關於分紅，我也有過一些簡單的思考。內地的投資者對於股息的理解還比較淺薄，許多香港的阿伯，退休後就靠股息過著滋潤的生活。
每年匯豐控股的股東大會，都會有許多白髮老人參加；當中不少是匯控的老股東，有些從年輕時即開始用每月薪資定投匯控，到退休時，已攢下可觀股份。在香港這個生活不易的地方，過上體面的退休生活。
我一直很喜歡以股息為最核心考量因素的投資策略，但是這當中也有許多陷阱。我們就隨意聊一聊：
1、首先還是要提綱挈領表明態度：以股息為核心考量因素的投資策略是靠譜的。有這個總體認識，我們再往下聊才有意義。
2、這種策略，股息率是最重要的考量因素，但絕對不是唯一的考量因素。這裡又回到基本的概率思維：如果你跨多個行業，多個企業，那麼你可以做個靜態股息率排名，投資前20家，且保證包含了3-5個以上行業，6-10個以上企業。我建議的是5個行業+10個企業。這樣才能勉強達到分散，讓概率幫你避過陷阱。
3、上面說的這種撒芝麻的策略相當簡單，但是要客觀認識到，往往簡單的策略難以有超額收益。所以基於上面這種簡單策略投資，通常能夠略微的長期戰勝指數。我個人覺得，從收益角度肯定比投指數基金好一些。當然不如指數基金便利。
5、我喜歡的策略更加主動一些。總體仍然是以股息率為最核心考量指標，但不是單一考量對象。我一直說一句話：我們要的，是可持續，可增長的股息。可持續是首要，可增長是錦上添花。我兩個都想要。
6、你想要更多，必然要付出更多。因此，主動型的股息投資策略，需要挨個對企業進行具體研究。過去的靜態股息率作為最核心的考量指標，同時，兼顧對企業未來前景的預判，尋找未來股息能夠持續，能夠增長的企業。這是研究帶來的價值。
7、以股息為終極目標的投資策略，判斷投資是否成功的最重要因素就不是每年的股價波動，而應以每年取得的股息是否相對前一年有增長來評價。只要內心深處接受了這個評價方式，就會對股價波動坦然許多，能夠大大提高抗干擾能力，降低股價波動對於投資人的負面影響。
8、過去連續，穩定的股息分派，能夠說明企業過去經營穩定，經營質量較高，且有回報股東的傳統。僅僅知道這些還不夠，還應該思考，提取企業過去獲得持續、穩定、高質量經營收益的原因，並對這些因素進行分析，深入思考這些因素在未來是否可持續？這是判斷股息可持續性的重要方式之一。
9、對於股息組合的構建，不應該拘泥於固定的數值：比如5%股息以下一律不考慮。這樣並不恰當。以我常說的古井B為例，在最近股價上漲前，僅僅40港幣，對應17年股息，3%股息率；在深研古井B後，我會將它列入股息率組合。因為它靜態股息雖然低，但是股息在可預見的未來，會高速成長，很快它的股息會突破4%，突破5%，並且繼續增長。因此，不宜設定過於苛刻的靜態股息率指標，但是也不宜門檻太低，3%股息率應當是一個合適的入門門檻。
10、股息組合也可以納入一些增長較低，但是股息相當高的企業。比如龍記集團、比如匯賢信託、粵高速B等。它們可以作為組合的壓倉石，提供投資者每年所需的開銷，或者提供源源不斷的資金用於分紅再投，或熊市幫助投資者順利度過煎熬期。
11、看完前面10條，還沒有睡著的，可以看這第11條進階建議：香港是一個很特殊的平臺，這裡有中國內地的大量企業，這些企業裡有部分跟隨中國經濟發展體現出高速的成長性，且業務相當穩定優質。更奇葩的是，香港是歐美的貨幣環境。有著極低成本的大量資金可以使用。因此，利用雪盈或者盈透，適當借入資金配置高股息股票，可以有效提高收益。如：100萬港幣本金，借入50萬港幣，這樣風險很低，買入6%股息的企業組合，資金成本約2.5%，扣掉利息後，一年可以獲得7.75萬港幣的股息，相當於本金來說，股息率高達7.75%；相當的可觀。而在香港市場，只要有不錯的基本面研究能力，構建一個股息6%，且可持續，可增長的投資組合，並不難。至少於我而言，是相當容易做到的。而，隨著每年股息的再投入，以及投資者薪資的再投入，這個組合買年獲得的股息會增長得非常快。(這個一般人我不告訴他)。
12、所謂進階建議，通常而言是對有一定基礎，紀律，經驗的投資者而言的。初學者不宜使用槓桿，但也不宜妖魔化槓桿。只要槓桿率控制得當，風險有限。如，你雖然用100萬港幣，借入50萬港幣構建了一個股息組合。然，你的薪資除去開支有20萬，你還有其他儲蓄、或者還有其他投資品，在特殊時候可以馳援你的股息率組合。這樣其實無憂。且，當你的股息率組合需要支援時，恭喜你：遍地黃金。
13、最近可能會做一個高股息率組合，我會主動研究組合標的，主動把握企業基本面，追求可持續並且可增長的股息。想一想還有點小激動，畢竟是一件挺好的事情，遲早我們內地人，也會有一批先知先覺的走上這條康莊大道。
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