消息：
据公司内部综合消息，5月17日，化工品纷纷上涨。日前，沙河地区重质纯碱到厂价再提50元/吨，重质纯碱（华东高端）近一月涨幅高达12.00%，而轻质纯碱（华东高端）近一月涨幅也有9.33%。
点评：
纯碱这波价格上涨，主要是产能短缺的延续，需求复产造成的，而各地集中检修，及环保限产等，则造成短期价格“加速”上涨。3月后，随着取暖季结束，需求在回升。因此，检修期结束后价格或仍将继续上涨。纯碱行业的事件驱动力主要有三方面：
1、供给端：存量方面，检修&需求增加致库存骤降。此前纯碱库存已开始快速下降，2个月内由90万吨的库存高点下滑至当前30万吨，库存的加速下滑说明供需存在缺口，纯碱价格具备进一步上行基础。而3月来，行业开始集中检修。一方面是因部分去年的检修计划推迟到今年，另一方面也受春节后各地的环保治理影响。这一轮密集检修至少持续到六月。按企业公布的检修计划，3月开工率86.6%，较前期高点下滑近10个百分点，4月检修涉及产能达890万吨，占总产能的29%，开工率有望进一步下降。而5-6月涉及检修的产能仍达400万吨产能。预计到9月，行业仍将持续处于检修高峰期，纯碱价格预计将持续上涨。
增量方面，我国纯碱产能近五年没有净增量，未同来新增产能也样有限。受供给侧改革影响，2014-2016年纯碱产能呈现负增长趋势，2017年行业一直处于紧平衡状态，而截至上半年，国内无新增纯碱产能投产（2018年纯碱新增产能有限，全年预计投产的130万吨产能左右，但目前仅江西晶昊20万吨产能建成），行业开工率基本已到上限，紧平衡状态将长期持续。
2、需求端：下游浮法玻璃产量增加以及冬季限产的北方小化工企业陆续复产，对上游纯碱需求增加。需求刚性增加。纯碱下游消费结构主要是玻璃，占总需求的55%。2018年检修的产线总共3条，将减少日熔量供给1200万重量箱，低于市场预期；而前期冷修复产的产线共计5条，将增加日熔量共1860万重量箱，从而导致玻璃产能净增加660万重量箱，从而推动纯碱需求稳步向好。此外，由于冷修成本较高，且在当前货币政策趋紧态势下，玻璃厂商冷修成本进一步提升，从而导致玻璃产量较为刚性，推动纯碱需求较为刚性增加。
3、环保态势不断升级，有望刺激纯碱价格大幅上涨。 自16年供给侧改革实施以来，环保&安监严格执行已成常态，在新旧动能转换大背景下，环保&安监日益趋严。18年环保因素刺激可能带来产品价格的进一步大幅上涨，一方面是长江水域治理（沿途较多企业）；另一方面是青岛将于6月召开上合组织峰会，预计对山东周边地区纯碱产能有所影响。
据公开市场资料总结，相关标的：三友化工、山东海化、远兴能源、和邦生物。
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