出來混,總要還的。
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過去一年來,經常有朋友、網友問老南,可轉債怎麼玩?是不是真的“低風險、高收益”?
聽得老南手捂菊花,笑而不語。今天聊聊。
對來問老南可轉債能不能玩的,老南一般都會問下,“轉股股價”、“轉股價值”、“回售觸發價”、“強贖觸發價”,這些,懂不懂?
如果對方瞬間,一臉懵逼的看著老南,老南基本直接規勸:
要玩,直接買可轉債基金、或打新債去吧。就像“佛跳牆”,食材再好,手上沒工夫,非要自己做,大概率會翻車,不如去大飯店更靠譜。
為何這麼說?
因為,可轉債,本質上是一個“債+看漲期權”的組合。所以但從基本面分析起來,就有點小複雜。
更關鍵的是,可轉債,沒漲跌停板限制(僅有漲跌幅限制),加上T+0,即當天可反覆買賣,導致過去這半年,可轉債成了當年權證一樣的“抄貨”。
感受下,尚榮轉債,嗯,一天,可以漲20%,也能跌35%。這種波動,怎麼看也不像“低風險、高收益”。
實際上,過去這陣子,可轉債,成為莊家和遊資的提款機,各種套路吸引散戶入場。再加上一些大V,公眾號推波助瀾,成為了韭菜絞肉機。
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一方面,價格整體高估。
老南算了下,兩市目前239只可轉債(含EB),僅7只折價,其餘全部溢價。
可轉債一旦買在這樣的高位,基本就是博傻了。
這種情況,下跌,虧錢!轉股賣出,虧錢!不轉股,持有到期,虧錢!觸發強制贖回轉股、強贖,還是虧錢!
意不意外,驚不驚喜?
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另一方面,炒作集中度明顯。
暴漲:以深市為例,3月份,深市128只可轉債,平均上漲7.84%,10只上漲超50%,有3只甚至超150%。
感受下,一天漲95%。
羊群:個人投資者超九成,其中七成為散戶,羊群效應明顯。佔比不足一成的基金、企業年金等專業機構,均逢高大量減持。
短線:80%交易為T+0交易,交易額最大的10只,日均換手11次,最猛的 “尚榮轉債”日均換手19次。
嗯,可轉債向當年權證一樣,被爆炒。甚至已經引起了交易所的關注,上週,深交所五項舉措齊發,嚴密監控可轉債交易。
根據老南證券從業十幾年的經驗,再好的東西,一旦爆炒,引發監管關注,遊資快速撤退,基本都是一臉懵逼的剩下散戶,虧成翔。
結
所以,如果你是專業玩家,不用看老南這篇廢話,自買自負就好。
如果你只是個小白,就別聽那些大v、磚家忽悠,去抄可轉債。最多打打可轉債新債。
目前這個敏感的時點,搞不好整個可轉債市場,要崩一下,埋人無數的概率,不小的。
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