在秦朔眼里，姚振华更像一个充满贪嗔痴的永不知足的攫取者。
而这个两年来蜚声资本市场的男人，这几天在昆明受到了很高的礼遇，并且和昆明市、滇中新区签订了《战略合作框架协议》，要在昆明和滇中新区投资建设综合物业开发、物流、科技园、新能源汽车、大健康、文旅六大项目。在这当中比较受关注的就是在巫家坝片区建设集办公、酒店、购物中心、公寓和住宅为一体的宝能春城中心。
斗王石、战明珠，血洗南玻，在资本市场上吃相并不好看的姚振华，最后被保监会来了个史上最严惩戒，姚振华最得意的保险生意被盯上了。而他最为实体的地产业务却在全国沦陷，2015年上半年净亏3.04亿元，至2016年初，其多个城市多个项目停工。
保险和地产两头堵的姚振华，来到了宝能发展的十字路口，该给宝能重新选择一条发展重心的路径。相比已经被盯上的保险，重启地产业务至少是暂时安全的，更何况中国楼市自2016年开始强势回暖，尽管宝能地产在行业里那么不入流，但底子（土地）还在。
从2016年开始，姚振华的宝能地产业务重新开始了全国城市的跑马圈地，这个跌落在地的风筝，好似姚振华的梦想一样，决定重新再放飞一次。
而最近一站，就是昆明。
不入流的宝能地产
宝能集团的地产业务，主要通过宝能地产实现，其所布局的范围涉及珠三角、长三角、环渤海，以及东北、西北、西南、华中等区域。看上去布局很广，但在地产这个英雄辈出的行业里，宝能地产却默默无名。如果不是“宝万之争”中很多媒体在深挖姚振华背后产业时连带出来的报道，恐怕大多数人在高谈阔论中国楼市的时候，都不会想起还有一个宝能地产。
据北京商报报道，2014年，宝能地产业务销售区区100亿元，抵不过云南本土龙头地产企业俊发地产。2015年全国24个销售项目，总货量超300万平米，货值430亿元。截止2015年3月，宝能系总计拿地开发项目54个，总规划建面2800万平米，总货值2600亿元。这个规模在业界只能勉强算是中型房地产企业。
受限于资源和渠道，姚振华的宝能集团虽然在地产行业已经打拼很多年，但一直都不能入流。当年豪言5年时间1200亿建设40座创新型购物中心全部自持运营，但到目前能够落地的并没有几个。曾经引入万达集团原总裁助理兼万达百货副总经理亢小燕，出任宝能集团副总裁并负责商业地产。但亢小燕在任职仅半年多时间，就已从宝能集团离职。
这是那几年中国楼市里普遍典型的案例，一家内功修为和资金实力并不强悍房地产企业，在经历大肆扩张后，突然陷入危机。云南本土诸如经典地产的案例，一抓一大把。
杠杆撬动、激进冒进，是姚振华的风格。2012年前的宝能地产在深圳大本营的发展一切尚好。2012年起，姚振华接替弟弟姚建辉主导地产业务。和姚建辉的管理和发展方式不同，姚振华崇尚粗放经营，并投入大量资金学习万达的拿地和推广模式，极力推动宝能在二、三线城市的大举扩张。
宝能宣布投入1200亿元建40座大型购物中心便是在姚振华主导地产业务期间的2013年。2012—2014年间，宝能地产一方面资金紧绷，一方面大举举债拿到手的地又不是优质地块。在很多开发商那几年囤地赚钱的时候，宝能地产却陷入项目不断停工倒退之中。
一个余英解决不了宝能地产的问题
和大多数家族企业一样，宝能的家族之风和潮汕商帮特色鲜明。2015年，宝能地产2012年在姚振华主导时引进的一批职业经理人纷纷离职，在姚建辉的治下，嫡系人员重新上位。
而从2016年开始，姚振华为宝能地产业务重新开始城市跑马圈地，迎合着地方政府招商引资的迫切需求，宝能地产业务重新开始蠢蠢欲动，且动辄都是几百亿的投资许诺。
这不禁让人感觉到了当年宝能在全国二线拿地的狂潮。
地产行业发展的关键三要素是政策、资金、人。政府对地产市场的管控政策会对行业发展造成短期的重大影响，是地产行业最不确定的因素。资金层面，单纯从宝能地产过去的积累来看，家底其实非常薄，但姚振华产业延伸多，且杠杆玩得熟练，既然重启地产业务，基础资金周转应该没有问题。而人，恐怕是宝能地产现在最大的问题。
姚振华要重整宝能地产业务，必须补齐人才短板。毕竟在“能力匹配野心”的公式下，依赖于平庸的嫡系人马，已经在实际的市场里证明了宝能地产的无能。要匹配姚振华的野心，重新打造一支强有力的经理人团队至关重要。
但是，任何一家健康可持续发展的房企，哪家不是经年累月形成了自己体系化的人才机制？一个地产明星人物余英远远不够。有人形容万科是一只老虎带着一群狼，老虎不在，狼群同样纵横江湖。而宝能则是一只狼带着一群羊，这样的团队如何在英雄辈出的地产行业里纵横捭阖？
而另一个关键问题是，姚振华的企业发展观和价值观，以及姚振华的企业帝国中那种渗透到骨子里的商帮文化，余英们到底能不能去适应甚至说去改造呢？说白了，就是姚振华高薪引进的余英们到底能呆多久呢？
秦朔曾经拿顺丰的王卫和姚振华做了对比，说王卫走的是价值优先、价值驱动型的道路，姚振华走的是财富优先、财富驱动型的道路。王卫的模式是价值创造，姚振华的模式是价值重估与转移。过去几十年，很多富豪考虑的都是怎么把财富做大，未来该好好想想，如何把财富做正；过去考虑的都是如何膨胀估值，未来该好好想想，如何创新价值。
宝能地产旅游+地产的战略瞄准了昆明乃至云南，又是豪言几百亿投资。在我看来，宝能地产现在最需要的就是把自己做入流，在地产江湖里早日形成健康的文化体系、人才体系、产品研发体系和投资体系。
閱讀更多 唐印 的文章
