1、A股走在上涨的道路上。
中国股市日趋成熟，越来越多的人认识到投资非一日之功，赚上市公司要比赚市场的钱更持续一些，因此，在数量众多的上市公司中，挑选适合自己的赛道并驾驭，是未来很长一段时间投资者首要任务。对于大众来说，每一个年份做投资都不容易，2020年也是如此。进入四季度，大家对于外部因素的干扰非常担忧，担心大国博弈出现黑天鹅，担心外资撤退引发核心资产阵营崩溃，这些情况的确困扰着投资者短期情绪。但是我们始终坚持，投资就是要抓主要矛盾。目前A股核心矛盾就是经济复苏与企业盈利增长，当这一趋势继续向好的方向延续的时候，股市大概率是走在上涨的道路上，只不过过程会有起伏有波折。
2、长假期间关注点。
国内：关注消费升级的力度，从消费券到打折促销，看看居民的消费增速；关注休闲旅游、娱乐等领域的消费增长，这背后可以折射出消费的潜力；关注房地产市场的景气变化，关注汽车、家电下乡的进度，消费在未来几个月能否成为提振经济，重点看后面一个月的变化。政策动向，关注中央重大会议前瞻，关注股市相关改革推进的举措，特别关注货币政策可能变化。国外：关注海外疫情反弹以及各国防控进度，疫情在局部是否恶化；美国大选进行时的舆论导向；大宗商品价格变化；汇率波动。十一长假之后，大家紧接着就会看到中国9月份的经济数据，从目前已经发布的PMI数据看，经济景气度依然向上，透过经济高频数据和密集的三季报数据，相信A股投资者会把更多精力放在内因的评估分析上。
3、聚焦内循环，政策前瞻或带来新机会。
五中全会和十四五规划的展望是中短期内市场热点重要线索，展望四季度，我们认为股市的市场风格趋于均衡，热点轮换是主旋律，在经济复苏的大背景下，大概率所有的行业板块都有表现机会，一些阶段性表现不佳的板块存在修复的机会，而一些涨幅过大的板块则需要修整。结合三季度的板块轮换，我们估计四季度通信、计算机、医药、电子等核心资产热点有望重现。一方面是三季度调整时间比较充分，部分个股调整空间相对比较大。如果三季报乃至年报预期大幅增长的话，那么二级市场有可能对未来一年企业盈利有比较好的一致预期。具体可以留意我们四季度策略的相关内容。
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