随着基金三季报火热出炉，基金规模及重仓行业和个股都曝光，权益类资产增长较快，货币基金首次缩水，是否意味着资金更看好后续市场？细读季报数据，从基金偏好的行业和个股中我们可以发现什么？未来我们的资产该如何布局？
一资金流向权益类资产？
根据银河证券基金研究中心统计的2019年三季度全市场公募基金的规模情况来看，货币市场基金以七万亿的资产净值排在第1位，而债券基金、混合基金、股票基金分别以3.6万亿、1.8万亿、1.1万亿的资产净值规模排在2~4位，其余类型的基金相对规模较小。
虽然货币市场基金是依然是公募基金中的NO1，但据数据显示，截至2019年9月30日，货币市场基金资产净值规模为7.03万亿，相较2018年末的7.59万亿元，缩水约7个百分点，这也是近年来首次出现的负增长。
探究原因可能有两点：一、利率并轨趋势加强，货币市场利率和存款利率的差距会更加缩小，货币基金收益率相较于银行理财和其他存款类创新产品越来越无优势，对个人投资者的吸引力会进一步减弱；二、从今年其他市场“资金分流”效应看，股票型基金和混合型基金也会对货币基金产生一定影响，市场更倾向于投资于权益类资产。
结合北向资金来看，近一年北向资金净流入1384.37亿元，反映了外资对中国市场持续看好。综合来看，市场越来越多的资金流向权益类资产，从侧面体现了资金对后续市场的青睐。那么机构偏向哪些行业和个股呢？请继续往下看。
二基金公司偏好哪些行业和个股？
（文中个股只作为案例分析，不作为股票推荐）
从目前披露三季报的数据上来看，属于电子行业的立讯精密和医药生物行业的恒瑞医药获得了机构增持。在第三季度分别有50、47和34只新进入的基金。按10月29日最新股价算，恒瑞医药被增持的市值约为50亿元。在第三季度基金重仓股中，电子、医药等行业获加仓最多，反映了风险偏好的提升及业绩兑现的预期。
而中国平安则遭到了113只基金的清仓减持，持股基金数量由第二季度末的354只下降到了三季度末的241只。中国平安业绩不如预期，或是遭到减持的主要原因之一。10月26日，在季报公布后，中国平安A股盘中跌幅一度超3%。但值得一提的是，中国平安虽然“备受冷落”，但其仍然是公募基金“买的”最多的个股之一（文中个股只作为案例分析，不作为股票推荐）。
三未来资产如何布局？
由于三季报行情接近尾声以及机构资金分化的影响，当前市场整体活跃性骤减。且从“区块链”题材性的炒作瞬间降温来看，不盲从炒作，价值投资才是正途。目前市场最大的担忧在于经济下行压力，后市行情仍旧以结构性行情为主，防御性的板块及机构看好行业将受到市场投资者的追捧。
受益于过去10年中国移动互联网和智能手机的大发展，中国形成了以电子元器件制造组装及移动互联网服务为主的产业结构，在半导体设备和材料以及新技术研发能力上相对薄弱。目前，中国企业正采用全球生产、进口替代、全球研发，以面对全球贸易格局变化，实现产业升级。在全球贸易不确定性继续的背景下，中国国产自主、进口替代是被各界关注的投资概念。
四综上所述
我们分析了最新公募基金持仓变化，传统的家电、白酒遭遇机构减仓，而通信设备、半导体材料、进口替代等行业的关注度则明显提升，这些现象或许代表着4季度市场主流资金的投资思路，值得我们深入研究与挖掘。
重要提示：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。
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