作者 | 罗浩峰
来源 | 财经头版
2018年，对于无数投资人而言，可谓是多灾多难的一年。
庞大如善林般的百亿金融平台，突然崩塌，许多老人一辈子的储蓄，一夜之间，化为乌有。
安全系数极高的银行理财，监管一声打破刚兑，从此世间再没有保本保底的说法。
而今，就连信誉度极高的债券，也是违约事件频发，投资者一不小心就会踩雷，被炸得体无完肤。
1
一声惊雷，民营巨头突背450亿债务
短短四个月，居然有16只债券出现违约，涉及金额高达130余亿。
在这场史无前例的信用违约浪潮中，让人难以置信的是，最先倒下的居然是上市公司：
中安消债券违约近一亿；
神雾集团17.49亿元债券实质性违约；
盛运环保4.57亿债务逾期；
武汉凯迪生态7亿债务逾期
........
这一长串名单的背后，是无数投资人难以言说的辛酸。
而更狠的是，金盾集团董事长，因为无法偿还债务，被逼得从高楼飞跃而下。
更让人心痛的是，这位董事长借钱居然是为了投资实业。
当我们正在唏嘘之时，又一家民营巨头，轰然倒下：
就在前不久，浙江百强企业盾安集团，爆出450亿债务违约，董事长即使想跳楼，都无法收拾这个烂摊子，不得已，只能向ZF求助。
消息一经曝光，舆论一片哗然：
盾安集团如此庞大的体型，居然毫无征兆的，说崩就崩。
更让人惊叹的是，违约金额居然高达450亿，这对一家企业而言，几乎是天文数字。
而这450亿中，大部分都是银行和非银行金融机构贷款。
如果盾安集团的债务风险点引爆，后果不堪设想。
从P2P跑路，到上市公司债券违约，再到如今盾安集团450亿债务违约。
一场史无前例的信用违约潮，正在上演。
2
一季度社融暴跌，企业融资陷入困境
在金融去杠杆的大背景下，几乎大部分企业都缺钱。
融资之难，可谓是难于上青天！
前不久，央行公布了一季度社会融资数据，社融其实可以理解成：金融机构向实业贷了多少钱，输了多少血。
而在这份数据中，我们只读出六个字：缺钱！缺钱！缺钱！
根据央行公布的数据，2018年一季度社融增量为5.58万亿，同比暴跌20%。
而在这5.58万亿的增量中，个人住房贷款占据了较大的比例，流向实业的贷款少之又少。
一季度各类金融机构针对企业的贷款，仅仅增加了3.04万亿，同比大跌15.8%。
其中2.45万亿是中长期贷款，更是
同比暴跌33%。要知道企业贷款一般都是投资实业，资金循环周期长，中长期贷款占比较高，但是，却突然间暴跌33%，这意味着，如果是同一家企业贷款，相比较去年，贷款金融少了三分之一。
这样，企业怎能够不缺钱？
而且不仅仅是贷款的金额变少，在美联储加息、央行缩表的大背景下，钱越来越值钱，企业的借贷成本也是一路水涨船高。
不然，精明了一世的金盾集团董事长，也不会被逼得走上了高利贷的绝路。
无钱可贷，只能铤而走险，这就是如今做实业的现状。
3
盲目扩张，疯狂并购
千里之堤，溃于蚁穴。
在这场突如其来的违约风暴中，率先倒下的企业都有一个通病：
高负债之下，企业盲目扩张，疯狂并购。就拿中安消为例，从2007年在纽交所上市起，就开始疯狂的并购，即使后来退市，再借壳登陆A股，都未曾在“跑马圈地”路上歇息。
短短十年间，居然一口气并购了50家公司，而为此耗资高达几十亿。
然而，这种并购并未让企业的盈利能力显著改善，相反，因为盲目并购和扩张，反而导致企业资金链紧张。
在货币宽松时代，央妈大肆放水，中安消还能够靠着借新还旧的方式维持下去。
但是，当去杠杆的大棒挥来之后，中安消资金链突然断裂，随之而来的债务危机，更是压垮公司信用的最后一根稻草。
潮水退去之后，疯狂并购的中安消，才知道，自己一直在裸泳。
而被高利贷逼得跳楼的金盾董事长，通过29年的坚持不懈，将金盾从籍籍无名的小作坊，一举带上了市值百亿的巅峰。
随之而来的是盲目扩张：斥资几十亿建工业园、动辄一个项目投资数十亿.....
无论是哪个项目，都需要源源不断的烧钱，在货币宽松时，能够很轻松的从银行获得贷款，这种盲目的扩张，还能够短暂的维持下去。
但是一旦贷款的通道被卡死，资金链条突然断裂，贪大求全的董事长，又不愿意放弃任何一个，最终只能通过借高利贷的方式来维持运转，然而这种饮鸩止渴的方式，迟早有一天会葬送了企业的生命。
4
生于忧患，死于安乐
美联储加息缩表，全球资本市场一片风声鹤唳。
一个国家如阿根廷，都能够走上债务违约，信用破产的地步。
何况是企业？
而在这种大环境下，监管层继续刺破资产泡沫，加速市场出清，强化去杠杆的可能性进一步增大。
那么，对企业而言，缺钱的紧迫感，短期内或将很难改变。
如果想在这场危机中，独善其身。
最好的方法是做减法：
企业在发展、在扩张的过程中，不可能不负债，一般而言，负债比例超过65%，基本上都是极其危险的。
既然65%是一个企业负债的生死线，那就严控贷款规模。
毕竟在贷款利率不断上调之下，借贷的成本也是水涨船高，如果投资项回报收益率，不能明显高于贷款利率，那又何必去冒这个风险？
当然，短期内很难看到投资回报，但是长期来看，回报较高的项目，也得量力而为。
失败的企业千千万，但是成功的企业不外乎两种：专注和扩张。
既然扩张这条路行不通，那就回归主业，专注做大做强，这又何尝不是一种绝佳的选择？
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