第一条 市盈率
公司市盈率要小于20，小于15时可作为买入条件，大于30考虑卖出，当大于40时考虑清仓。公司在高速发展阶段市盈率较高，此时可结合第二、第三条挑选。
第二条 高净资产收益率（扣除非正常损益）
净资产收益率(ROE)这一衡量公司盈利能力的指标,股票的净资产收益率保持在10%时为持有，经常性项目盈利小于10%考虑卖出；大于15%考虑买入。需要注意的是,高净资产收益率的公司虽然容易受人宠爱,但由于ROE来自于净利润除以净资产,而净利润中可能包含许多非主营业务带来的利润或一次性收益,尤其这部分的利润在目前我们的A股公司中较为普遍。此处讨论的ROE是指扣除非主营业务利润后的。还需要观察上市公司及其同行业公司多年的ROE变动,这些ROE还得是剔除非经常损益的,这样才可以看出公司真实的盈利水平,从而比较出孰优孰劣。并思索考察该公司未来ROE会保持在什么水平。
第三条 PEG
PEG=PE/(企业年盈利增长率*100)，是表示市盈率相对盈利增长比率的估值指标。PEG指标要在股票市场的10%以内。一般公司处于高速发展阶段，市盈率较高，此时当PEG小于1时考虑，当PEG小于0.8时考虑买进，当PEG大于1.5时考虑卖出，当PEG大于2时考虑清仓。此处讨论的PEG为扣除非经常性损益后的数值。
第四条 要有持续充沛的自由现金流
公司产生自由现金流的能力。FCF是公司的经营性现金流-公司营运资金支出与资本性(主要是固定资产)投资的总和。如果说ROE是反映公司为股东创造的账面利润,FCF就是给股东带来的真金白银。负债、存货、拨备均处于行业优秀水平即在10%以内。
第五条 要选前景光明的产业而非夕阳产业
公司所属产业发展前景良好，最好处于中国或世界公认的10大潜力发展行业之内
第六条 优秀的管理层
买一家公司的股票就是在买这家公司的管理层,管理层都是把敬业放在第一位,而把收入放在次要的位置考虑,这是很聪明的做法。同时，我国职业经理人较少，在公司控制人或大股东为企业管理者时，要考虑大股东无大量减持行为。
第七条 公司主体业务明确
购买一个公司的股票需要明白的是,这个公司是做什么的。公司主业明确，公司上下存在一种在行业内稳步发展的气势，不可分散精力。换句话说，一个公司如果不能聚焦于一或二个产业内，说明公司领导层没有明确的发展目标，在广撒网，乱捕鱼。
第八条 公司在行业内处于领先水平，或者细分行业领先水平，至少在10%。只有优秀的企业才会得到认可，在信息交流通畅的今天。行内领先企业代表了品牌溢价能力，代表了他可以更加有效的摊低成本。至少在细分行业是企业产品消费者的最优选择。
以上8条为主要价值投资的主要选股思路，建议选3-5只股票组成股票池。
最后一条 捡烟蒂 投资者可以考虑预留20%仓位来收集烟蒂。烟蒂要求公司净利润稳定，长期无下滑趋势，分红率=货币市场利率+2%以上。可选2只烟蒂分散风险。
股票总数不易过多，过多股票容易导致精力分散，建议控制在6只以内。每月或半年校核按选股标准校核一次，调整股票持仓。
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