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眼下黃金價格不斷創下新高，我國黃金產業巨頭紫金礦業（601899.SH）的海外最大金礦卻面臨停產危機。4月26日晚間紫金礦業公告稱，公司位於巴布亞新幾內亞的“波格拉金礦”採礦權續約被當地政府拒絕。
該金礦是紫金礦業黃金主要來源之一，2019年為公司貢獻了8.83噸礦產黃金，佔公司礦產黃金總額的21%。突如其來的黑天鵝事件給了紫金礦業當頭一棒，4月27日紫金礦業股價差點跌停，截至下午收盤跌9.22%，總市值已跌破千億大關。
波格拉金礦，圖據紫金礦業官網
停產或導致每年減產8噸黃金
波格拉金礦位於巴布亞新幾內亞西部恩加省的波格拉山谷。2015年之前，世界黃金巨頭巴理克（Barrick Gold）持有波格拉金礦95%權益。2015年，紫金礦業從巴理克手中以2.98億美元獲得了波格拉金礦47.5%的權益。雙方成立了合資公司巴理克（新幾內亞）有限公司（簡稱“BNL”）持有波格拉金礦95%權益。
據紫金礦業公告，波格拉金礦的採礦權已於2019年8月到期。根據巴新國家法院判決，波格拉金礦仍可以繼續生產，直到巴新政府作出採礦權延期的決策時為止。巴新政府於2020年4月24日決定，不批准波格拉金礦特別採礦權延期申請。巴新政府表示將組成國家談判團隊，就後續事宜進行協商。
BNL認為，巴新政府的決定沒有經過正當程序，違反了巴新政府對BNL的法律義務，而且礦山所在區域的絕大多數民眾和土地主支持採礦權證延期。BNL表示，願意與巴新政府和土地主就礦權延期事宜進行談判，爭取形成新的合作方案。如談判不成，BNL將會利用一切法律手段維護權利，並要求政府對合資公司因此造成的損失進行賠償。
根據波格拉項目的礦山開發合同，BNL仍擁有波格拉金礦礦山設備和設施的所有權。作為BNL股東方，巴理克黃金已公告聲明不接受巴新政府以收購資產為目的的談判。
紫金礦業海外最大金礦面臨停產危機
截至目前，紫金礦業已收回該項目的全部投資成本，但波格拉金礦的停產對公司黃金產量將產生較大影響。該金礦是紫金礦業黃金主要來源之一，2019年為公司貢獻了8.83噸礦產黃金，佔公司礦產黃金總額的21%。公司將加快其他在產黃金礦山的技改建設力度，爭取2020年礦產金產量與2019年持平。同時，公司將適時開展對在產黃金礦山的併購。
黑天鵝致股價暴跌
紫金礦業官網介紹，波格拉金礦為巴布亞新幾內亞第二大礦山，是世界十大黃金礦山之一，開採方式包括露天和井下，日處理礦石量1.7萬噸，已穩定生產多年，年產黃金15-16噸。
波格拉金礦不但是紫金礦業海外最大的礦山，還是中國公司在巴的第二大投資項目，僅次央企中冶瑞木鎳鈷礦項目。
波格拉金礦還有大量資源等待開採。紅星資本局查閱紫金礦業2019年年報發現，波格拉金礦剩餘開採年限為9年露採、11年地採，保有金屬量為314.3噸，品位為4.22克/噸；可採儲量為153噸，品位為4.81克/噸。而且深邊部增儲前景好，周邊整合潛力大。
紫金礦業是近年來中國公司走出海外的典型，旗下海外礦山還有：澳大利亞帕丁頓金礦，2019年產金5.75噸；塔吉克斯坦吉勞/塔羅金礦，2019年礦產金5.72噸；吉爾吉斯左岸金礦，2019年礦產金3.78噸；哥倫比亞武裡蒂卡金礦，尚未達產，預計年產黃金約7.8噸。
紫金礦業是我國黃金產業龍頭之一。黃金是公司主要收入和利潤來源，2019年公司黃金板塊（礦產金+加工金）的營收佔比達66%。此外，公司還有銅、鋅板塊。公司2019年財報顯示，全年實現銷售收入1360.98億元，同比增長28.4%；實現淨利潤42.84億元，同比增長4.65%。
受海外金礦可能停產的黑天鵝影響，4月27日紫金礦業股價大幅跳空低開，盤中觸及跌停，下午收盤跌幅超過9%，總市值已跌破千億大關。同樣在港股上市的紫金礦業（02899.HK）跌幅為4.89%。
紫金礦業股價大跌
紅星資本局 李偉銘
