本文為“聰明的投資者”投資理財徵集活動參賽文章
股神巴菲特有兩條投資原則：
第一條，保住本金。
第二條，永遠記住第一條。
對於投資而言有兩大核心，即收益和風險。
在選基時，過往收益固然重要，但富二覺得吧，基金淨值增長的穩定性對最終收益率的呈現同樣有著深遠的影響。
所以今天，富二就來和大家說道說道風險管理那些事兒～
為何選基要考量風險？
對於新手投資者來說，風險這個詞顯得有些抽象。富二覺得吧，說得接地氣一點，風險就是我們未能達成投資目標的概率。所以選基的時候，只有挑選到風險與自己的風險偏好相匹配的基金，才能在投資過程中降低失望的概率，從而順利達成已設立的投資目標。
之前，富二總聽周圍的小夥伴抱怨自己買的基金漲得慢，別人家的基金一天能漲一個點，而自家的基金每天就漲個零點幾個點就不動了。
但富二想說的是，小夥伴們在抱怨自家基金收益的時候，忽略了一件事！那就是，在市場大跌時，別人家那些一天漲一個點的基金又跌了多少？
就拿最近一次的股市大跌來說，2015年6月上證綜指衝高至5178點，而後一路下行，8月時已跌至2850點。富二計算了一下，這波跌幅達到44%，幾乎是攔腰斬！在這樣的市場大背景下，稍有不慎就會遭受重大虧損，之前苦心積攢的盈利自然也就付之東流。
因此，對於一隻基金而言，抗跌性同樣重要。只有在風險來臨時，能有效抗跌、保護收益的基金才能算得上優質基。
如何衡量基金的風險？
就像我們會通過PM2.5濃度來評估空氣質量一樣，基金的風險也是由一系列風險指標來衡量的，如平均回報率、最大回撤率、標準差、夏普比率、年化波動率等。
對於新手投資者來說，最大回撤率和夏普比率尤為重要。接下來，富二就為大家詳細分述～
最大回撤率
通俗來說，基金的最大回撤就是投資者在買入基金產品後，可能出現的最差情況，也就是最大虧損幅度。
沒明白？沒事，富二給你們繼續舉個栗子——
假設，富二買了1萬元的A基金。
投資初期，市場利好頻出，資金賬戶淨值由最初的1萬元變成了2萬元。
隨後，市場出現波動回調，資金賬戶淨值出現下跌，最後剩下1.2萬元。
而後不久，市場又出現小幅反彈，資金賬戶淨值從1.2萬元回升至1.5萬元。
市場持續震盪，不久後資金賬戶淨值再度回落至1.2萬元。
正當心痛不已，正準備清倉割肉時，A基金突然猛漲，資金賬戶淨值一路飆升至2.1萬元。
那麼，在這段時間內A基金的最大回撤率是多少呢？
從圖中可以看出，在這組市場波動中，最糟糕的就是資金賬戶淨值從2萬元下跌至1.2萬元。
根據公式計算：
最大回撤率 = （2萬元 –1.2萬元）/ 2萬元 = 40%
也就是說，富二所持有的基金在這段時間內的最大虧損曾達到40%。
從最大回撤率中，我們不僅能看到市場的趨勢變動，更能看到基金經理的管理能力、對市場的敏銳度和判斷力和對倉位的控制力。因此，最大回撤率是一個極為重要的風險指標，也是我們選基時的必看項！
夏普比率
眾所周知，風險和收益是成正比的。投資標的的預期收益率越高，則其所需承擔的風險也越大。反之，預期收益率相對較低的投資標的，其波動風險則相對較小。
因此，我們就需要在自己可承受的風險範圍內，追求收益最大化。而夏普比率恰好就是代表著基金收益與風險的綜合指標。
夏普比率的計算公式如下——
夏普比率 = （投資組合預期報酬率 – 無風險利率）/ 投資組合的標準差
在夏普比率的公式中：
“投資組合預期報酬率 – 無風險利率”代表“產生的超額收益”
“投資組合的標準差”代表“風險”
所得出的夏普比率，自然就代表“承擔一份風險所能夠獲得的投資報酬”。
夏普比率為正時，投資報酬大於波動風險；而夏普比率為負時，則說明投資風險大於投資報酬。
對於投資者而言，承擔一份風險，所能獲得的收益自然是越高越好。因此從理論上來說，基金的夏普比率也是越高越好。
論風險指標對選基的重要性，這下都明白了吧！
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