胜败兵家事不期，包羞忍耻是男儿。
江东子弟多才俊，卷土重来未可知。
千百年来，人们对项羽当年因“无颜面对江东父老”，选择在乌江自刎而感到惋惜。后世不少文人认为胜败乃兵家常事，只要项羽当年能放下失败，回江东去重整旗鼓，还是有和刘邦一决高下的可能。
事实并非如此。其实，经过垓下一战，项羽败局已定，再无与刘邦争夺天下的资本！而这一点，项羽和他的臣属都很清楚。不然，他最珍爱的虞姬也不会先他一步而去了。正因为知道自己败局已定，与其过江后像丧家犬一样，被刘邦的汉军继续追着打，最后身败而死，还不如来个痛快，死得壮烈。因此，在乌江自刎无疑是项羽最好的选择和归宿。
下面，我们不妨来分析下当时的局势：
首先来看当时的双方的势力；当时汉军经过几年的攻伐，已得天下之大部份。在楚汉相争期间，刘邦一方面以本部兵马拖住项羽主力；另一方面让韩信四处征战，先后拿下魏、赵、齐、燕等诸侯。
到垓下之战前，汉王刘邦势力包括本部根据地汉中、巴蜀、三秦（雍、塞、翟）；韩信打下的魏、赵、齐、燕等地；以及投向汉军阵营的梁王彭越、九江王英布、大司马周殷、衡山王吴芮。而项羽的势力，就只剩下西楚和忠心于自己的临江王共尉而已。
再看后勤；高祖刘邦之前之所以要和项羽谈和，是因为其本部汉军根本没法对项羽形成合围，需要联合韩信、彭越等部，所以想通过时间来准备而已。那么，项羽难道不清楚刘邦的小算盘吗？当然不是，但他是不得不和。因为，楚军的后勤跟不上！项羽虽然很能打，阵中的季布、龙且、钟离昧等也都是骁将。但他的阵营却缺少像萧何、陈平这样的治国能臣。因此，西楚多年征战下来，看似天下无敌，但其实国内早已穷途末路，却衣少粮，人马疲惫。
而汉军就不同，每次大败后都能快速补血。虽然汉军败多胜少，但却是越战越强。因此，项羽很清楚，自己的军队更需要时间休整。这就正如张良和陈平对刘邦说的：“汉有天下太半，而诸侯皆附之。楚兵罢食尽，此天亡楚之时也”。
项羽原以为刘邦没能力对自己展开合围，议和对自己是有利的。可惜他没想到刘邦居然采纳张良的意见，将陈以东直到大海的大片领土封给齐王韩信；睢阳以北至谷城封给彭越。使汉军各方势力迅速像刘邦的汉军本部靠拢，形成对自己的合围。
最后看兵力；汉军各路兵马加起来有五六十万，而楚军当时撑死也就十万，处于绝对的劣势。而且在士气上也比不上汉军。当时的汉军，除刘邦的本部兵马由于长时间与楚军对战比较疲惫外，其余各部，尤其是韩信从齐地南下的部队，基本上是养精蓄锐的军团。而反观楚军，人少粮少就算了，还是一支久战的疲师。而且还是在地形都不占优势的情况下作战，士气之低落可想而知。
所以，垓下之战打从开始就注定是项羽失败的。
垓下之战，项羽连自己最后的老本都给拼光了。而在此之前，西楚很多地方也已被汉军给占了。连西楚大后方军政的大司马周殷也都叛楚投汉了。即便项羽真的渡江回到江东又能怎样，当年从江东带出去的精锐都被消灭了，剩下的又怎么和汉军对战？还谈什么卷土重来？
所以，当年不是项羽不想过江，而是实在没有过江的意义和必要了。而身为贵族的项羽，在这种铁定的败局下，自杀应该说是他最好的选择和归属了。
所谓的“无颜面对江东父老”，其实不过是后人为展现霸王英雄气概的一个说辞罢了……
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