图：摄图网
01.
这两天，余额宝因为“限赎”一事，又火了一把。
而在这之前，余额宝新接入了两只基金，让人们直呼不限购不限额的余额宝又回来了。
但，就在大家都以为余额宝重获新生的时候，余额宝忽然宣布，从6月6日零点开始，余额宝转出到银行卡当日快速到账额度有所调整，也就是T+0快赎，从每日限额5万元调整到1万元。
T+1则不受影响。
限赎，这突如其来的一刀，将刚刚站起来的余额宝又砍成了重伤，这一倒下，怕是没有力气再站起来了。
因为，这一刀，并不是结束。
02.
差不多一年前，也就是2017年5月27日，余额宝开始了挨刀之路。
到今天，一年的时间，余额宝挨的刀差不多能将丑小鸭整成白天鹅了，但仍旧有无数人对其不离不弃，这不得不说是一个奇迹。
从限额、限购到限赎，为什么受伤的总是余额宝？
其实，受伤的不只是余额宝，而是所有的货币基金，只不过余额宝靠着支付宝，名气最大，与我们的联系也最紧密。
那么，为什么受伤的总是货币基金呢？
原因很多，说两点重要的。
一个是，余额宝快速赎回的机制，附带的风险太大。
解释一下钱放余额宝是如何快速赎回的：
一般来说，基金的赎回都是T+1到账，我们从余额宝赎回时，钱其实并不没有到账，而是余额宝先行把钱垫付了，等我们的钱到账了，再把余额宝垫的钱补上。
等于说，想要快速赎回，必须要有人先把钱垫上。
但是，货币基金不是只有余额宝，有许多货币基金并没有能力来先行垫付。
怎么办？
找银行呗，找银行商量一下，让银行先把钱垫上，货币基金公司给银行点好处，二者各取所需。
这样一来，余额宝和银行就要时刻准备一大笔钱，来满足大家的快速赎回需求。
这一大笔钱有多大？以余额宝1.69万亿的规模，恐怕要随时备着几个亿。
如果发生了挤兑，银行和余额宝又没有准备好资金，那事就大了。
所以，就限赎。
这是一个原因。
还有一个原因，就是银行没钱了，而且，随着监管的趋严，银行的套利空间在逐渐缩减。
根据央行最新发布的数据，今年4月份居民存款大降1.32万亿元，大家都不去银行存钱，银行哪来的钱给货币基金垫付？
银行没钱了怎么办呢？除了努力吸引公众存款之外，就只有借了。
一方面，向央行借；另一方面，向别的银行借，也叫同业存单。
在以前，A银行借了钱之后，可能会再借给B银行，而B银行又借给了C银行，一层比一层利率高，可以吃个利差。
但现在不行了，同业存单已经纳入了监管，利差吃不到，套利空间就少了，银行的钱就更少了。
这样一来，就更没钱给货币基金垫付了。
所以，余额宝们挨刀就在所难免了。
03.
那么，这限赎的一刀将余额宝砍废之后，就会结束吗？
让我们回顾一下今年3月份监管召开的那次闭门会：
1、单账户每日快速赎回额度限定在1万元以内；
2、货币基金的份额不能在支付场景使用；
3、企业自有资金不能用于资金垫付；
4、非银行类金融机构不能参与资金垫付。
快速赎回每日限定在1万元以内，嗯，这是板上钉钉了。
如果说限赎还不至于一棍子把余额宝打死的话，那剩下的几点，对余额宝就是致命的打击了。
当余额宝不能用于支付，你可以想象一下，那余额宝和其他货币基金还有什么区别？
一个普遍的余额宝，也将会失去现有的所有优势，随之而来的，可能就是收益继续下降，最终泯然众人矣。
而且，只有银行能够参与资金垫付，到时候，所有的货币基金都只能去找银行，即便你仍旧把钱放在余额宝，银行也不会像现在这么缺钱了。
此外，余额宝限赎，也将会带来一定的流动性风险，如果不想先赎回到余额，再交一定的手续费提取到银行卡，那大家最好还是将钱分散在不同的货币基金，或者干脆直接存银行。
以上。
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