，加快推進銀行業混業經營。美、日、歐等發達國家早已立法允許混合經營。我國改革開放初期就是實行混業經營的，中間在混業經營中有些機構發生了一些問題，就“一刀切”停止了混業經營，並立法規定。現在是需要重新考慮修訂，以適應激烈的國際競爭。
第四，加快證券市場、外匯市場和債券、基金業的發展，提高直接融資比重，支持促進城鄉經濟全面發展。直接融資比重過低，是我國金融業一個突出的問題，發達國家和地區直接融資的比重都在50%以上，有的達到80%，甚至更多，我國直接融資比重只有10%—15%。目前城鄉居民儲蓄達17萬億元，發展直接融資的潛力是很大的。開闢直接融資業務有利於融資渠道多元化，充分利用閒置資金，為居民個人開闢新的投資渠道，也有利於防範和化解銀行風險，促進證券市場健康穩步發展。
第五，進一步提高上市公司質量，是證券市場健康穩定發展的基礎。上市公司質量是證券市場的基石，一座大廈如果基石不牢那是很危險的。目前，1500多家上市公司在進行兩年多股權分置改革後，總體來看，在資產規模迅速擴大的同時，上市公司業績出現了與宏觀經濟同步發展的趨勢。2006年底，境內1474家上市公司總資產達24.5萬億元，淨資產3.4萬億元，淨利潤3787億元。大盤藍籌股份公司已成為穩定市場和業績提升的中堅力量。去年有756家上市公司提出分配方案，佔總數的51.28%，實際分配紅利1198.4億元，同比增長40%。形勢是好的。同時，也應看到尚有一些上市公司存在這樣那樣的一些問題，有些上市公司盈利水平下降，甚至虧損，極少數違法違紀的現象仍然存在。總之，沒有嚴格按照“公司法”、“證券法”、“會計法”等法律法規運作，公司治理結構不完善，集團公司和上市公司之間兼職過多，行政干預多，董事會和股東大會削弱，中小投資者利益保護不夠等等，對上市公司存在的問題，要具體分析，有的問題在下面，根子在上面。應在股權分置改革取得成效的基礎上，自覺再進行一次檢查總結，好的成功經驗要堅持和發揚，缺什麼，補什麼，該糾正的及時糾正。真正建立起股東大會、董事會、監事會以及管理層之間的制衡關係，建立和完善上市公司分紅和退出機制，嚴格信息披露制度。在這裡還想強調一點就是切實加強企業管理，尤其是財務管理，要降低成本、提高效益。企業盈利水平低甚至虧損是要被市場淘汰的。
第六，加強證券中介機構自律建設，進一步做強做大，走向國際，迎接競爭。中國證券市場擁有今天這樣的局面，作為投資者和籌資者“橋樑”的證券公司、會計、律師事務所和投資諮詢機構及其廣大從業人員的辛勤努力和貢獻是分不開的，功不可沒。但也要指出在中介機構中也還存在這樣那樣一些問題，極少數機構還很嚴重，如參與弄虛作假，挪用客戶保證金，違規違法等損害市場聲譽行為。經過近兩年的治理整頓和規範，依法嚴肅處理了一些違法違規機構和從業人員，已取得顯著成效。在國際國內激烈競爭中證券公司等中介機構一定要進一步自律規範，重視人才培養，加強國際合作交流，要走向國際，做強做大。目前證券公司一個突出問題是“個子太小”資本金只有幾億元人民幣，最大也只幾十億元，與外國證券公司數十億上百億美元根本不可比，要加快改制，要增資擴股，符合條件要爭取儘快上市。
第七，進一步加強法制建設，依法治市，強化監管，防範和減少金融風險。 在二十多年的改革開放中，中國在金融、證券、保險、期貨、企業等方面已出臺了一大批法律、法規。諸如“中央銀行法”、“商業銀行法”、“公司法”、“會計法”、“銀行監督法”、“證券法”、“保險法”、“證券投資基金法”、“信託法”等等，從總體上說不是無法可依，而是有法不依，執法不嚴和法制觀念淡薄。目前，銀行、證券、保險業內部出現的問題或者內外勾結出現的問題，有的問題觸目驚心，甚至離奇古怪，事後看一看，絕大部分問題都是有法不依或有規不循或管理鬆弛，缺乏制約而造成。因此，首先要增強法制觀念，加強法規教育，大家都要自覺遵紀守法。監管當局要把依法治市，規範監管，實現“三公”原則，依法保護投資者、投保人、存款人的合法權益作為行動準則。其次要有一支素質高的執法隊伍，真正做到有法必依，違法必究。還應適當擴大執法部門的稽查權利。當然，對失職瀆職者亦應追究責任。再次，要針對實踐中的新情況、新問題，進一步完善修訂現行法律法規，並在執法過程中加強協作和銜接。
第八，大力培養金融人才，尤其是熟悉國際金融人才，以適應形勢的需要。 對此，大家都有同感，所謂競爭，歸根到底是人才競爭。我不想多說了。我想從另一個角度提一點建議，就是各級政府如省、市、縣政府都要配備懂金融的領導幹部，地方政府要有懂工業，懂農業，懂文教的領導幹部是無庸質疑的，在社會主義市場經濟年代金融的地位和作用日益顯著，不可替代。如果沒有熟悉金融的領導幹部是不能適應形勢發展需要，我看早配早得益。
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