文/黄渊普（亿欧网联合创始人）
前不久亿欧网独家报道了美团网即将敲定融资，下半年将赴美上市的消息后在业界引起较多讨论，舆论普遍对美团网的未来发展持乐观态度；不少美团网的员工私下问普哥美团网的估值和上市前景问题，对于美团网估值只有大众点评的3/5，不少美团网员工显得义愤填膺，因为在他们眼里，美团网已经超过了大众点评；他们自信满满地认为，美团网作为O2O企业会是下一个巨头。
一位曾经在拉手网担任中层的朋友告诉普哥：美团网现在的气势和2011年的拉手网非常像，那会拉手网上市在即，管理层和员工都自信满满，如打了鸡血一样，不分白天黑夜地工作；但2011年下半年资本市场转冷，拉手网上市梦破灭，之后员工的士气一落千丈，原先自信满满的员工纷纷离职跳槽，拉手网再没翻身。到现在，拉手网已经沦落到和窝窝团抢着求收购的境地。
随便去问美团网员工，他们都对自己公司的上市前景非常看好；尽管他们可能只有几百上千的期权，但他们对公司能否上市非常关心；这一点和大众点评形成强烈对比，大部分大众点评的员工对公司上市已失去热情。好的一面是：美团能在上市愿景下能充分凝聚员工力量，公司的士气和效率都会很高；潜在的风险是：一旦上市未成，梦想破灭后人心会迅速散漫；或者上市后分不到多少利益，肯定会有不少员工负气出走。
如果上市遇挫，美团网是否会重蹈拉手网的覆辙？如果上市成功，王兴是否有足够心胸把利益惠及员工，使自己不成为第二个古永锵？
在上市这个问题上，留给美团网的时间机遇其实不那么乐观。2014年是上市大年，一大堆公司纷纷提交了IPO申请，它们想赶在阿里之前登陆资本市场，因为阿里融资额过大，有可能掏空市场不利于中小公司。到目前，美团网估计还未完成财务审计；看似交易额数据极为亮丽（美团网宣传2014年3月交易额为25.9亿），但按营收来算数据相当一般，按2013年美团网交易额160亿元算，营收额仅为10亿元左右，不到2亿美金的体量。另外，在盈亏方面，美团网应该还处在盈亏平衡，最多小幅盈利的阶段。体量小，要获得资本市场青睐，要么继续维持高增长，要么有较多的盈利。
在增长方面，过去的几年美团网确实称得上是飞速，但2013年160亿的交易额差不多承认了之前宣称的2015年1000亿目标无法实现。美团网之前享受了团购市场“众人拾柴火焰高”的好处，但随着团购玩家逐渐离去，美团网成为“剩者（胜者）”的同时开始独孤求败，团购市场的教育成本到了需要美团网去承担的时候了。在盈利方面，美团网还处在布局长远的阶段，不能也不敢去追求高额利润；企业有成功的项目，自然也有失败的项目，美团网也不例外，付出高额学费的事情也时有发生。现在美团网主推的外卖，传闻要做的商用路由器，都需要大量投钱，而且效果不能保证。
在Groupon继续低落的资本大环境下，美团网暂时找不出一个好的参照物和好的故事去说服投资者，所以美团网再自恃清高，也不得不接受估值落后大众点评的现实，更何况大众点评还傍上了微信；所以美团网的员工再自信，也要暂时适应“低人一等”的处境。美团网现在很矛盾很纠结：已盈亏平衡，但不得不去找投资；找投资，又不愿意出让过多股份，所以融资额度不大；一心想踢开阿里，却又担心背后没大树不好乘凉而左右摇摆。
回到第二个问题，如果美团成功上市，会不会出现利益分配不均而导致团队动荡？答案是肯定会！美团网早期的员工经历了“最低社保+一周六天+经常加班”，但工资水平和期权却比不上后来入职的员工；这一点在快速发展的公司大多如此，很多老员工并没有跟着公司迅速成长，而公司因为快速发展需要不得不用高工资+高期权吸引高端人才。在公司上市前，两种不同人群的差别被愿景所引领，一旦上市后矛盾就会显现。
美团网现在靠“纵情向前”激烈着员工，进展顺利时自然效果良好；接下来美团网要应对的挫折会经常性出现，能否继续维持“纵情向前”的士气难度很大。为应对BAT的挖角，美团需要给足够的激励（物质的或精神的）才能留住人才，很多后来加入美团的员工看重的是美团上市的前景，通过上市镀金进而去更大公司获得高身价。所以，美团网一旦上市，人员流失在所难免。而作为管理层，王兴干嘉伟王慧文等人在限制自我变现的同时，还不能过度限制员工变现；再怎么做，也不能重蹈优酷网对待员工的覆辙。
糯米网被百度收购，大众点评被腾讯入股；拉手网和窝窝团求卖的心思也越来越明显，美团网如果有实力，应该竭力维持它们的独立存在；美团网现阶段的对手是大众点评、携程、去哪儿，未来的对手将是BAT三巨头。过去，美团网独善其身，接下来需要熟练掌握纵横之术，平衡外部关系，处理内部矛盾。“团购剩者”美团网，远远没想象中那么乐观（可参考亿欧网文章《团购“剩者”美团网的五大尴尬》）。
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