美团网求上市,会是下一个拉手网?

美团网求上市,会是下一个拉手网?

文/黄渊普(亿欧网联合创始人)

前不久亿欧网独家报道了美团网即将敲定融资,下半年将赴美上市的消息后在业界引起较多讨论,舆论普遍对美团网的未来发展持乐观态度;不少美团网的员工私下问普哥美团网的估值和上市前景问题,对于美团网估值只有大众点评的3/5,不少美团网员工显得义愤填膺,因为在他们眼里,美团网已经超过了大众点评;他们自信满满地认为,美团网作为O2O企业会是下一个巨头。

一位曾经在拉手网担任中层的朋友告诉普哥:美团网现在的气势和2011年的拉手网非常像,那会拉手网上市在即,管理层和员工都自信满满,如打了鸡血一样,不分白天黑夜地工作;但2011年下半年资本市场转冷,拉手网上市梦破灭,之后员工的士气一落千丈,原先自信满满的员工纷纷离职跳槽,拉手网再没翻身。到现在,拉手网已经沦落到和窝窝团抢着求收购的境地。

随便去问美团网员工,他们都对自己公司的上市前景非常看好;尽管他们可能只有几百上千的期权,但他们对公司能否上市非常关心;这一点和大众点评形成强烈对比,大部分大众点评的员工对公司上市已失去热情。好的一面是:美团能在上市愿景下能充分凝聚员工力量,公司的士气和效率都会很高;潜在的风险是:一旦上市未成,梦想破灭后人心会迅速散漫;或者上市后分不到多少利益,肯定会有不少员工负气出走。

如果上市遇挫,美团网是否会重蹈拉手网的覆辙?如果上市成功,王兴是否有足够心胸把利益惠及员工,使自己不成为第二个古永锵?

在上市这个问题上,留给美团网的时间机遇其实不那么乐观。2014年是上市大年,一大堆公司纷纷提交了IPO申请,它们想赶在阿里之前登陆资本市场,因为阿里融资额过大,有可能掏空市场不利于中小公司。到目前,美团网估计还未完成财务审计;看似交易额数据极为亮丽(美团网宣传2014年3月交易额为25.9亿),但按营收来算数据相当一般,按2013年美团网交易额160亿元算,营收额仅为10亿元左右,不到2亿美金的体量。另外,在盈亏方面,美团网应该还处在盈亏平衡,最多小幅盈利的阶段。体量小,要获得资本市场青睐,要么继续维持高增长,要么有较多的盈利。

在增长方面,过去的几年美团网确实称得上是飞速,但2013年160亿的交易额差不多承认了之前宣称的2015年1000亿目标无法实现。美团网之前享受了团购市场“众人拾柴火焰高”的好处,但随着团购玩家逐渐离去,美团网成为“剩者(胜者)”的同时开始独孤求败,团购市场的教育成本到了需要美团网去承担的时候了。在盈利方面,美团网还处在布局长远的阶段,不能也不敢去追求高额利润;企业有成功的项目,自然也有失败的项目,美团网也不例外,付出高额学费的事情也时有发生。现在美团网主推的外卖,传闻要做的商用路由器,都需要大量投钱,而且效果不能保证。

在Groupon继续低落的资本大环境下,美团网暂时找不出一个好的参照物和好的故事去说服投资者,所以美团网再自恃清高,也不得不接受估值落后大众点评的现实,更何况大众点评还傍上了微信;所以美团网的员工再自信,也要暂时适应“低人一等”的处境。美团网现在很矛盾很纠结:已盈亏平衡,但不得不去找投资;找投资,又不愿意出让过多股份,所以融资额度不大;一心想踢开阿里,却又担心背后没大树不好乘凉而左右摇摆。

回到第二个问题,如果美团成功上市,会不会出现利益分配不均而导致团队动荡?答案是肯定会!美团网早期的员工经历了“最低社保+一周六天+经常加班”,但工资水平和期权却比不上后来入职的员工;这一点在快速发展的公司大多如此,很多老员工并没有跟着公司迅速成长,而公司因为快速发展需要不得不用高工资+高期权吸引高端人才。在公司上市前,两种不同人群的差别被愿景所引领,一旦上市后矛盾就会显现。

美团网现在靠“纵情向前”激烈着员工,进展顺利时自然效果良好;接下来美团网要应对的挫折会经常性出现,能否继续维持“纵情向前”的士气难度很大。为应对BAT的挖角,美团需要给足够的激励(物质的或精神的)才能留住人才,很多后来加入美团的员工看重的是美团上市的前景,通过上市镀金进而去更大公司获得高身价。所以,美团网一旦上市,人员流失在所难免。而作为管理层,王兴干嘉伟王慧文等人在限制自我变现的同时,还不能过度限制员工变现;再怎么做,也不能重蹈优酷网对待员工的覆辙。

糯米网被百度收购,大众点评被腾讯入股;拉手网和窝窝团求卖的心思也越来越明显,美团网如果有实力,应该竭力维持它们的独立存在;美团网现阶段的对手是大众点评、携程、去哪儿,未来的对手将是BAT三巨头。过去,美团网独善其身,接下来需要熟练掌握纵横之术,平衡外部关系,处理内部矛盾。“团购剩者”美团网,远远没想象中那么乐观(可参考亿欧网文章《团购“剩者”美团网的五大尴尬》)。

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