美国众议院上周二通过一项旨在放松中小银行监管规定的议案，标志着美国国会在放宽危机时期对金融机构实施的一系列限制方面迈出一大步。这项议案送交特朗普签署，生效后联邦机构放松监管，但不会彻底废除2010年为预防金融危机发生颁布的多德弗兰克法。
(一)美国市场的两件事或引起投资者注意。第一就是国会批准议案，小型金融机构华尔街银行将从严格规则中获得放松监管。第二，美国公司债券从约40万亿美元上升到70万亿美元，十年内上涨63%，2000年以来累计上涨135%。美国新议案可能鼓励并购，使得银行更容易扩张。美国金融股可能提振，但投资者也需谨慎放松金融监管下可能风险。
(二)谨慎公司债券可能风险。减税后，美国企业通过股票回购增加每股收益，归功于较低的长期利率，美国市场长期利率从2016年7月1.38%上涨到目前约3.1%，反过来从投资级公司债券到低评级债券，投资者或需谨慎市场抛售公司债券。长期以来，美国市场压低债券收益率，促使公司融资借贷而不是生产性投资，公司购买更多债券而不是购买生产性资产。当企业以历史高估值价格回购股票时，增加了投机可能。
一旦企业债券风险上升，低评级债券或垃圾债券风险可能变成债券泡沫，然后影响美国股票和房地产，低利率下，投资债券成本较低，随着美联储逐渐收紧货币提高利率，美国市场债券收益率上升，投资者或许谨慎，美国低评级公司债券可能成为股市下跌的最大触发因素。根据穆迪研究数据，美国市场债务上升，随着利率上升将考验契约。美国高收益公司债券和高风险公司债券数量已高于2008年之前的高点。
美国市场债券增长的原因在于美联储超低利率与宽松货币，许多美国公司在2015年之前重新融资债务，近5年中，美国市场至少有四次高收益债券和杠杆贷款超过了2007年前危机水平。根据汤森路透研究，2017年美国杠杆贷款创历史最高纪录。投资者需谨慎美国公司债券违约风险。
美联储3月以来提高利率，预期2018年至少再加息两次，提高利率，融资成本上升，陷入困境的小公司不得不投入更多现金流以支付更昂贵的利息。杠杆率较高的公司，在利率上升下，可能导致公司重组活动增加。低利率下投资者增持债券，债务交易方面的立约计划越来越脆弱。一个是公司债券违约，一个是通胀和利率上升可能引发的股市调整，投资者或需谨慎美国市场企业债券。
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