虧損絕不是價值投資
從事投資以來，雖有長期價值投資的夢想，但最初企圖找到一種通用的賺錢致富的方法，為此付出了大量的時間和精力。初步估算，按照每天5小時的標準，估計花費的時間一共約有8000小時左右了，其中約有75%的時間是花在技術分析的研究上了，離投資的本質相去甚遠。4年來，雖接觸到了真正的價值投資人士，自己也認真的學習過巴菲特、費雪、格林漢姆、彼得林奇等大師的精髓，但在實際應用中，還是幼稚得很。為鍛鍊磨練自己的心理，我廣泛閱讀了大量的投資經典，以及哲學、心理學、成功學等著作。如：《道德經》《易經》《孫子兵法》《毛澤東選集》《實力論》等。光《孫子兵法》的相關書籍就買了不下10本。
凡此種種，我覺得：雖未直接體現在投資的實踐結果上，但無疑對投資是有幫助的，有時，這種幫助也許需要時間的灌溉，要有耐心。記住：在正確的道路上奔跑，遠比努力更重要。
現就近階段實踐價值投資的一些感悟記錄如下：
一、虧損絕不是價值投資
無論如何，長期虧損或動不動就虧損，絕對沒有資格說自己是價值投資。價值投資的本質是什麼？以合理的價格買下一家能力圈範圍內的優秀公司的部分股權。這就是價值投資的全部。它包括：1、你買的是優秀公司，經得起時間的檢驗，或者10年內你仍可預見到它穩健的增長，如何評估一家公司是否優秀、卓越或偉大，是價值投資的第一步。2、你要以合理的、低估的價格買入，如此你才有足夠的安全邊際。虧損無處不在，錯誤在所難免，這就是無論如何強調安全邊際重要性都不為過的原因。每次犯錯，你就會明白，不是公司的問題，而是你被市場先生矇蔽了，你接受了它荒謬的報價。犯錯的是你自己，因為你認識不到留下足夠的安全邊際的極端重要性。3、價值投資不是聖經，不是避風港，不是鴕鳥政策，而是需要堅守信仰，保持與時俱進。這也是核心理念之一，至少是實踐中的一點重要體會。
二、價值投資是一種投資方法，與投機相區別
《聰明的投資者》第一章裡，格雷漢姆就重點指出了投資和投機的區別。在投資實踐中，必須始終堅持投資的理念與方法，投資，必定是價值投資。投機，總是與市場先生和自己的腎上腺素聯繫在一起，要始終避免成為市場先生的俘虜。如果你不知道自己是傻子，或總以為比別人聰明，那麼你肯定是一個會被市場先生愚弄的傻子。
十字星選股技巧
十字星市場特徵
1、相對底部(介入)。處於相對底部的這種K線組合形態，屬於一種十分典型的上攻形態，可把大陽線後面帶著的十字星看做正式上攻的中繼，同時，該十字星還發揮了洗盤的作用，所以，一旦遇到這種情況,我們應該及時介入；
2、走主升段(介入)。若這種K線組合形態是出現在主升段中途，則大陽線後面帶著的十字星便充當了中途換檔的角色，同時，該十字星還發揮了洗盤的作用；
3、處於高位(賣出)。該指標的K線組合形態與前面兩種在構成方面相同，可是，由於該指標所處的位置是高位，所以這根大陽線後面所帶的十字星充當著見頂標誌，這是一種出貨信號，應該避之則吉；
一、從量能方面分析。出現十字星走勢後，大盤能否上漲並演變成真正具有一定動力的強勢行情，成交量是一個決定性的因素。形成十字星前後，量能始終保持溫和放大的，十字星將會演化成階段性底部形態；如果形成十字星走勢時成交量不能持續放量的，顯示增量資金多處於疑慮觀望狀態中，則將容易形成下降中繼形態。
二、從成交密集區進行分析。成交密集區是行情走向的重要參照，以此可以判斷出十字星所處的高低位置。所形成的十字星距離上檔成交密集區的核心地帶越近，越容易形成下降中繼形態；所形成的十字星距離上檔成交密集區的核心地帶越遠，則越容易形成階段性底部形態。
三、從行情熱點分析。如果熱點趨於集中並保持一定的持續性和號召力，將會使熱點板塊有效形成聚焦化特徵，就會使增量資金的介入具有方向感，有利於聚攏市場人氣和資金，使後市行情得以健康發展，則十字星必然會向階段性底部形態的方向發展。如果行情熱點不集中且持續性不強，熱點呈現多方出擊態勢，則說明熱點缺乏號召力和資金凝聚力，不能有效地激發和穩定市場人氣。此時，熱點將逐漸趨於大面積擴散，容易導致有限的做多能量迅速衰竭，從而使所出現的十字星最終演化為下降中繼形態。
十字星K線形態特徵：
十字星，是一種只有上下影線，開盤價就是收盤價，表示在交易中，股價高於或低於開盤價成交，收盤價與開盤價相等。
1、普通十字星；2、長十字星；3、劍形十字星（向下射擊之星）；4、弓形十字星（向上射擊之星）；5、類十字星（包括以上四種星形）。希望之星（又叫早晨之星）是由普通十字星或類十字星形的小K線與前後兩根K線構成有三根K線組合。
1、普通十字星是指上下影線較短的也是較為標準的十字K線形態。當天股價振動區間較小，是空頭力竭和多頭展開反擊的表現，是多空盤中較為溫和的一種角力行為，如下圖。
2、長十字星是指上下影線均較長的十字星形或類十字星形態。是多空雙方在盤中經過充分較量之後的一種妥協形式，也是一種較為常見的底部特徵K線之一。其發生反彈或反轉的概論和力度均較大。
3、劍形十字星，又叫向下射擊之星，是下影線長而上影線極短的十字星或類十字星形，以此形態見底反彈或反轉的走勢，有些書中叫“單針探底”（劍形十字星是單針探底形態之一，另外還有較長下影線的T字線、錘頭線和紡錘線，後期將會一一介紹）。劍形十字星是股價低開稍事衝高即遇到空頭打壓較大幅度下行，後遭到多頭的極力反撲，尾盤收高而形成，其反彈或反轉的概率及力度均較大，也是一種較多見底特徵K線。
4、弓形十字星又叫向上射擊之星，與劍形十字星正好相反，上影線長而下影線較短，也是盤中多空經過較量而形成波段見底或即將見底特徵K線，其反彈或反轉的概論和力度略低於前者。
十字星抓漲停實戰案例
1、案例一：大洋電機
該股在2012年12月12日當天趨勢已十字星收盤，而後第二天維持縮量震盪後，但由於資金在這時候還大幅度的加倉流入，後期連續12天爆發暴漲潮。12個交易中漲幅26.03%。
2、案例二：蘇寧雲商
該股在2013年9月13日當天，可以從走勢中看的出來，整個中線趨勢處於上升通道，而股價中間出現小幅回調，但隨著主力資金不斷加倉，籌碼相對集中，因此股價在次日便強勢爆發漲停，後期的幾個交易日也是暴漲不斷，截止9月24日在短短的6個交易日中，該股便漲了42.35%。
部分常見十字星分類：
1、小十字星：
指十字星的線體振幅極其短小的十字星，這種十字星常常出現在盤整行情中，表示盤整格局依舊；若出現在上漲或下跌的初期中途，表示暫時的休整，原有的升跌趨勢未改；一旦出現在大幅持續上升或下跌之末，往往意味著趨勢的逆轉。
2、大十字星：
出現在大幅持續上升或下跌之末的概率較大，盤整區間出現的機率不多見，往往意味著行情的轉勢。
3、一字線：
指開盤價和收盤價相同，常常出現在表示極強極弱的漲跌停板時，預示著原有的趨勢繼續，有時還會出現連續數個停板，縮量的停板意味著次日還將停板，漲停板放量說明賣壓加重，跌停板放量說明有吸籌現象。
十字星通常有兩種作用：
確認行情和確認反轉,兩種情況下分別稱之為“整固十字星”和“反轉十字星”。反轉十字星的規模比整固十字星大（即上下影線較長）,多出現在頂部或底部。整固十字星形態較小,上下影線較短,多出現在趨勢中部。
幾個常見的十字星分類：
1、小十字星：是指十字星的線體振幅極其短小的十字星，這種十字星經常會出現在盤整的行情中，表示了盤整格局將繼續。如果出現在上漲或者下跌的初期中途，就表示了暫時休整，原有的趨勢未轉變；一旦出現在大幅持續上升或者下跌之末，就意味著趨勢逆轉。
2、大十字星：出現在大幅持續上升或者是下跌之末得概率比較大，盤整區間出現的幾率不多，通常意味著行情的轉勢。
3、一字線：全天的開盤價、最高價、最低價、收盤價數值都是同一價位的現象，說明了市場極度看好或看空該股，經常出現在表示極強極弱的漲跌停板時，就預示原有趨勢將繼續，有時候還會出現連續數個停板，縮量的停板意味著次日還將停板，漲停板放量就說明賣壓加重，跌停板放量說明有吸籌現象。
十字星的意義是一個停頓。一般而言，十字星代表了多空雙方實力的暫時平衡，是一種分歧的妥協，這種妥協如果是在一個非常明顯的大趨勢下出現，則在時空上沒有任何意義，因為接下來多空雙方很快就會攤牌，投資者要做的只是隨時做好兩種選擇，要麼放棄，要麼介入，稍一猶豫，就會錯失戰機。儘管十字星本身的技術含義就包含了猶豫，但投資者在操作時，則一點兒都不能遲疑。
一、普通十字星。
十字星是一種只有上下影線，沒有K線實體的形態。由於開盤價與收盤價相同，（在指數中兩者極為接近，如昨日滬市的十字星形態）。這表示在市場交易中，多空力量達到暫時均衡，盤中股價雖暫時出現高於或低於開盤價成交，但收盤價仍然回覆到開盤價的位置，使得K線形態出現十字星形走勢。普通十字星的最高價或最低價與收盤價的距離，均小於2.5％，這是所有十字星中最常見的一種。
二、長十字星。
長十字星的上下影線均較長，其最高價或最低價與收盤價的距離，均大於3％。雖然從外表看，長十字星似乎與普通十字星極為相似，都是上下影線幾乎相等，也都是多空雙方表現出勢均力敵。但是長十字星的巨大振幅顯示出市場格局將發生新的變化，市場趨勢將得以改變，特別是在高價位或低價位時出現長十字星，則意味著反轉隨時有可能出現。
三、射擊十字星
射擊之星是從收盤價位拉出一根較長的上影線或下影線，其形狀像“射擊”，俗稱為射擊之星。通常射擊之星出現在底部是良好的買點，而出現在頂部則是良好的賣點。當射擊之星出現在頂部時，投資者要注意及時獲利了結；當射擊之星出現在低位時，投資者要考慮買進。射擊之星的出現，不簡單是一個圖形的出現，而是一個股價在底部開始啟動或在頂部開始回落的預兆。投資者應及時調整投資行為。如果一個股價持續下跌時間較長，出現射擊之星，則屬於比較安全的底部。如果一個股價剛剛啟動出現了射擊之星，投資者可以暫時等待。但股價持續漲高並出現射擊之星時，及時出貨是必要的。射擊十字星具體可分為：長上影線十字星和長下影線十字星。
四、“T字星”
“T”字星可以分為“”字星和“”字星，“”和“”只是用來形容十字星只帶上影線或下影線。通常在行情委靡不振時期，股市處於縮量溫和盤整階段時，最容易出現這樣的怪異十字星。“”字星表示全天的開盤價、收盤價與最高價處於相同的一個價位，最低價小於這三個價位。如果，其下影線較長時，表明個股現價的下檔有一定支撐力度，股價下方有十分活躍的低位承接盤。但如果“”字星出現在已經有一定上漲幅度的位置時，也不排除有形成頭部的可能。“”字星則與“”字星完全相反，“”字星是開盤價、收盤價與最低價處於相等的價位，最高價大於這三個價位。當上影線較長，顯示股價上方存在一定拋壓阻力。但是如果“”字星出現在已經有一定下跌幅度的位置時，也不能排除其最終演化成底部形態的可能。
五、一字星
一字星是指個股當天的收盤價、開盤價、最高價和最低價，這四個價位全部相等。盤中股價沒有任何波動起伏，股價被牢牢封在漲停或壓制在跌停的位置。全天的開盤價、最高價、最低價、收盤價數值都是同一價位的現象，也說明市場上極度看好或看空該股，造成其交投十分不活躍，股價無法出現正常的波動。這種星形在早期股市中，由於漲跌停板限制範圍較緊，曾經一度頻繁出現。在近年來的高控盤莊股和問題股跳水中也屢見不鮮，一些超級牛股也曾經有過類似走勢。一字星一般可以分為開盤漲停或開盤跌停兩種狀態。但不論是出現在上漲或下跌的中途，一字星都是表示股價將繼續原有趨勢的強烈信號。
六、早晨十字星
早晨十字星是由三個交易日的K線組成：第一天，行情處於下降趨勢中，出現一根實體較長的陰線走勢；第二天出現一根向下跳空低開的十字星，且最高價低於頭一天的最低價，與第一天的陰線之間產生一個缺口；第三天，行情重新恢復上漲，並且陽線實體較長，上漲時股價能夠到達第一根陰線實體的價格區間內，這三根K線形態就構成了典型的早晨十字星K線組合，該形態是比較強烈的趨勢轉強信號，屬於明確的反轉走勢，行情將很快進入震盪上行趨勢中，投資者需要積極選股，擇機及時介入。
七、黃昏十字星
黃昏十字星恰好與早晨十字星相反，其同樣是由三個交易日的K線組成：第一天，股價上升途中，出現一根實體較長的陽線；第二天出現一根向上跳空高開的十字星，且最低價高於頭一天的最高價，與第一天的陽線之間產生一個缺口。第三日，出現陰線，並且陰線實體較長，下跌時深入第一根陽線實體的價格區間內，這三根K線形態就構成了典型的黃昏十字星K線組合，該形態是比較強烈的趨勢轉弱信號，行情將隨之進入震盪下行趨勢中，投資者需要把握時機獲利了結或止損出局。
八、連續十字星
連續十字星是指大盤或個股出現連續兩次以上的十字星走勢，隨著連星的次數多少和排列狀況的不同可以分為很多種，但通常較有實際意義的是二連星和三連星。連星是所有十字星中最為複雜，走勢最不確定，研判最困難的一類十字星走勢。在分析連續十字星時，需要參考多方面的因素：
1、參考市場環境因素；
2、參考行情趨勢因素；
3、參考市場籌碼分佈因素；
4、參考連續十字星出現的位置因素；
5、參考連續十字星中各個星形的排列組合因素。
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