鈷的供給缺口擴大，漲價預期仍然強烈
目前市場上鈷之緊俏，不僅體現在價格上，甚至於沒有良好合作記錄的採購商都不一定拿得到貨，這就是鈷供應的現實狀況。
國內有色金屬現貨市場金屬鈷價格已接近60萬元／噸，較前兩年價格是翻著翻的往上漲。據國內最大鈷供應商之一的華友鈷業銷售員透露，先款後貨已經成為供貨的重要條件，而且即使如此仍需等上半個月至一個月。
從產業鏈角度看，短期內鈷礦擴產的能力不及下游需求的爆發力強。首先，在鈷礦方面被少數巨頭掌握，對下游的議價能力強勁。但是下游的需求擴張已經來臨，這一快一慢對比之下，鈷的供需極度不平衡。2017至2019年的供給缺口分別將達1．3萬噸、1．6萬噸和2．4萬噸。
世界鈷礦主要供應商
2000至2014年的14年間，世界礦山鈷的產量翻了近4倍，從2000年的3．3萬噸（金屬量）增至2014年的12．3萬噸，年均增速約為9．8％。但隨後幾年，全球鈷礦的產量開始趨穩，2014至2016年，每年總產量基本維持在12萬噸左右。產量難以再上一個臺階，一方面是由於伴生礦的開採成本比普通礦藏要高，技改升級需要一定週期；另一方面，由於鈷礦集中在少數幾家礦業巨頭手中，所以穩定鈷價也成為各大礦業巨頭的共同訴求。
從國際鈷定價話語權角度來看，嘉能可、洛陽鉬業、歐亞資源、謝里特、淡水河谷等大型跨國生產商控制了絕大多數鈷資源。
國內來說，洛陽鉬業是實力較強綜合性礦生產商，其中鈷的生產能力位列全球第二。公司旗下的Tenke銅鈷礦是全球範圍內儲量最大、品位最高的。
全球三大鈷供應商市佔率合計超過40％
中國十種有色金屬產量情況
據前瞻產業研究院發佈的《有色金屬行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》數據統計顯示，近幾年來，中國十種有色金屬累計產量實現穩步增長。具體來看，2017年中國十種有色金屬累計產量為5377．8萬噸，累計增長9．3％。預計2018年中國十種有色金屬累計產量將達5810．8萬噸，累計增長約8．2％。
20104－2018年中國十種有色金屬產量及增長情況
銅業庫存及銅價漲幅情況分析
節前市場平淡，TC小幅回落。2018－1－22至2018－1－26TC 現貨報價為74－86 美元／噸，較上週下降1美元／噸。
2018－1－22至2018－1－26TC略微下調，說明Pasar 和birla 冶煉廠的故障造成貨源流入國內並沒有對銅精礦基本面造成實質影響。臨近春節，2018 年長單簽訂基本完成，中小冶煉廠也結束集中補庫行為，整體來看市場交易平淡，預計在春節結束前都不會有較大動作，TC 基本保持穩定。節後部分大型冶煉廠或將開始進行補貨，適時TC 必將會進一步波動。
中國進口銅精礦TC長單（美元／噸）
有色商品價格整體繼續回升
2017年大宗基本金屬價格延續回暖勢頭，如LME基本金屬除錫外，上漲幅度都超過了25％，鋁的漲幅更是達到了34％。國內基本金屬價格漲幅也在20％上下。
同期，與2016年截然不同，貴金屬未受“待見”，價格整體呈振盪，受美元指數下跌支撐，海外貴金屬價格收高，國內貴金屬價格受匯率影響，波幅則更小。
基本金屬價格整體走高（漲幅：％）
2018年全球供需支配的有色商品將難走2011年的老路，而這一輪週期更可能比預期的要長——在考慮經濟需求更加健康和更具韌性的同時，還要計入2017年以來最大的變化，這就是中國供給政策出現了顯著的剛性改變。由於中國需求的溫和向下，2018年全球商品需求增速或將走平。
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