文/觀巖 GPLP
2018年5月16日，掌趣科技召開了2017年度股東大會，根據股東大會決議，公司擬實施回購註銷股份508,671股，公司總股本將自2,757,992,863股減少至2,757,484,192股，註冊資本將自2,757,992,863元減少至2,757,484,192元。
就在早前，2018年4月25日，掌趣科技發佈公告，擬回購劉惠城應補償股份並予註銷。簡單來說，就是劉惠城所在天馬時空公司未達到當時約定的80%股權交易部分的業績對賭。
根據天馬時空交易對方與掌趣科技簽署的《發行股份及支付現金購買資產協議》，天馬時空交易對方劉惠城、邱祖光、李少明、杜海、天馬合力、金星投資承諾天馬時空 2015 年、2016 年、2017 年實現的淨利潤（合併報表中扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤）分別不低於 2.11 億元、2.59 億元、3.30 億元。而實際上天馬時空80%股權交易部分2017年度業績承諾未完成，2015年、2016年、2017年業績承諾累計完成比例為97.87%。
業績對賭未達標，這很容易讓人聯想到公司的商譽問題。根據掌趣科技2017年年報披露，公司商譽高達53.92億元，佔總資產的比例也超過50%。而通過併購做高市值之後，公司大股東、高管卻開始了瘋狂套現，合計套現超60億元，而上市6年以來分紅僅2億元多。
掌趣科技自2012年IPO上市以來，先後併購了上游信息科技有限公司、北京玩蟹科技有限公司和天馬時空網絡科技有限公司等多家公司，期間資本運作近40次。
依靠這些併購，掌趣科技在過去2016年之前實現了爆發式的利潤增長，但是這樣的併購並沒有讓掌趣科技實現利潤的持續高增長。2017年，掌趣科技實現營業收入17.68億元，同比下滑4.66%;歸屬上市公司股東的淨利潤2.64億元，同比下滑48.11%。
對此，掌趣科技表示，業績變動主要受公司研發成本增加較大且自研的重點遊戲產品上線時間有所推遲，因被投資公司業績開展情況及估值變動產生的商譽減值準備、可供出售金融資產減值準備及因業績承諾未完成產生的業績補償等原因影響。
靠著兼併收購的掌趣科技，市值曾一度達到500億元。但由於大股東和董事長姚文彬、其他公司高管的不斷減持套現近，公司截至2018年6月1日的總市值已經縮水至140億元。在這幾年當中，掌趣科技的大股東和高管姚文彬、葉穎濤、宋海波、鄧攀等接連多次減持，合計套現近60億，其中實控人姚文彬套現近20億元。
IPO之前，姚文彬持有公司49.76%的股份，首次公開發行股票以後，姚文彬的股份被稀釋到28.20%，而通過持續減持，截至2018年一季報，其持股僅剩12.59%。此外，姚文彬已在2016年先後辭去董事長總經理職位。
目前掌趣科技已經是危機四伏了，前期不間斷的併購做大市值的後遺症已經突顯，巨大的商譽減值風險也讓掌趣科技又一次的站在了風口浪尖之上。
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