碧桂園加速高週轉是對“大限”到來的焦慮?

4月初,碧桂園一週內連發三份由總裁莫斌簽署的內部文件,要求提高加大三四五線城市項目週轉速度、報建速度、供貨速度。這些文件的中心議題都指向明確——高週轉繼續加速。高週轉於碧桂園而言並非新事物,自2012年碧桂園推出合夥人制度以來,“高週轉”就成了碧桂園銷售業績翻倍增長的關鍵詞。得益於高週轉,碧桂園開盤時間由之前的6.7個月縮短到4.3個月,現金流回正的週期由10~12個月縮短到8.2個月。碧桂園創始人楊國強也曾在多個公開場合表示,“高週轉是化解風險的關鍵”。不過,此次碧桂園的週轉加速度相較於市場以往的附和和追捧,質疑聲四起。

此外,儘管中央定調穩健中性貨幣政策,但從2018年初開始,房地產行業去槓桿信號不斷加強,銀行信貸、信託、資管通道、債券融資等融資方式均受到不同程度的限制,行業將面臨一定的流動性風險。而從2017年銷售排名前五的碧桂園、萬科A、中國恆大、融創中國和保利地產五大房企對於2018年定調來看,謹慎為主,穩字當頭,尤其關注投資效益與融資成本。

摘自紅刊財經


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