为什么不同的看盘软件看到的同一个股票的市盈率会不同？

郑晓奇

市盈率是什么？？简单的说，市盈率就是反应盘面，甚至反应一家上市公司质地好坏的一个指标！它是股价和公司盈利的比值，是衡量投资里风险和价值的标准之一，计算公式为每股价格除以每股盈利。

A股里的市盈率其实有不同种类，所以你会看到不同的市盈率数据。当然了，有的时候，为了更深入了进行分析，许多投资者和机构也会构建出一些完全不同的市盈率分类，以便于更精准地判定。

目前来看，市场上我们所能够看到的常规市盈率分为四类，它们分别为：静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率TTM、以及预期市盈率。

一，市盈率的分类和计算方式。

第一，静态市盈率。

静态市盈率=总市值/去年净利润！

说的简单点就是，静态市盈率往往都是以去年的数据，如果今年是2019年，那么我们看到的静态市盈率则是会以2018年已经公布的每股收益为基数算的出来的市盈率。

第二，动态市盈率。

动态市盈率则是与静态市盈率有所不同，它是以本年的一个季度每股收益为基数，预测出来的就好比你现在看到的2019年动态市盈率，其实是2019年的前一个季度数据得出的。

举个例子：

出一季报时：动态市盈率=总市值/(第一季度净利润*4)；

出半年报时：动态市盈率=总市值/(半年净利润*2)；

出三季报时：动态市盈率=总市值/(三季度净利润*4/3)；

出了年报时：动态市盈率=总市值/全年净利润；

第三，

举个简单的例子你就会明白了，就好比现在是2019年的9月底，我们可以得到的是一个2019年第一季度和2019年第二季度的半年报业绩报表数据，那么这个时候计算滚动市盈率TTM的话，我们可能就需要再凑上2018年下半年的两个季度数据，来做一个2+2的计算了。

第四，预期市盈率！（不作为常规市盈率范围）

当然了，目前许多网站上，为了更好的体现参考价值性，还推出了一个叫做“预期市盈率”！

预期市盈率=总市值/预期全年净利润

也就是说，对于公司前几年的业绩提升速度，以及未来的发展方向，机构对于还未发布的报表进行预测，从而得出的一个市盈率，就叫做预期市盈率。

那么对于以上四种市盈率来看，其实我们更多的是利用滚动市盈率，也就是TTM来参考。而对于静态市盈率、动态市盈率、以及所谓的预期市盈率来说，他们的参考价值相对较低，片面性和滞后性太强。

就好比动态市盈率仅仅只是参考一个季度的数值，但是许多公司的业绩变化是有春夏秋冬四季组成的，例如消费行业在黄金的周期里业绩增长非常迅猛，那么仅仅参考淡季，就毫无作用。

比如，静态市盈率是看去年的业绩表现，但是许多公司今年可能会发生重大的变化，那么这个时候参考的价值就相对较低了。毕竟投资要结合现在看未来，停留在过去的意义并不大。

又好比预测市盈率，那就更不靠谱了，你说预测的能够有发言权吗？所以说，其中TTM滚动市盈率参考的价值最高，反应当下的情况最显著。

二、市盈率的使用技巧和方式！

在通常情况下，市盈率TTM是越低越好的，并且，积累了常年累月的数据，我们给出了一个合理的范围参考：

市盈率的判断和适用：

0-13 ：即价值被低估；

14-20：即正常水平；

21-28：即价值被高估；

28+ ：反映股市出现投机性泡沫；

就好比我们29年里的A股表现，往往低于了14倍的市盈率就是一个风险大于机会的周期，而高于了20倍左右，其实就是一个风险大于机会的周期。

当然了，我们都是知道，目前的A股有着3700多只个股，并且个股的种类和分布都是不同的。并且有行业较新颖，发展较快的，也有比较稳定的，以及夕阳产业。所以说，如果用这一套整体的市盈率判断方式去衡量每个板块，每一只个股，明显是不够充分的。这个时候我们就要特殊情况，特殊对待了！

第一种方法，大盘个股分化，指数失真。

就好比当你发现指数失真，权重股和个股有一个明显分化的时候，我们既可以剔除那些处于低位的金融类个股，比如银行，券商，权重等，然后得到一个“八类股”的市盈率数据。

这个时候由于较低市盈率的数值被撇除，那么14-20：即正常水平的数据参考性就降低。而我们则是需要用历史底部区域的市盈率进行判断。如果当前跌至一个历史底部市盈率之下，一个平均值之下，即为低估值，高价值，反之则是高估值，低价值。

第二种方法，具体的板块和个股也可以通过中位数法进行判断和分析。

因为目前的A股体量已经非常大了，不仅仅只是单看上证指数一个板块和数据。所以说，我们更加需要不同的板块，不同的个股，做一个不同的参考和分析。

就好比，如果你买入的是中小板块的个股，那么我们就要以中小板的指数和市盈率作为参考依据。而对于中小板块来说，他们都是一些小而新的企业，所以21-28：即价值被高估的判断方式依然是不合理，比较片面的。

这个时候，我们还是可以通过中位数的方法进行分析和研究！（中位数法：统计时剔除市盈率小于0与市盈率大于300的股票）

就好比，2019年9月30日中小板平均市盈率(PE)：26.35；

其中历史最大值：85.07；

历史最小值：18.48；

第一四分位数：28.03；

第二四分位数（中位数）：35.97；

第三四分位数：48.77；当前市盈率在历史数据上的分位数：16.13%；

当前市盈率在最近10年数据上的分位数：13.22%！

当目前的市盈率低于中位数的时候，往往表示低估，并且分位数的数值越低，说明风险越小，机会越大，而高了则是有风险，数值越大，则是说明风险越大，机会越小。

第三种方法，具体行业，具体个股的分析和研究！

市盈率和行业性的关系影响是非常大的，就好比银行、地产、建筑等行业，未来的发展有限，想象空间会比较低的，所以他们的市盈率会相对较低，如果以目前合理的市盈率范围去分析，显然有些不妥。

而比如那些互联网、新能源、人工智能灯行业，未来的想象力是无限的，空间也是非常大的，所以它们的相对市盈率就会较高，表示对于未来的期望很大。

这个时候，我们就要根据具体的行业和板块，甚至具体的个股，做一个具体的分析。

就好比下面这张图中的一只人工智能龙头股，它所处的人工智能板块就是对于未来有更大期许和现象空间的行业，所以不要以普通的市盈率范畴去衡量。

我们可以利用它自身的近几年平均市盈率去分析。此只人口工智能的几年平均市盈率TTM为29.94倍左右，而低于这个数值则代表着风险越来越低，机会越来越大。反之，高于了这个平均市盈率则是表示，风险越来越大，机会越来越少。

近几年以来，每一次的市盈率历史低点都伴随着股价的相对低位，而每一次的市盈率历史高点，则是伴随着股价的历史高位。这个平均的市盈率也是根据着这个行业的发展变化而变化的。

所以，这样的参考方式，更具备实战型和判断风险、机会的意义。

三，市盈率与其他指标的共同配合，产生“1+1＞2”的效果。

市盈率作为投资者参考的重要指标之一，是非常具有参考性和判断性的。但是如果能够和其他指标更多的结合去分析，去考虑，那么这个效果就会达到“1+1＞2”！

不过在描述这个方法之前，我们需要明白一些小常识：

1、假如一些很有前景，但目前没有利润的创业型公司就不适合用市盈率法估值，因为负值的市盈率毫无意义。

2、在财务报表中，可以调节利润的其他科目非常多，所以更多的配合其他指标来综合判断，效果更佳。

3、市盈率和行业性的相关性是非常重要的，具体行业最好具体判断。

好了，说完了以上需要注意的小常识，我们再来看看A股里有哪些“1+1＞2”的市盈率判断技巧！

（一），就是市盈率和市净率的配合！

1996年1月18日，上证综指512点的时候，平均市盈率19.44倍左右，平均市净率2.44倍左右，之后上涨至2001年6月14日的第二次历史高点2245点；

2005年5月24日，上证综指998点的死后，平均市盈率15.87倍左右，平均市净率1.7倍左右，之后直上云霄涨至2007年10月16日的第三次历史最高点6124点；

2008年10月27日，沪综指1664点，平均市盈率14.24倍左右，平均市净率1.95倍左右，之后小步涨至2009年8月4日的3478点。

2013年06月25日，沪综指1849点，平均市盈率10.16倍左右，平均市净率1.35倍左右，之后大涨涨至2015年6月12日的5178点。

而当此次的A股在2440点附近的时候，A股的市盈率为12.48倍，而市净率则是1.26倍左右，跌破了历史各大熊市的最低点，成为了29年以来的最低位置！是不是有价值呢？大家自己考虑。

所以说，市盈率+市净率的完美组合，往往可以很有参考性的提供我们判断A股整体估值高低的重要条件，它们被称之为A股里的“黄金搭档”！

（二）、十年期国债收益率的倒数超过A股所有股票的市盈率中位数！

目前这种情况只出现过三次，分别是：

1：2005年5月-2006年4月，对应的是2005年的熊市大底998点附近；

2：2008年9月-2009年2月，对应的是2008年的熊市大底1664点附近；

3：2012年7月-2012年11月，对应的是2013年的熊市大底1849点前期的1949点附近；

而目前，在2019年的周期里，这个现象再次出现，十年期国债收益率倒数为30.67，A股这天的PE中位数为30.22；这也是离殇第四次出现了这个罕见信号，意义非凡！

所以，当你发现了市盈率和其他的一些罕见指标出现了共鸣的时候，其实带来的参考价值也是非常大的。并且这种参考的成功性越高，其实提供的有效性也就越强。

综上所述，如果你认真的看完以上介绍，其实我觉得你已经可以明白，为什么不同的看盘软件看到的同一个股票的市盈率会不同？因为不同的软件所显示和分享出来的市盈率种类是不同的，那么你所得到的结果也是完全不同的。

所以，寻找适合自己的市盈率，以及适合自己个股的市盈率非常重要。如果你是中小创的个股，那么多可以参考一些中小创的市盈率。如果你是行业前景较好的个股，那么多参考一些行业的市盈率，而不是整体的市盈率。

市盈率要懂得灵活运用，千万不能死记硬套。懂得正确利用市盈率去判断自己所买个股估值的人，才是在股市里能真正做到价值探索的优秀投资者。

琅琊榜首张大仙

一般市场上给出的股票市盈率有三个。分别是：静态市盈率、动态市盈率和滚动市盈率。市盈率的计算公式是：每股股票价格除以每股股票收益。

三个市盈率

2、动态市盈率：动态市盈率是根据当年盈利情况预测出来的，比如说，当年半年盈利出来了，就估算当年全年盈利情况，最后得出动态市盈率。这个数据是预测出来的，能很好地反应当年的盈利预测情况。

3、滚动市盈率（TTM）：总市值/过去四个季度净利润之和。什么意思呢？就是现在的总市值除以公司往前推四个季度的盈利总数，可以不是同一年的，但是要前一个季度加上再往前倒的连续三个季度的净利润总和。这个滚动市盈率相比较于前面两个市盈率具有更好的折中性，大部分人更愿意以滚动市盈率作为股票估值分析的最佳选择。

市盈率与估值

似乎股市上有一个默认的规定，一只股票的市盈率如果超过20倍，那么这只股票就有可能被高估了。当然，这只是一种说法而已，银行股常年在10倍左右，科技股在40倍以上的一大把，还有科创板的股票，都是上百的估值，难道他们都被高估了？那倒未必。

关于市盈率和估值有这么一个对比公式：市盈率绝对值/净利润增长率绝对值。

若净利润增长率大于市盈率，估值偏低；

若净利润增长率小于市盈率，估值偏高；

若净利润增长率等于市盈率，估值合理。

举个例子，如果你预测这只股票今年的净利润增长率为20%，而股票现在的市盈率只有10%,那么现在这只股票就是低估的，可以考虑购买。

拓展，购买一只股票应该考虑的财务指标

在决定买入一家公司的股票的时候，除了要考虑市盈率之外，还有几个财务指标是要考虑清楚的。

毛利率：毛利率越高，说明这家公司卖的产品越有垄断性，制造型企业如果毛利率大于40%，那么它就是垄断性企业，很有投资价值，当然也要看这个指标是否稳定；

净资产收益率：一些投资大师都非常喜欢这个指标，他们认为这个指标要高于18%才具备投资价值，高于18%说明这个公司的业务能赚钱；

资产负债率：这个指标要横向对比，对比同行业的其他公司；还要纵向对比，对比自己的过去；确定这家公司的财务状况是否健康的一个关键性指标；

营收增长率和净利润增长率：这两个指标是否同时增长，增长幅度是否差不多，这两个指标是判断一家公司是否具有成长性的关键性指标。

总之，市盈率只是这么多参考指标其中一个而已，不可以看得过重但也不能不考虑，是具备一定的参考价值的。

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　　因为市盈率是动态的，常常变化。各软件采用基本数据不同，所以会不一样。只是短期参考指标。一般按照走势形态操作就可以。　　市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果）。计算时，股价通常取最新收盘价，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS计算，称为历史市盈率（historical P/E）；计算预估市盈率所用的EPS预估值，一般采用市场平均预估（consensus estimates），即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。何谓合理的市盈率没有一定的准则。　　市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。　　市盈率是很具参考价值的股市指针，一方面，投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字真实反映公司在持续经营基础上的获利能力，因此，分析师往往自行对公司正式公布的净利加以调整。