进入2018年以来，市场正经受着连续性的下跌调整，截至昨日收盘，A股26家银行上市公司中，已有15家“破净”(股价跌破净资产)，占比近六成，其中江苏银行和上海银行近日被迫启动“救价”机制。有分析认为，在金融去杠杆、监管趋严的过程中，龙头银行股经过去年大涨后，避险功能弱化，而中小银行股面临压力依然较大，预计破净面积会继续扩大。而针对目前A股超过80家的破净股，仍要以基本面甄别真正值得抄底的个股。
股价轮番跌跌不休
江苏银行、上海银行被迫“救价”
自今年2月份以来，上市银行股价开始从高位一路调头向下，持续数月的低迷走势。截至昨日收盘，26家上市银行中已有高达15家银行股价低于每股净资产，处于破净状态。在这接近六成的破净上市银行中，华夏银行、交通银行、民生银行、光大银行和浦发银行的市净率甚至均以达到0.8倍以下。按银行类型划分，股份制银行无疑是破净队伍中最为庞大的一类，除招行外的其余7家A股上市的股份制银行目前已均处于破净状态，与此同时，在10家次新银行股中，江苏银行、上海银行与杭州银行也均已处于破净状态。
5月25日，股价遭遇腰斩的次新股江苏银行发布公告称，截至2018年5月24日收盘，该行股票已连续20个交易日收盘价低于最近一期经审计的每股净资产7.90元/股，达到实施稳定股价措施启动条件。该行将5月24日起5个工作日内制定并公告股价稳定具体方案。
无独有偶，5月22日，上海银行发布关于触发稳定股价措施的提示性公告显示，该公司A股股票已连续20个交易日的收盘价低于该公司最近一期经审计的每股净资产16.27元/股，触发公司稳定股价措施。上海银行将在2018年6月5日前制定稳定股价方案。
银行股近期可否介入?
破净面或进一步加大
统计显示，2017年26家上市银行实现归属于上市公司股东净利润合计达1.39万亿元，占A股3514家上市公司净利润总额的41.49%。作为盈利大户，却大面积破发，银行股走势颇为尴尬。
根据财报，大部分银行去年营收增速由负转正，且归母净利润仍保持较快增长，不良率情况得到缓解并有扭转趋势，经营状况普遍好转。从整体上看，上市银行2017年净利润同比增长4.2%，归母净利润同比增长4.6%;2018年一季度净利润同比增长5.2%，归母净利润同比增长5.3%，增速回升。
国信证券分析师董德志称，净利润增速回升主要依靠净息差同比改善，其次是资产质量改善带来的资产减值损失计提减少。
在去杠杆大背景下，2017年上市银行资产增速继续下行。以可比口径计算，上市银行同比增速较2016年从13.96%大幅下行至6.79%。即使整体业绩改善，但内部分化明显，大型银行维持稳定，中小银行增速下降。城商行2017年整体净利润增幅同比下降了1.69个百分点。
也有业内人士指出，从成熟市场看，在经济转型过程中，银行股估值都长时间内处于5-6倍市盈率，市净率也长期运行在1倍以下。因此，即使未来优先股发行以及股份回购等事件性刺激，可能给行业带来一定的脉冲交易机会，但从整体上看，金融去杠杆的大环境下，依然缺乏系统性机会，破净面积可能会进一步扩大，特别是刚上市面临众多中小原始股东的次新股。
在二级市场上，2017年的白马股行情中，大型银行如招商银行、工商银行、农业银行、建设银行等表现突出。而吴江银行、无锡银行等中小次新银行却持续下跌，其中，吴江银行和常熟银行2017年累计下跌了30%以上。
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