每周封面大学：南京理工大学
股市钟摆 I
A股：
4955.13
点，市盈率
16.67倍。
中股：
2508.40点，市盈率
13.66
倍。
美股：3477.13
点，市盈率22.49
倍。中股为沪港深500指数；美股为标准普尔500指数；
A股为中证800指数。
本文包含以下内容，可按序号索引选读
1、钟摆：两个指标看当前市场估值水平★
2、板块：中股各板块今年以来表现及当前估值
3、环球：环球资产今年以来表现及当前估值
4、基金：公私募基金宏赫月报
5、个股：优质私募近两周调研个股★
6、新股：今年以来新股扫描
7、市值：中美上市公司市值Top20
8、封面：国内著名大学巡礼★
1
两个指标
看当前中股市场钟摆位置指标1：市盈率看当前A股钟摆位置
（蓝色为市场价值线，红色为市场价格线）
截止上周五，A股市场钟摆值【16.67】
A股今年以来最小值12.04（3/23）；最大值为17.25（9/1）当前市场距离钟摆均值回归空间：A股【-10%】
背离越大，回归引力越大。往上往下都是这个道理……
忽视短期波动，重视钟摆极端态。均值回归空间越大，外资买入动力越强；反之亦然；指标1附图：市盈率看当前中股
(沪港深三地)钟摆位置
（蓝色为市场价值线，红色为市场价格线）
截止上周五，中股市场钟摆值【13.66】；
中股今年以来最小值9.80（3/23），最大值13.98（9/2）当前市场距离钟摆均值回归空间：中股【10%】
钟摆代表指数拆分市盈率参考：
[注] 中证沪港深通综合指数，由中证沪港深通500指数和中小指数构成。以全面反映沪深港三地市场上市企业的表现。目前中证沪港深通系列指数的成分股包含了陆港重复公司（方便ETF和基金等产品的运作）本周览采用沪港深500指数为中股钟摆的代表以长期与美股的标准普尔500指数对应参照。
资金记录：全部A股上周日均成交额：---亿；全部港股上周日均成交额：---亿。
股市钟摆 II
全部沪港深股当前总市值117.24万亿；
占2019年GDP比率【118%】
指标2：市值GDP占比看当前中股钟摆位置
（蓝线为市场当前位置，红线为市场常态区间的上下限，绿线为市场极端态时的上下限）
红色线为市场常态摆动区间，对应值【80-100%
市场钟摆值II又被称作巴菲特指标，当前百分值为【118】。
2015年以来最低值为68.0（18-12-31），最高值为130.0（15-5-31）。
蓝线越往下，财富离你越近！
市场很聪明，在120%高危险戛然而止，为的是腾出空间安置蚂蚁集团和京东数科，它们一来就又到120%了。特别添加：每周疫情统计
按2019/12/01日零号病例算起至2020/10/09日，新冠病毒公开突击人类的第311天，全球累计确诊3708万例+，此刻疫情数据表：
截止10月9日，全球确诊人数周增幅6.4%，美国确诊人数周增幅4.5%，国内周增163例。全球新冠肺炎现存确诊836.01万人，周增幅5.7%，全球死亡率降至新低：2.9%。
7-8月是北半球最热的两月，疫情数据降至低点，9月18日以来全球及美国周确诊增幅都有所反弹，但死亡率逐渐继续降低。
每周关注上表蓝色字体走势。我们期待着它走向拐点的那一刻。
宏赫周览
获取超额收益的机会通常出现在持股三年之后。
指标1看A股和中股的代表指数市盈率分别为16.67倍（合理区间）和13.66倍（价值有吸引力区间）。
指标2当前值【118%】，处于合理偏高区间。
美股疫情以来最高反弹至25.44倍，距离清仓区间一步之遥。当前22.49倍，处于高估区间。近十年来溢价是美股的常态。
10月第一个交易日，市场以大涨给那些持币过节的人以教训，持股还是持币本就是个伪命题，试问你自己卖掉住房过节好还是继续持有住房过节好？巴菲特曾经告诉投资者一个小技巧：在你下单之前闭上眼睛想一想公司10年后的模样，这样能够让投资者谨慎做出好的决策，如果你实在是嫌十年太长，那么：记住这句话：“获取超额收益的机会通常出现在持股三年之后”。这样今后的你就不会在问出那个愚昧的问题了：持股过节还是持币过节。
市场在大多数情况下都比你想象的要聪明，中国市场在巴菲特指标120%高危险领域戛然而止，为的是腾出空间安置蚂蚁集团和京东数科，它们一来就又到120%了。美股市场则一直在20倍+的市盈率上方等待着一次又一次的季报企业盈利对冲高估空间。使得指数数值一直向上，市盈率保持在22倍+。
对于近年来持续热衷于港股地产行业的投资者，还是要对高杠杆企业多留一份精神，巴菲特和芒格多次谆谆教导我们要去寻找“一英尺”的栏杆跨越，可是业余投资者总想着挑战“七英尺”的栏杆。
对于普通上班族（非职业投资者），还是强烈建议你把基金投资作为主力仓位，边上班边投资的人士持续战胜专业的基金经理的概率有多大呢？何况近年来的基金经理持有CFA牌照的越来越多。
当然在海量的公募基金中，由于相对业绩考核等因素，长期业绩优质的基金确实很稀少，宏赫臻财为投资者解决这一痛点：我们的【宏赫优选20基金】力争为大家解决这一痛点。这20员大将今年以来涨幅如下：
中位数：44.72%，最大值：67.38%，最小值：23.68%。投资者如果胜不过此收益，不如持有宏赫优选20基金。
周览阶段固定策略阐述
投资者在当前复杂的内外部投资环境下要对困难多留安全边际，寻找与宏观环境相关系数小的独立小气候，在需“聪明一次”的生意叠加结构化受益的标的中提升组合权重。
外资结构化入市、沪港深融合、科技中兴是中期市场演绎主题。核心资产和确定性弱的中小盘股的估值将继续两级分化。
中股（沪港深）最优质的核心资产（优质和核心是动态的）将继续走向溢价，市场的意外大跌只会给你提供低廉价格增持它们股份的好机会，你要做的是挖掘它们，并如以公司所有者的心态进行投资一文所述，持有并锁定它们股本的万分之一开始……
我们还是继续日拱一卒的为大家投资助力。
2
当
前各类指数&风格板块总览各代表指数和风格板块估值数据
（市盈率升序）
备注：表中包括规模指数、GICS行业组指数和部分风格指数。旨在为投资者列出对于投资有实际参考意义（可投资相关指数基金）的各类指数，为投资者资产配置助力参考。
红色底纹为中股市场有效代表者-中证沪港深综合指数和中证沪港深500指数
绿色底纹分别为A股和港股的有效代表指数中证800指数和中证港股通综合指数。
辩证看待市盈率绝对值，重视各个板块的市盈率趋势。
各代表指数和风格板块今年以来表现
33个版块指数涨幅冠军：创业板指：
A股业绩代表：【15.81%】
港股业绩代表：【-0.57%】
中股业绩代表：【9.39%】
你今年的成绩如何？
3
环
球主要资产今年以来表现和估值水平环球配置战略指数市盈率一览
[橘色柱图为分别有效代表中美股市整体走势的指数；粉红色为中美创业板；彩色三条横线自下而上可分别看做是大中小盘的价值线]
中国创业板和科创板较高估，处于溢价周期，风险与机遇并存，把握结构化投资机会。
环球主要资产今年以来涨跌幅
截止目前，今年以来表现最好为中国创业板指，涨幅48.65%；表现最差为WTI原油，-33.83%。29个资产标的正收益率概率【45%】；你今年环球资产配置的怎样？
小策略：从连续2-3年位于榜尾的板块中找机会。更多钟摆数据呈现（每周一图循环）
A股月度成交量统计（近36月月成交均值10.76万亿）
标普500指数1941-2020年走势及复利回报率
各主要指数近十年年均复利增长率
中证沪港深通综合指数年度涨幅和点位走势图
GICS11个行业组今年以来表现及近五年年均复利回报率一览（A股）
沪港深三地市场上市公司总市值及占比图
更多……
4
基
金数据&研究如果你时间有限，不直接进入股市，而是持有优质公私募基金也是明智的选择，我们已为你甄选出最新的【2020版宏赫优选20基金】
一、公募基金规模
2020年9月末A股总市值80.41万亿；沪港深总市值113.23万亿。
截至2020年【09】月底，同花顺统计，公募基金总数达7109只，资产净值规模18.19万亿。其中：
股票型基金1238只，资产净值1.64万亿二、私募基金规模
截至2020年【08】月底，基金业协会已登记私募基金管理人24447家，存续备案私募基金89784只，管理资金规模15.02万亿元。
其中：
证券投资类
：8814家，已备案证券投资基金48522只，管理规模3.15万亿（+）；占沪港深三地总市值A股总市值2.67%（*）；股权投资类：288914只，基金规模9.17万亿（+）。创业投资类：9247只，基金规模1.44万亿（+）。私募基金管理人地域分布前五：
上海18.99%、深圳18.37%、北京17.73%、浙江（不含宁波）8.43%、广东（不含深圳）7.06%。三、海外基金数据&研究
部分海外基金按投资领域分类平均表现
（近四季滚动数据）
来源：HSBC（HK）净值日：20/08/31
海外基金截止7月末滚动近一年表现最好：基金互认【46.7%】；表现最差：环球地产【-9.73%】
5
百
亿及知名私募基金滚动近两周调研个股调研日期：9/25-10/9
（按公司名称升序）
[注]：统计调研公司为管理规模在30亿以上经过宏赫臻财华山论剑专栏评测验证的选股能力强的优质阳光私募机构。（名单将随着我们宏赫臻财【华山论剑】专栏的私募评级推进而不断完善）。我们将持续滚动跟踪这些被调研公司，并在其中优选公司纳入【护城河评级】专栏研究。
6
新
股初探本周上市新股出镜
主营产品、市值及上市板块
本周A股上市交易新股16家。今年以来已完成上市新股共295家。新股优选推荐欢迎关注宏赫臻选公司专栏-新股初选。今年以来科创板已上市新股统计
当前科创板已上市：183家，市盈率TTM：76.49倍；总市值3.36万亿；占A股总市值【4.18%7
中美
上市公司市值Top20每年每周滚动看这里，看时代的更迭……
中美上市公司市值TOP20
今年榜首时间：苹果30周；微软12周；今年榜首市值范围（1.04-2.13万亿）
2019年末三甲：苹果1.30万亿、微软1.20万亿、Alphabet 9238亿美元；
历史榜首最高市值：2.13万亿美元（20/08/28）
Top20门槛最高记录：2988亿美元（20/08/28）
8
封面一周大学南京理工大学
南京理工大学，位于江苏省南京市，北依紫金山，西临明城墙，是隶属于工业和信息化部，由工信部、教育部与江苏省人民政府共建的全国重点大学，是国家“世界一流学科建设高校“，是国家“211工程”、“985工程优势学科创新平台”重点建设高校，入选国家“111计划”、卓越工程师教育培养计划、国家建设高水平大学公派研究生项目、新工科研究与实践项目、国家大学生创新性实验计划、国家大学生文化素质教育基地、国家创新人才培养示范基地、国家国际科技合作基地、中国政府奖学金来华留学生接收院校、全国创新创业典型经验高校、全国首批深化创新创业教育改革示范高校、全国高校实践育人创新创业基地、首批高等学校科技成果转化和技术转移基地、全国专利工作试点示范高校等，是全国18所获批国家双创示范基地的高校之一，全国首批博士、硕士学位授予单位，是中俄工科大学联盟、工业和信息化部高校联盟、中国兵器协同创新联盟、CDIO工程教育联盟成员单位，素有“兵器技术人才摇篮”的美誉。
学校由创建于1953年的中国人民解放军军事工程学院（简称“哈军工”）分建而成，经历了炮兵工程学院、华东工程学院、华东工学院等发展阶段，1993年更名为南京理工大学。
2020年9月，南理工江阴校区正式启用。
（总分100分）
（数据来源：网络）