◎趙臘平/編譯報道
惠譽國際 (Fitch Solutions)發佈的最新報告稱，儘管受到新冠肺炎疫情的嚴重衝擊，但由於礦業公司大幅精簡業務，削減債務和支出，提高生產效率，因此他們仍然能夠安然度過2020年。
有公司在接受調研時表示:“我們相信，過去幾年建立起來的彈性的、優良的財務狀況，將使礦山免於破產。”
惠譽國際預計，多數金屬價格的表現將遜於2019年，全球經濟衰退將影響實際需求。“由於股票回購、減值和法律方面的支出，加上除鐵礦石和鎳外，金屬價格表現略遜於2018年，行業利潤空間受到擠壓，對大多數礦山來說，2019年是一個挑戰。”
部分礦業公司近年來的股價表現
惠譽預計，這種情況在2020年還會加劇。
力拓仍具吸引力
惠譽的報告稱，在大型多元化礦業公司中，Norilsk鎳業公司和力拓2019年的財務業績最佳，主要原因是鐵礦石、鎳、鉑和鈀的價格高於2018年。兩家公司給股東的股本回報率分別為19%和164%。
惠譽預計，鑑於力拓目前的管理水平，其業績將繼續保持良好；由於業務精簡和金屬價格上漲，Norilsk鎳業未來幾個月的財務和運營業績也將趨於穩健。
另一方面，嘉能可、自由港和淡水河谷的財務業績慘淡，淨資產收益率和資產回報率為負，2019財年淨虧損。
因需求疲弱導致銅價大跌，自由港麥克默倫公司表示，將削減年度支出，並開始暫時解僱員工。
惠譽展望，隨著印尼Grasberg礦繼續向地下采礦過渡，以及新冠肺炎的影響，該公司的收益將繼續下降。
嘉能可的情況與此類似。為執行政府阻擊新冠肺炎傳播的命令，2020年3月，該公司宣佈關閉多家工廠。
至於淡水河谷， Brumadinho大壩倒塌事件在2019年已經開始影響其財務狀況。惠譽表示，儘管這場悲劇造成了額外的現金負擔，但該公司能夠維持其項目資本支出計劃。“未來幾個月，巴西法院將繼續對淡水河谷的運營進行審查，該公司的生產仍存在風險。”
資本支出謹慎
根據惠譽的展望報告，未來幾年，在資本和供應方面，礦業公司將繼續保持克制。“儘管自2017年以來，比較健康的資產負債表促使礦山資本支出預算略有增加，但增幅一直不大。”
例如，淡水河谷計劃在2020年和2021年每年支出約46億美元，而該公司在2013年的支出為133億美元。同樣，自由港計劃在2020年和2021年投資29億美元和27億美元，而2013年該公司的投資為53億美元。力拓計劃在2020年投資61億美元，2021年投資65億美元，而2013年為130億美元。
惠譽預測，為避免重複2004年至2013年大宗商品繁榮時期的錯誤，礦山在生產方面也將保持自律。“儘管與我們預計的2020年的低點相比，多數大宗商品的價格在未來幾年將有所提高，但我們認為礦山仍將控制供應。”
力拓已經提出“價值高於產量”的理念，預計未來幾年的產量增幅將很小。英美資源集團的生產指引顯示，其未來幾年的大部分產出水平將維持在或至少高於2018年的水平。
優先投資技術
分析師表示，礦業資本支出將繼續瞄準能夠進一步提高效率的先進技術。“礦山將從新冠肺炎疫情中吸取教訓，加快將技術整合至業務中，尤其是自動化技術。”也有礦業公司表示，技術整合的加速將擴大頂級的低成本生產商與初級礦商之間的差距。
惠譽預測，由於在業務上擁有其他公司無法匹敵的創新和前沿技術，力拓將繼續保持領先地位。
此外，惠譽表示，為了減少對環境的影響，提高環保透明度，採礦業面臨的壓力將越來越大。“在透明度方面，金屬生產商與電動汽車公司、消費電子產品公司之間的關鍵交易，反映了社會向金屬和採礦業問責的趨勢。”
黃金、鈷和鑽石行業充斥著非法採礦、衝突等，仍將是社會監管和審查的主要對象。
惠譽認為，為了提高供應鏈透明度，履行在環境、社會和治理方面的責任，礦商在區塊鏈技術方面的投資將越來越大。
