格力电器应该算是资本市场的明星之一了，估计能有超过十亿的中国人记得这句广告语：“好空调，格力造”，基于这半年格力的不断下跌，本人终于在39元附近建了一部分的观察仓，所以想要好好的梳理一下格力的历史数据，看看他的前世今生，是不是值得我继续加仓。
格力的上市日期很早，1996-11-18，20多年了，法人代表是董明珠，董事长也是董小姐，公司地址是广东珠海，发行价2.5元，首日开盘17.5，涨幅700%，很牛。到现在这些年一共累计高送转55，配股6，这个算起来很复杂，理解成一股扩充成了50股差不多，所以当时首日开盘17.5元买入100股的话，现在价值19.5万，100多倍，这还是没计算分红。
从十年前开始计算，08年底净资产是75亿，到今年年底预计750亿，10年十倍，每年的净资产增速在26%左右，而且还是在分红之后，所以不得不说真是奇迹。
格力电器08年底的价格是19.44元，当时每股净资产是5.97元，PB3.26，加权ROE32.13%，这个ROE非常高，可是PB却不高。
格力电器09年底的价格是28.94元，当时每股净资产是5.31元，PB5.45，加权ROE33.48%，以前分析的数据也表明，股市在一两年内的短期波动是和公司业绩没什么直接关系的，情绪才是主导。
格力电器10年底的价格是18.13元，当时每股净资产是4.72元，PB3.84，加权ROE36.51%，频繁的高送转弄得净资产都没规律了，看PB吧。
格力电器11年底的价格是17.29元，当时每股净资产是6.25元，PB2.77，加权ROE34.00%，这个PB很便宜呀，这才11年。
格力电器12年底的价格是25.5元，当时每股净资产是8.89元，PB2.87，加权ROE31.38%，这年格力的股价上涨了47%，而PB却几乎没太大的变化，真是亮瞎了我的狗眼。
格力电器13年底的价格是32.66元，当时每股净资产是11.5元，PB2.84，加权ROE35.77%，继续在PB不变的基础上，价格上涨28%，这就是高ROE的威力了。
格力电器14年底的价格是37.12元，当时每股净资产是14.68元，PB2.53，加权ROE35.23%，这可能是格力历史上最低的PB了。
格力电器15年底的价格是22.35元，当时每股净资产是7.9元，PB2.83，加权ROE27.31%，ROE首次低于30%，这年肯定又是10送10了。
格力电器16年底的价格是24.62元，当时每股净资产是8.95元，PB2.75，加权ROE30.41%，又回到了30以上。
格力电器17年底的价格是43.7元，当时每股净资产是10.9元，PB4，加权ROE37.44%。
今天收盘格力价格38.86元，每股净资产13.02，PB2.98。
我研究了很长时间的银行股，相比于苦苦挣扎的银行业，相比于每1%、2%都要扣到血里肉里的银行板块，格力这业绩简直就是开了挂，过去十年的平均ROE是33.37%，如果把分红都复投进入的话，10年的投资收益会是17.31倍，我被震撼到了！
不过从上图我们也可以看到，格力的估值PB除了大牛市就从来没有高过，总是徘徊在3PB附近，并且大部分时间都是低于3的，说明，这个市场上的投资者从来就没看好过格力！
今天收盘格力是2.98PB，说不上是最低的位置，要说下跌还能有10%的空间，但是稍微长期一点来看，这个位置也是在低位的区间了，绝对不算高，只要格力的业绩不下滑，目前位置买入赚个每年ROE的钱还是OK的。
结论：目前的格力没有低估，或者过去的十年格力一直就被低估！